تامروا من بنك اليابان: يجب على البنك المركزي دفع أسعار الفائدة نحو مستويات تعتبر محايدة
قال عضو مجلس إدارة بنك اليابان (BoJ) ناوكی تامورا يوم الخميس إن البنك المركزي يجب أن يدفع أسعار الفائدة نحو مستويات تُعتبر محايدة.
اقتباسات رئيسية
يجب على بنك اليابان دفع الأسعار نحو مستويات تُعتبر محايدة.
من المحتمل أن يرتفع معدل نمو اقتصاد اليابان، مع عودة الاقتصادات الخارجية إلى مسار نمو معتدل.
لا حاجة لرفع الأسعار بشكل حاد، أو تشديد السياسة النقدية الآن عندما توجد مخاطر صعودية وهبوطية.
وجهة نظري هي أن هناك احتمالًا قويًا أن يكون التباطؤ في الاقتصادات الخارجية لن يكون كبيرًا كما كان متوقعًا في البداية.
نظرًا لمخاطر الأسعار الصعودية، يجب على بنك اليابان رفع الأسعار نحو المحايد لتجنب الاضطرار إلى رفع الأسعار بشكل حاد في المستقبل.
قد تنحرف التضخم صعودًا عن السيناريو الأساسي
تتزايد مخاطر التضخم في اليابان.
يبدو أن العديد من الشركات تحافظ على موقف استثماري ثابت نشط.
يجب عدم اعتبار ارتفاع أسعار المواد الغذائية مجرد عامل مؤقت، ويتطلب مراقبة دقيقة.
تظل أسعار الفائدة الحقيقية في اليابان في المنطقة السلبية.
هناك خطر كبير أن تتطور الأسعار المحلية صعودًا عن التوقعات المقدمة في توقعات يوليو 2025.
أعتقد أن معدل اليابان المحايد هو على الأقل 1%.
أعتقد أن سعر الفائدة السياسة لا يزال بعيدًا عن سعر الفائدة المحايد.
من الصعب الحكم على مكان المعدل المحايد، لذا فإن بنك اليابان ليس لديه خيار سوى رفع الأسعار تدريجيًا لمعرفة أين يقع فوق 1%.
أصبح من المرجح أكثر أن يتم تحقيق هدف استقرار الأسعار في وقت أبكر مما كان متوقعًا.
نحن في مرحلة يجب أن نقرر فيها رفع الأسعار لتحريكها نحو المحايد.
رد فعل السوق
في وقت الصحافة، ارتفع زوج الدولار/الين USD/JPY بنسبة 0.03% خلال اليوم ليتداول عند 151.09.
أسئلة شائعة عن بنك اليابان
بنك اليابان (BoJ) هو البنك المركزي الياباني، الذي يحدد السياسة النقدية في البلاد. تتمثل مهمته في إصدار الأوراق النقدية وتنفيذ الرقابة على العملة والنقد من أجل ضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني مستهدف للتضخم عند حوالي 2٪.
في عام 2013، شرع بنك اليابان في سياسة نقدية شديدة التيسير بهدف تحفيز الاقتصاد وتغذية التضخم في ظل بيئة تضخمية منخفضة. وتستند سياسة البنك إلى التيسير الكمي والنوعي، أو طباعة الأوراق النقدية لشراء أصول مثل السندات الحكومية أو سندات الشركات لتوفير السيولة. وفي عام 2016، ضاعف البنك استراتيجيته وخفف سياسته بشكل أكبر من خلال تقديم أسعار فائدة سلبية أولاً ثم التحكم بشكل مباشر في عائد سنداته الحكومية لمدة 10 سنوات. وفي مارس 2024، رفع بنك اليابان أسعار الفائدة، متراجعًا فعليًا عن موقف السياسة النقدية شديدة التيسير.
وقد تسببت التحفيزات الضخمة التي قدمها البنك في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه من العملات الرئيسية. وتفاقمت هذه العملية في عامي 2022 و2023 بسبب التباعد المتزايد في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى، والتي اختارت زيادة أسعار الفائدة بشكل حاد لمكافحة مستويات التضخم المرتفعة منذ عقود. وأدت سياسة بنك اليابان إلى اتساع الفجوة مع العملات الأخرى، مما أدى إلى انخفاض قيمة الين. وقد انعكس هذا الاتجاه جزئيًا في عام 2024، عندما قرر بنك اليابان التخلي عن موقفه السياسي المتساهل للغاية.
وقد أدى ضعف الين وارتفاع أسعار الطاقة العالمية إلى زيادة التضخم في اليابان، والذي تجاوز هدف بنك اليابان البالغ 2%. كما ساهم احتمال ارتفاع الرواتب في البلاد ــ وهو عنصر أساسي في تغذية التضخم ــ في هذه الخطوة.
مقالات مقترحة
