الذهب يتعافى من أدنى مستوياته في شهرين مع أخذ موجة بيع السندات استراحة
- يرتد الذهب من أدنى مستوى له في شهرين مع تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية والدولار الأمريكي.
- توقعات الاحتياطي الفيدرالي ببقاء معدلات الفائدة مرتفعة لفترة أطول وتكاليف الاقتراض المرتفعة تواصل الحد من الاتجاه الصاعد.
- لا يزال الإعداد الفني هشًا، مع توفير 4100 دولار خط الدعم الأول.
يرتد الذهب (XAU/USD) يوم الثلاثاء مع تراجع طفيف في عوائد سندات الخزانة الأمريكية مما يضغط على الدولار الأمريكي (USD)، ويساعد المعدن على التعافي بعد هبوطه إلى أدنى مستوى له في شهرين عند 4104 دولار خلال ساعات التداول الآسيوية. حتى وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج الذهب/الدولار XAU/USD حول 4156 دولارًا، مرتفعًا بنسبة ٪0.41 خلال اليوم.
يتراجع العائد القياسي على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى نحو ٪5.269 بعد أن لامس ٪5.349 يوم الاثنين، وهو أعلى مستوى له منذ 2002. وفي الوقت نفسه، يتراجع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، نحو 102.00 بعد أن سجل أعلى مستوى جديدًا منذ بداية العام عند 102.53 في اليوم السابق.
يوفر هذا التراجع بعض المساحة للذهب، رغم أن الارتداد يبقي على نطاق التماسك الأخير قائمًا. ولا يزال المعدن محصورًا إلى حد كبير بين 4100 دولار و4200 دولار، مع صعوبة تمكن المشترين من بناء تعافٍ مستدام مع بقاء العوائد قرب أعلى مستوياتها في عدة سنوات.
تزيد العوائد المرتفعة من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب الذي لا يدر عائدًا، وتساعد في إبقاء الطلب على الدولار الأمريكي قويًا. وقد دفعت التضخم الثابت، ومخاوف ارتفاع الدين الحكومي، وتوقعات النمو الأمريكي المرنة، تكاليف الاقتراض إلى الارتفاع، مما يعزز التوقعات بأن أسعار الفائدة ستبقى مرتفعة لفترة أطول.
ومع ذلك، أظهرت أرقام التوظيف الأمريكية الأخيرة ومقياس التضخم المفضل لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) علامات على التباطؤ، مما يقلل الضغط على البنك المركزي لرفع أسعار الفائدة مرة أخرى في اجتماع 27-28 أكتوبر/تشرين الأول. وتُظهر أداة CME FedWatch فرصة بنسبة ٪80 للإبقاء على الفائدة دون تغيير.
ويكتسب هذا التمييز أهمية بالنسبة للذهب. فالتوقف في أكتوبر/تشرين الأول يوفر دعمًا على المدى القريب، لكن التعافي الأوسع قد يظل صعبًا مع توقع الأسواق مزيدًا من التشديد. كما أن التزام الاحتياطي الفيدرالي بإعادة التضخم نحو مستهدفه البالغ ٪2 يبقي الباب مفتوحًا أمام رفع الفائدة في ديسمبر/كانون الأول.
ويُبقي الجمود بين الولايات المتحدة وإيران مخاطر التضخم المرتبطة بالطاقة مرتفعة، مع بقاء أسعار النفط فوق مستويات ما قبل الحرب. ومع ذلك، فإن تعافي صادرات الخليج والإفراج عن الاحتياطيات الطارئة يضغطان على أسعار النفط، حيث يتم تداول خام غرب تكساس الوسيط (WTI) حول 87 دولارًا، بالقرب من أدنى مستوياته في شهر
في ظل هذه الخلفية، من المرجح أن يتطلب تعافٍ أقوى للذهب تحولًا ملموسًا نحو توقعات أقل تقييدًا من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed، مصحوبًا بانخفاض مستدام في عوائد سندات الخزانة الأمريكية والدولار الأمريكي. وقد توفر محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) يوم الأربعاء رؤية جديدة حول كيفية رؤية المسؤولين للحاجة إلى مزيد من رفع أسعار الفائدة.
وعلى المدى الأطول، يظل الذهب مدعومًا لأن المخاوف نفسها المتعلقة بالديون والمالية العامة التي تدفع تكاليف الاقتراض إلى الارتفاع تعزز أيضًا جاذبيته باعتباره مخزنًا للقيمة. وفي الوقت نفسه، فإن الطلب القوي من البنوك المركزية والتدفقات الداخلة إلى صناديق المؤشرات المتداولة المدعومة بالذهب يدعمان الطلب على المعدن أكثر.
التحليل الفني: XAU/USD لا يزال هبوطيًا فيما دون المتوسط المتحرك البسيط لمنتصف نطاق بولينجر
على الرسم البياني اليومي، يحافظ زوج الذهب/الدولار XAU/USD على نبرة هبوطية على المدى القريب مع بقائه فيما دون المتوسط المتحرك البسيط 20 يومًا لنطاق بولينجر عند 4263 دولار. والزخم ضعيف، مع تحوم مؤشر القوة النسبية (RSI) حول 40، بينما يظل مؤشر الماكد (MACD) في المنطقة السلبية، مما يشير إلى أن ضغوط الهبوط الأخيرة لم تستنفد بعد رغم الاستقرار الطفيف فوق مستوى الدعم القريب.
وعلى الجانب الهابط، يظهر الطلب الأولي قرب المستوى النفسي 4100 دولار، والمتوافق بشكل وثيق مع الحد السفلي لنطاق بولينجر حول 4087 دولار. وقد يؤدي كسر هذه المنطقة إلى كشف منطقة الدعم الأفقية الأعمق حول 4000-3950 دولار.
وعلى الجانب الصاعد، يظهر أول حاجز عند المتوسط المتحرك البسيط لمنتصف نطاق بولينجر عند 4263 دولار، قبل المقاومة عند الحد العلوي قرب 4439 دولار والحواجز الأفقية المرسومة عند 4500 دولار و4700 دولار، والتي تشكل معًا منطقة عرض كثيفة سيحتاج الذهب إلى تجاوزها لتحويل التحيز مجددًا إلى صعودي.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
أسئلة شائعة عن الذهب
لعب الذهب دورًا رئيسيًا في تاريخ البشرية، حيث تم استخدامه على نطاق واسع كمخزن للقيمة ووسيلة للمقايضة. في الوقت الحالي، وبصرف النظر عن بريقه واستخدامه في المجوهرات، يُنظر إلى المعدن النفيس على نطاق واسع على أنه أصل ملاذ آمن، مما يعني أنه يعتبر استثمارًا جيدًا خلال الأوقات المضطربة. يُنظر إلى الذهب أيضًا على نطاق واسع على أنه أداة تحوط ضد التضخم وضد انخفاض قيمة العملات لأنه لا يعتمد على أي مُصدر أو حكومة محددة.
البنوك المركزية هي أكبر حائزي الذهب. في إطار هدفها لدعم عملاتها في الأوقات المضطربة، تميل البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها وشراء الذهب من أجل تحسين القوة الملموسة للاقتصاد والعملة. يمكن أن تكون احتياطيات الذهب المرتفعة مصدر ثقة لملاءة الدولة. أضافت البنوك المركزية 1136 طنًا من الذهب بقيمة حوالي 70 مليار دولار إلى احتياطياتها في عام 2022، وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي. هذه تمثل أعلى عمليات شراء سنوية منذ بدء السجلات. تعمل البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا على زيادة احتياطياتها من الذهب سريعاً.
يرتبط الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وهما أصول احتياطية رئيسية وملاذ آمن. عندما تنخفض قيمة الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع، مما يُمكن المستثمرين والبنوك المركزية من تنويع أصولهم في الأوقات المضطربة. يرتبط الذهب أيضًا عكسيًا بالأصول ذات المخاطر. يميل الارتفاع في سوق الأسهم إلى إضعاف أسعار الذهب، في حين أن عمليات البيع في الأسواق الأكثر خطورة تميل إلى تفضيل المعدن النفيس.
يمكن أن تتحرك الأسعار بسبب مجموعة واسعة من العوامل. يمكن أن يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من الركود العميق سريعاً إلى ارتفاع أسعار الذهب بسبب وضعه كملاذ آمن. باعتباره أصلًا أقل عائدًا، يميل الذهب إلى الارتفاع مع انخفاض معدلات الفائدة، في حين أن ارتفاع تكلفة المال عادةً ما يضغط هبوطياً على المعدن الأصفر. ومع ذلك، تعتمد معظم التحركات على كيفية تحرك الدولار الأمريكي USD، حيث يتم تسعير الأصل بالدولار (زوج الذهب/الدولار XAU/USD). يميل الدولار القوي إلى إبقاء أسعار الذهب تحت السيطرة، في حين أن الدولار الأضعف من المرجح أن يدفع أسعار الذهب نحو الارتفاع.
مقالات مقترحة
