هيئة الأوراق المالية والبورصات تصدر توجيهات جديدة بشأن أدوات التمويل اللامركزي، وتشير إلى الحالات التي لا تنطبق فيها قواعد السمسار-التاجر

• حددت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية شروطًا يمكن بموجبها لمزودي واجهات التمويل اللامركزي العمل دون التسجيل كوسطاء.
• يجب ألا تمارس الواجهات أي سيطرة أو تقدير على معاملات المستخدمين ويجب أن تظل أدوات محايدة بحتة.
• تتطلب التوجيهات رسومًا ثابتة شفافة، وتنبيهات بارزة، وسياسات قوية لتضارب المصالح للحفاظ على الواجهات كأدوات محايدة ذات حفظ ذاتي.

أصدرت إدارة التداول والأسواق في لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بيانًا للموظفين يوم الاثنين يوضح متى يمكن لبعض أدوات التمويل اللامركزي (DeFi) العمل دون التسجيل كوسطاء.

تركز التوجيهات على المطورين والمشغلين لواجهات المستخدم التي تساعد المستثمرين على إنشاء معاملات ذات حفظ ذاتي تتعلق بـ "أوراق مالية لأصول مشفرة". وتوفر إطارًا متى يمكن لهذه الأدوات أن تعمل كمزودي تكنولوجيا محايدة بدلاً من وسطاء منظمين.

يُعرّف البيان "مزودي واجهات المستخدم المشمولين" بأنهم الكيانات التي تبني أو تدير منصات مثل المواقع الإلكترونية، وتطبيقات الهواتف المحمولة، وإضافات المتصفح، والأدوات المدمجة في المحافظ.

تسمح هذه الواجهات للمستخدمين بإدخال تفاصيل المعاملة، مثل نوع الأصل، والسعر، والكمية، وتحويلها إلى تعليمات على البلوكشين مع عرض بيانات السوق، مثل التسعير وتكاليف المعاملات.

لجنة الأوراق المالية تحدد قواعد للمنصات غير الحافظة

تضع التوجيهات توقعات واضحة، حيث يجب أن يكون المستخدمون قادرين على تعديل إعدادات المعاملة الافتراضية بالكامل والوصول إلى أدوات تعليمية لدعم اتخاذ قرارات مستنيرة.

لا يُسمح للمنصات أيضًا بالترويج لصفقات محددة أو ممارسة السيطرة على كيفية تنفيذ المعاملات. يجب اختيار أي توجيه افتراضي أو خيارات سيولة بناءً على معايير موضوعية، مع الكشف الكامل عن أي ارتباطات.

يشير البيان أيضًا إلى أن الواجهات يجب أن تعتمد على طرق فرز محايدة، مثل السعر أو السرعة، عند عرض خيارات المعاملة. كما تقتصر نماذج التعويض على رسوم ثابتة شفافة لا تختلف حسب نوع المعاملة أو مسار التداول.

من المتوقع أن يحافظ المزودون على سياسات داخلية قوية لمراجعة أمان السيولة وشفافية المنصات المتصلة، مع معالجة تضارب المصالح المحتمل.

تتطلب التوجيهات أيضًا الإفصاحات المستمرة حول الرسوم والمخاطر وتصميم النظام وممارسات الأمن السيبراني. يجب على المنصات إعلام المستخدمين بوضوح بأنها غير مسجلة كوسطاء.

بالإضافة إلى ذلك، تنطبق التوجيهات فقط على المعاملات ذاتية التوجيه وغير الحافظة. ولا تغطي الخدمات التي تنطوي على الاحتفاظ بأموال المستخدمين، أو تقديم نصائح استثمارية، أو إدارة الصفقات نيابة عن المستخدمين.

وصفت لجنة الأوراق المالية البيان بأنه إجراء مؤقت بينما تستمر مراجعة الأسئلة التنظيمية الأوسع المتعلقة بالعملات المشفرة.