من غير المرجح أن تؤثر بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الكندي على مسار تيسير بنك كندا – BBH

من المتوقع أن يؤكد مؤشر أسعار المستهلكين في كندا لشهر أغسطس أن ضغوط التضخم الأساسية مستقرة ولكنها تتلاشى، مما يترك لبنك كندا المجال لاستئناف التيسير مع تزايد ضعف سوق العمل وتأثير تباين السياسة على الدولار الكندي، لا سيما مقابل الدولار الأسترالي والكرونة النرويجية، وفقًا لتقرير محللي BBH FX.

مخاطر ضعف الدولار الكندي مقابل الدولار الأسترالي والكرونة النرويجية

من غير المحتمل أن تؤدي قراءة مؤشر أسعار المستهلكين في كندا لشهر أغسطس (1:30 مساءً بتوقيت لندن، 8:30 صباحًا بتوقيت نيويورك) إلى تعطيل مسار التيسير لبنك كندا (BOC). وأبرزت محاضر اجتماع بنك كندا في 30 يوليو أن بعض الأعضاء جادلوا بأن الدعم الإضافي للسياسة النقدية سيكون على الأرجح مطلوبًا، لا سيما إذا تدهور سوق العمل أكثر وإذا أظهرت البيانات الواردة أن المخاطر الصعودية للتضخم الأساسي لم تتحقق.

يمتلك بنك كندا مجالًا لاستئناف التيسير بعد أن ظل ثابتًا منذ أبريل. يتدهور خلفية سوق العمل في كندا بسرعة حيث فقد الاقتصاد -65.5 ألف وظيفة في أغسطس و-40.8 ألف في يوليو. لا يزال التضخم الأساسي مرتفعًا ولكنه قد يصل إلى ذروته. من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي في أغسطس إلى %2.0 على أساس سنوي مقابل %1.7 في يوليو بسبب تأثير القاعدة، بينما من المتوقع أن يظل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (متوسط المؤشر المقصوص والمتوسط) دون تغيير عند %3.05 على أساس سنوي مقابل %3.05 في يوليو.

يُسعر سوق المبادلات احتمالات تقارب %90 لخفض بنك كندا بمقدار 25 نقطة أساس إلى %2.50 غدًا واحتمالية تزيد عن %80 لخفض آخر بمقدار 25 نقطة أساس بحلول نهاية العام إلى مستوى نهائي قدره %2.25. إن موقف بنك كندا الأكثر تيسيرًا مقارنةً بالبنك الاحتياطي الأسترالي وبنك النرويج المركزي يدعو إلى مزيد من ضعف الدولار الكندي مقابل الدولار الأسترالي والكرونة النرويجية.