ميران من بنك الاحتياطي الفيدرالي: يصر على أن السعر المحايد بعيد جدا عن الأسعار الحالية

أشار عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ستيفن ميران إلى أنه يعتقد أن أي ضغوط تضخمية أساسية داخل الاقتصاد الأمريكي محصورة تمامًا في تأثيرات السكان المهاجرين، وسيتم حلها بشكل رئيسي من خلال ضوابط الهجرة.

كما قدم ميران تقديره الشخصي لمعدل الفائدة المحايد، أو ما يعرف بـ r-star، والذي يبلغ 0.5%. يأتي نموذج ميران الشخصي غير المفسر لـ r-star أقل بكثير حتى من أكثر نماذج r-star شيوعًا عدوانية، والتي تتراوح حاليًا في مكان ما بين 1% إلى 0.8% كحد أدنى مطلق.

أهم النقاط

كان النمو في النصف الأول من العام أبطأ من المتوقع وسط حالة من عدم اليقين.
لقد ارتفعت الكثير من حالات عدم اليقين بشأن الاقتصاد.
هناك أسباب للتفاؤل أكثر بشأن رفع حالة عدم اليقين.
إذا كان الاقتصاد جيدًا، فلا توجد تداعيات ثابتة على السياسة النقدية.
سياسة الاحتياطي الفيدرالي أكثر تقييدًا حيث انخفض المعدل المحايد، وللسياسة النقدية التقييدية مخاطر.
هناك مخاطر إذا لم يتم تعديل السياسة النقدية.
وجهة نظري هي أن السياسة النقدية يجب أن تكون مستقبلية.
يجب أن تكون السياسة النقدية مستقبلية نظرًا لتأخيرات تأثير السياسة.
أنا أكثر تفاؤلاً بشأن توقعات التضخم من العديد من الآخرين.
يجب أن يتراجع متوسط تضخم الإيجارات.
إن تخفيف تضخم الإيجارات يمنحني راحة بأن ضغوط الأسعار ستخف.
إن الاعتماد على البيانات يجعل السياسة تبدو رجعية.
أفضل محاولة لي لتقدير معدل محايد حقيقي هو 0.5%.
رد فعل سوق السندات تجاه الاحتياطي الفيدرالي يدعم الدفع لخفض الأسعار بشكل عدواني.
لا أعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي يحتاج إلى استهداف معدلات طويلة الأجل بنشاط.
لا يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى استهداف معدلات طويلة الأجل في الظروف العادية.
تحتاج جميع البيانات الاقتصادية إلى تفسير وتحليل دقيق.
كانت معدلات الاستجابة المتناقصة مشكلة كبيرة.
أبقى متفائلًا بأننا سنحصل على بيانات بحلول اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر.
البيانات الخاصة ليست بديلاً كافيًا للبيانات الحكومية.
لا أرى التعريفات كعامل مادي للتضخم.
قد يأتي تضخم التعريفات لاحقًا، لكنني لم أره بعد.
لا أرى حاجة لتغيير هدف التضخم للاحتياطي الفيدرالي.