لاجارد من البنك المركزي الأوروبي ECB: “لا دليل حتى الآن” على انفصال التضخم عن التوقعات يستدعي اتخاذ إجراءات أقوى من البنك المركزي الأوروبي ECB

قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي ECB كريستين لاجارد يوم الاثنين إن صانعي السياسات لم يروا بعد علامات تشير إلى أن صدمة التضخم الأخيرة تتطلب استجابة سياسية أكثر تشدداً، حتى مع إضافة التوترات الجيوسياسية حالة من عدم اليقين الجديدة على توقعات منطقة اليورو. وخلال حديثها أمام لجنة البرلمان الأوروبي في 22 يونيو، قالت لاجارد إنه لا يوجد "دليل حتى الآن على فقدان التثبيت أو تأثيرات الجولة الثانية" التي تبرر موقفاً أكثر قوة في السياسة النقدية.

النقاط الرئيسية:

لا يوجد حتى الآن دليل على فقدان التثبيت أو تأثيرات الجولة الثانية تستدعي اتخاذ إجراءات سياسية أكثر قوة.

لا يزال البنك المركزي الأوروبي ECB واثقًا من أنه، مع اتخاذ إجراءات سياسية نقدية مناسبة، سيعود التضخم إلى الهدف.

الحرب في إيران تؤثر على النشاط الاقتصادي، في حين تشير البيانات إلى تباطؤ، خاصة في قطاع الخدمات.

التوقعات لا تزال غير مؤكدة، مع مخاطر صعودية للتضخم ومخاطر هبوطية للنمو الاقتصادي.

يبدو أن صدمة التضخم الحالية أقل حجماً من الصدمة السابقة."

لاجارد تقلل من مخاطر التضخم، مما يجعل ثيران اليورو حذرين

يشير مؤشر تتبع الخطابات FXS إلى درجة 4.6/10، أقل من متوسط لاجارد التاريخي البالغ 6/10، إلى ميل طفيف نحو التيسير حيث يؤكد الخطاب على عدم وجود دليل على فقدان التثبيت أو تأثيرات الجولة الثانية التي تبرر تشديداً أكثر قوة. التركيز على أن صدمات التضخم الحالية أصغر من الحلقة السابقة، والثقة في أن التضخم سيعود إلى الهدف مع اتخاذ إجراءات سياسية "مناسبة"، يشير إلى تفضيل موقف تدريجي يعتمد على البيانات بدلاً من الزيادات الحادة. وهذا يجعلها سلبية معتدلة على اليورو.

في الوقت نفسه، تسلط لاجارد الضوء على تأثير الحرب في إيران على النشاط، وتباطؤ في قطاع الخدمات، وتوقعات تتسم بمخاطر صعودية للتضخم ومخاطر هبوطية للنمو، مما يبرز خلفية محتملة من الركود التضخمي. هذا المزيج من النمو الأضعف والتضخم غير المؤكد لا يزال يحافظ على البنك المركزي الأوروبي ECB في وضع الحذر والانتظار، مما يحد من ارتفاع اليورو الفوري ويمنع إعادة تسعير تيسيرية كاملة بينما يزن السوق خطر تجدد ضغوط الأسعار.