معاينة خطاب رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed جيروم باول: الأسواق تنتظر دلائل حول تخفيضات أسعار الفائدة
- سيتحدث رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي باول عن التوقعات الاقتصادية الأمريكية يوم الثلاثاء.
- ترى الأسواق احتمالية قوية لخفضين آخرين في أسعار الفائدة من البنك الاحتياطي الفيدرالي في 2025.
سيوصل رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) جيروم باول خطابًا حول التوقعات الاقتصادية في غداء التوقعات الاقتصادية لعام 2025 الذي تنظمه غرفة تجارة غرايتر بروفيدنس يوم الثلاثاء في الساعة 16:35 بتوقيت غرينتش.
بعد اجتماع السياسة في سبتمبر/أيلول، قرر البنك الاحتياطي الفيدرالي خفض معدل السياسة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق 4%-4.25%، كما كان متوقعًا على نطاق واسع. أظهر ملخص التوقعات الاقتصادية المعدل (SEP)، المعروف أيضًا بمخطط النقاط، أن التوقعات تشير إلى تخفيضات إضافية بمقدار 50 نقطة أساس في 2025، و25 نقطة أساس في 2026 و25 نقطة أساس في 2027.
في المؤتمر الصحفي الذي أعقب الاجتماع، أوضح رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي باول أنه لا يشعر بالحاجة إلى التحرك بسرعة بشأن أسعار الفائدة واعتبر القرار بخفض الأسعار "خفض إدارة المخاطر." بينما أشار إلى أنه حان الوقت للاعتراف بأن المخاطر المتعلقة بالتوظيف قد زادت، أضاف أيضًا أنهم لا يزالون يتوقعون استمرار الزيادات في الأسعار المدفوعة بالتعريفات هذا العام والعام المقبل.
تظهر أداة CME FedWatch حاليًا أن الأسواق تسعر احتمالية بنحو 75% بأن يختار البنك الاحتياطي الفيدرالي خفضين آخرين بمقدار 25 نقطة أساس هذا العام. تشير هذه التوجهات السوقية إلى أن الدولار الأمريكي (USD) لديه مجال للانخفاض في حال ترك باول الباب مفتوحًا لتخفيض إجمالي قدره 50 نقطة أساس في الأسعار، مشيرًا إلى تدهور الظروف في سوق العمل.
من ناحية أخرى، قد يبقى الدولار الأمريكي قويًا أمام منافسيه الرئيسيين إذا كرر باول المخاطر الصعودية لتوقعات التضخم بسبب عدم اليقين المحيط بتأثير التعريفات على الأسعار، وتبنى نبرة متفائلة بشأن الآفاق الاقتصادية. في هذا السيناريو، قد ترتفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وقد تتعرض المؤشرات الرئيسية في وول ستريت لضغوط هبوطية.
أسئلة شائعة عن البنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإنه يرفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. يؤدي هذا إلى دولار أمريكي USD أقوى لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة من أجل تشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار.
يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية FOMC بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC اثني عشر مسؤولاً من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed - الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في نيويورك وأربعة من رؤساء البنك الاحتياطي الإقليميين الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفقات الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هذا يمثل إجراء سياسي غير قياسي يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات ويستخدمها في شراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية للتيسير الكمي QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها من أجل شراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
