الدولار الأمريكي: السيناريوهات المرتبطة بالنفط تشكل توقعات الدولار – إتش إس بي سي
يجادل تقرير HSBC حول عملات مجموعة الثماني بأن الجغرافيا السياسية في الشرق الأوسط والنفط لا تزال المحركات الرئيسية للدولار والعملات الأجنبية الرئيسية. يبرز البنك وجود ارتباط متزايد مؤخرًا بين الدولار الأمريكي والنفط مدفوعًا بصدمات العرض وتدفقات الملاذ الآمن. يضيف HSBC أنه إذا ضعف هذا الارتباط، فقد تستعيد الأسس الأساسية للعملات الأجنبية قبل الصراع تأثيرها على أداء عملات مجموعة الثماني.
الجغرافيا السياسية، النفط ومحركات الدولار المتغيرة
«تظل الجغرافيا السياسية في الشرق الأوسط المحرك الأساسي لأسواق الفوركس، لكن العناوين الرئيسية صعبة التفسير حيث يمكن أن تتصاعد التوترات وتخف بسرعة. نعتقد أن اتجاه السوق قد يعتمد على بعض المؤشرات العملية، لا سيما مدى تعطل الشحن عبر مضيق هرمز والمسار الناتج لأسعار النفط. مع ارتفاع وانخفاض المخاطر الجيوسياسية، يمكن أن يتحرك النفط بشكل حاد، مما يحول معنويات السوق بين وضع "تجنب المخاطر" و"الرغبة في المخاطرة".»
«انخفاض النفط يجب أن يدعم المستوردين الصافين وقد يحسن شهية المخاطرة، مع احتمال تفوق عملات "الرغبة في المخاطرة" على عملات "الملاذ الآمن"؛ قد يتأخر الين الياباني، رغم أن مخاطر التدخل ترتفع حول زوج دولار أمريكي/ين ياباني عند 158-162.»
«استقرار النفط عند هذا المستوى [100 دولار] قد يخفف الضغط المؤقت على المستوردين الصافين؛ يظل خطر الركود العالمي محدودًا، لكن المخاوف المالية قد تزداد؛ من المرجح أن يكون سوق الفوركس محصورًا ضمن نطاق مع ميل طفيف لصالح الدولار الأمريكي.»
«من المرجح أن يؤدي تعطل طويل الأمد في تدفقات النفط/الغاز عبر مضيق هرمز إلى إضعاف معنويات السوق، ورفع الطلب على الملاذ الآمن، وإلحاق الضرر بالمستوردين الصافين للطاقة عبر تأثيرات شروط التجارة.»
«ومع ذلك، إذا بدأ الارتباط الإيجابي بين النفط والدولار الأمريكي يظهر علامات ضعف، فقد يكون ذلك مؤشرًا مبكرًا (مثل عبور السفن لمضيق هرمز) على عودة سلوكيات الفوركس قبل الصراع. على سبيل المثال، قد تستعيد الأسس الأساسية للعملات الأجنبية تأثيرها مقارنةً بتتبع أسعار الطاقة البسيط عند تقييم تفضيلات العملات النسبية.»
«بالإضافة إلى ذلك، بما أن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ليس في دورة رفع أسعار الفائدة ولا اتخذ موقفًا تشديديًا صريحًا، هناك عوامل أساسية قد تستمر في الحد من قوة الدولار الأمريكي على نطاق واسع.»
«منذ تصاعد الصراع، تحرك الدولار وأسعار النفط معًا بشكل أوثق، على عكس الأشهر السابقة. ويبدو أن هذا يعكس كل من صدمة في إمدادات الطاقة وزيادة الطلب على الدولار كملاذ آمن.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
