عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات يتراجع مع تدخل الخزانة لتهدئة سوق السندات
- ينخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.651٪ بعد أن وصل إلى 4.712٪ في وقت سابق يوم الأربعاء.
- تضاعف وزارة الخزانة الأمريكية حجم بعض عمليات إعادة شراء الديون طويلة الأجل لدعم سيولة السوق.
- ينتظر المستثمرون الآن محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي ومزاد سندات لأجل 20 عامًا، بينما تظل مخاطر التضخم مرتفعة.
ينخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بشكل حاد يوم الأربعاء، ويتداول عند 4.651٪ وقت كتابة هذا التقرير بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له خلال اليوم عند 4.712٪. وتأتي هذه الحركة عقب إعلان مفاجئ من وزارة الخزانة الأمريكية (US) بأنها ستضاعف حجم عمليات إعادة الشراء الداعمة للسيولة الخاصة بالأوراق المالية الأطول أجلا.
وتقول وزارة الخزانة الأمريكية إن حجم عمليات إعادة الشراء للأوراق المالية الاسمية ذات القسيمة في قطاعات 10 سنوات إلى 20 سنة و20 سنة إلى 30 سنة سيرتفع من 2 مليار دولار إلى ما لا يقل عن 4 مليارات دولار لكل عملية. وستدخل التغييرات حيز التنفيذ من 9 سبتمبر حتى 4 نوفمبر. ويأتي هذا الإعلان بعد ارتفاع حاد في تكاليف الاقتراض طويلة الأجل، مدفوعا جزئيا بالمخاوف بشأن عجز الحكومة والتضخم وعرض الديون السيادية.
ويبرز رد الفعل بشكل خاص عند الطرف الطويل من منحنى العائد. وينخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عاما بشكل حاد بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له منذ عام 2007 يوم الثلاثاء. ويمتد هذا التراجع إلى عائد السندات لأجل 10 سنوات، مما يشير إلى أن المستثمرين يرحبون باستعداد واشنطن للتدخل لتخفيف الضغوط في سوق السندات.
ومع ذلك، لا يزال التأثير طويل الأجل لهذا الإجراء غير مؤكد. ويقول غينادي غولدبرغ، رئيس استراتيجية أسعار الفائدة الأمريكية في TD Securities، إن القرار يمثل أول مجموعة من عدة إجراءات محتملة يمكن لوزارة الخزانة اتخاذها لدعم الطرف الطويل من المنحنى. ووفقا لغولدبرغ، قد يتضمن الحل الأكثر ديمومة تقليص حجم مزادات السندات طويلة الأجل.
كما يشير جيريمي سترتش، رئيس استراتيجية العملات الأجنبية لمجموعة العشر G10 في CIBC، إلى أن هذه الخطوة تظهر أن وزارة الخزانة الأمريكية تدرك الضغوط التي تؤثر على سوق السندات وهي مستعدة لتعديل السياسة لاحتوائها.
كما يساهم التدخل في ضعف الدولار الأمريكي (USD)، إذ إن تراجع العوائد يقلل بعض الدعم القائم على أسعار الفائدة للعملة. ويتحول الاهتمام الآن إلى محضر أحدث اجتماع للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، المقرر صدوره لاحقا يوم الأربعاء. وسيراقب المستثمرون أي إشارات إلى أن بعض مسؤولي مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) يفكرون في رفع آخر لأسعار الفائدة بعد أن امتنع رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش عن تقديم توجيهات مستقبلية واضحة بشأن مسار السياسة النقدية في مؤتمره الصحفي الأخير.
كما ستراقب الأسواق مزاد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 20 عاما يوم الأربعاء. وقد يعزز الطلب القوي تراجع العوائد، بينما قد يعيد مزاد مخيب للآمال بسرعة المخاوف بشأن شهية المستثمرين للديون الحكومية الأمريكية طويلة الأجل.
أسئلة شائعة عن أسعار الفائدة الأمريكية
تفرض المؤسسات المالية معدلات الفائدة على القروض المقدمة للمقترضين، وتُدفع كفوائد للمدخرين والمودعين. تتأثر بمعدلات الفائدة الأساسية على الإقراض، والتي تحددها البنوك المركزية استجابة للتغيرات في الاقتصاد. عادة ما يكون للبنوك المركزية تفويض بضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني في أغلب الحالات استهداف معدل تضخم أساسي يبلغ حوالي 2%. إذا انخفض التضخم فيما دون المستهدف، فقد يخفض البنك المركزي معدلات الفائدة الأساسية على الإقراض، بهدف تحفيز الإقراض وتعزيز الاقتصاد. إذا ارتفع التضخم بشكل كبير فوق 2%، فإن هذا يؤدي عادة إلى قيام البنك المركزي برفع معدلات الفائدة الأساسية على الإقراض في محاولة لخفض التضخم.
تساعد معدلات الفائدة المرتفعة بوجه عام على تعزيز عملة الدولة لأنها تجعلها مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم.
تضغط معدلات الفائدة المرتفعة بوجه عام على أسعار الذهب لأنها تزيد من التكلفة البديلة للاحتفاظ بالذهب بدلاً من الاستثمار في أصول تقدم عوائد أو وضع النقود في البنك. إذا كانت معدلات الفائدة مرتفعة، فإن ذلك عادة ما يدفع أسعار الدولار الأمريكي USD إلى الارتفاع، وبما أن الذهب مسعر بالدولار، فإن هذا يؤدي إلى انخفاض أسعار الذهب.
معدلات الفائدة على أموال البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed هي معدلات الفائدة لليلة واحدة التي تُقرض بها البنوك الأمريكية بعضها البعض. تمثل معدلات الفائدة الرئيسية التي يتم تحديدها من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في اجتماعات اللجنة الفيدرالية FOMC. يتم تحديدها بمثابة نطاق، على سبيل المثال 4.75%-5.00%، على الرغم من أن الحد العلوي (في هذه الحالة 5.00%) هو الرقم المذكور. يتم تتبع توقعات السوق لمعدلات الفائدة على أموال البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في المستقبل من خلال أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، والتي تحدد كيفية تصرف عديد من الأسواق المالية تحسبًا لقرارات السياسة النقدية المستقبلية من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed.
مقالات مقترحة
