8月对道琼斯工业平均指数来说是三个不错的交易日

• 道琼斯工业平均指数收盘仅略低于53,300点，较当日收盘下跌约250点。
• 8月1.4%的全部涨幅在四周前的8月5日就已兑现。
• 在周五公布8月就业报告前，9月加息概率接近60%。

在美国部队袭击了拉拉克岛上的两座伊朗火箭发射器，而德黑兰则以导弹和无人机袭击了约旦和阿拉伯联合酋长国的基地之后，道琼斯工业平均指数收盘仅略低于53,300点，较当日下跌约250点，跌幅约0.5%。该指数开盘略低于53,500点，随后一度小幅升至该水平上方，之后在53,100点区域遭遇抛售，并在收盘前回升约150点。

原油在交易所上涨超过2%，布伦特原油维持在90.00美元上方，这使该指数在战争头条下呈现出其惯常形态。雪佛龙（CVX）是30只成分股中唯一的能源生产商，也是少数上涨的个股之一，而高盛（GS）和谷歌母公司 Alphabet（GOOGL）则贡献了大部分跌幅。对于这样一个价格加权指数而言，这种算术关系是永久性的特征：仅有一家能源股，却有大约四分之一的权重来自金融股。

三天造就一个月

该指数8月收涨1.4%，连续第五个月上涨，而这一连涨在这句话中承担了极大的叙述分量。道琼斯工业平均指数在月初时仅略高于52,500点，并在8月5日创下接近54,750点的历史新高，三天内涨幅超过4%。此后每一个交易日都在削减这一涨幅。

随后四周形成了一连串更低的高点，且没有任何值得一提的反弹。周一收盘较该纪录高点低约2.7%，但仍比50日指数移动平均线（EMA）高出约550点，后者位于52,700点附近，并且正朝着价格上移，而不是价格远离均线。月末统计显示连续第五个月上涨，但这描述的是一条自月初第一周起就在派发的走势。

被买回的头条

周一53,100点区域的低点几乎和市场电讯描述它所需的时间一样短暂，指数最终收于其上方约150点。战争已进入第六个月，市场也已弄清楚，袭击两座机动发射器对美国企业盈利的影响几乎为零。中央司令部将此次行动称为有限且精准，而市场走势也认可了这一形容词。

这轮持续四周的下跌与任何头条都无关。它始于创纪录高点后的那个交易日，并贯穿了扩大的美国国债回购计划、长端收益率处于本世纪初以来未见的水平，以及杰克逊霍尔年会上的主题演讲，而利率市场将其解读为收紧承诺。周一，长期收益率再次上升，10年期美债收益率接近4.73%，30年期升至5.20%以上，接近本月早些时候创下的19年高点。

联邦基金期货目前显示，9月16日加息25个基点的概率约为60%，高于周五前的约35%。自8月5日以来，推动该指数下行的正是这种重新定价，而不是拉拉克岛。一个权重偏向银行、保险和资本品的指数，并不喜欢折现率朝着单一方向持续移动，而过去四周它一直在用走势说明这一点，尽管头条新闻指向了别处。

周一上午，美联储主席在北卡罗来纳州阿什维尔举行的二十国集团（G20）财长会议上，将当前环境描述为全球投资热潮，而非任何类似停滞的局面。这并不是一个正在寻找理由按兵不动的央行所使用的措辞，而收益率曲线前端自周五以来一直在听取这一信号。

决定9月的这一周

美国供应管理协会（ISM）制造业采购经理人指数（PMI）将于GMT时间14:00周二公布，其价格支付分项指数才是关键所在，该指标上次高于71，也是能源冲击首次显现的地方。服务业对应指标将于周四公布，其价格分项指数同样高于70。两者都将直接影响9月加息的讨论。

私营部门就业人数和褐皮书将于周三公布，8月就业报告将于GMT时间12:30周五公布，市场共识接近6万人，此前7月减少2.3万人。连续第二次录得负值将是唯一会让9月加息被排除在外的结果，而该使命中的就业部分整个夏季以来一直是较弱的一半。9月11日公布的8月消费者物价指数（CPI）通胀数据是决策前的最后一项输入。

需要关注的水平

阻力位：略高于53,500的时段高点是第一道阻力，周五收盘也在同一区域进一步强化了这一水平。其上方，8月中旬53,800附近的平台自本月第二周以来已多次阻挡上涨尝试，而54,750附近的纪录高点是其上方唯一的参考位。

支撑位：53,100区域的时段低点是第一道支撑，其下方紧邻53,000关口。再往下，8月末52,800附近的低点与上升中的50日EMA均线52,700附近相距约100点，这使得该区间成为对四周跌势的首次真正考验。

偏向：在53,500限制涨势的情况下维持看跌，目标位在53,000，随后是52,700区域。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）接近35，正向超卖区域下滑，且仍有进一步下行空间，自8月5日以来的一系列更低高点格局保持完好。若日线收盘站上53,800，则该判断失效。

道琼斯日线图