من المتوقع أن يعزز محضر اجتماع البنك المركزي الأوروبي موقف السياسة “الجيد” - BBH

من المقرر أن يتم نشر محضر اجتماع البنك المركزي الأوروبي في سبتمبر اليوم، مما من المحتمل أن يؤكد وجهة نظر صانعي السياسة بأن الأوضاع النقدية لا تزال "في نقطة جيدة" بعد تثبيت أسعار الفائدة عند 2.00%. مع رؤية التضخم يستقر بالقرب من الهدف والمخاطر الآن متوازنة، تسعر الأسواق فقط احتمالات محدودة لخفض آخر. بالمقابل، تسلط التوقعات لتيسير أعمق من الاحتياطي الفيدرالي على مدى العام المقبل الضوء على تباين السياسة المتزايد الذي يستمر في تفضيل ارتفاع زوج يورو/دولار. في الوقت نفسه، تشير علامات الاستقرار السياسي في فرنسا إلى دعم معتدل للأصول المحلية، وفقًا لتقارير محللي BBH FX.

الأسواق منقسمة حول المزيد من تخفيضات البنك المركزي الأوروبي مع اقتراب التضخم من الهدف

"سيتم نشر محضر اجتماع السياسة في 10-11 سبتمبر للبنك المركزي الأوروبي اليوم (12:30 مساءً بتوقيت لندن، 7:30 صباحًا بتوقيت نيويورك). في ذلك الاجتماع، ترك البنك المركزي الأوروبي سعر السياسة ثابتًا عند 2.00% للمرة الثالثة على التوالي (كما كان متوقعًا على نطاق واسع) وأشار إلى أن إعدادات السياسة النقدية لا تزال في "مكان جيد". وأكد البنك المركزي الأوروبي أن المخاطر على التوقعات الاقتصادية الآن متوازنة بدلاً من أن تكون سلبية وأشار إلى ثقة أكبر في أن التضخم يستقر حول هدفه البالغ 2%."

"يستمر سوق المقايضات في تسعير حوالي 50% من الاحتمالات بأن البنك المركزي الأوروبي سيقوم بخفض آخر بمقدار 25 نقطة أساس في الأشهر الـ 12 المقبلة وأن سعر السياسة سيصل إلى أدنى مستوى عند 1.75%. نعتقد أن البنك المركزي الأوروبي قد انتهى من التيسير. في الوقت نفسه، تسعر العقود الآجلة بالكامل 100 نقطة أساس من خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي على مدى الأشهر الـ 12 المقبلة. الخطر هو أن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفف أكثر لأن خلفية التوظيف في الولايات المتحدة تزداد هشاشة. الخلاصة: موقف السياسة النسبي للبنك المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي يدعم الاتجاه الصعودي في زوج يورو/دولار."

"أزمة فرنسا السياسية في مسار استقرار هش. قال الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون إنه سيعين رئيس وزراء جديد بحلول مساء الجمعة. وأشار بيان من مكتب الرئاسة في الإليزيه إلى أن "أغلبية النواب تعارض حل البرلمان؛ هناك منصة للاستقرار؛ وهناك مسار ممكن لاعتماد ميزانية بحلول 31 ديسمبر." تسجل السندات والأسهم الفرنسية مكاسب معتدلة."