الفرنك السويسري يبقى هادئا مع استقرار الدولار الأمريكي وسط حالة عدم اليقين بشأن توقعات الاحتياطي الفيدرالي
- يتحرك زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF بشكل طفيف مع تحرك الدولار الأمريكي جانبياً وسط حالة عدم اليقين المحيطة بتوقعات البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed.
- أوقف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed رفع أسعار الفائدة في أكتوبر/تشرين الأول رغم ارتفاع التضخم، على الرغم من أن مسؤولين اثنين عارضا القرار، مفضلين زيادة فورية في أسعار الفائدة.
- تراجعت توقعات ZEW السويسرية بشكل حاد إلى -15.3 في أكتوبر/تشرين الأول، مسجلة أكبر انخفاض شهري في المعنويات الاقتصادية منذ مارس/آذار 2026.
يحافظ زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF على مكاسبه بعد تقليص المكاسب اليومية، ويتداول حول 0.8280 خلال ساعات آسيا يوم الخميس. فقد الدولار الأمريكي (USD) مكاسبه الأخيرة بعد أن أبقى البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) أسعار الفائدة دون تغيير كما كان متوقعًا على نطاق واسع، مع تقديم وضوح محدود بشأن خطوته التالية في السياسة النقدية.
أبقى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed أسعار الفائدة مستقرة عند 3.75٪–4.00٪ وأشار إلى أن النشاط الاقتصادي لا يزال يتوسع. وفي بيانه الرسمي، سلط البنك المركزي الضوء على مرونة الإنفاق المحلي، واستثمارات رأس المال القوية، ونمو الإنتاجية القوي. وفيما يتعلق بتفويضه الخاص بسوق العمل، لاحظ البنك الاحتياطي الفيدرالي أن مكاسب الوظائف ظلت متماشية مع نمو القوى العاملة، بينما أظهر معدل البطالة تغيرًا طفيفًا.
وفيما يتعلق بالتضخم، أقر البنك الاحتياطي الفيدرالي بأن ضغوط الأسعار لا تزال مرتفعة، لكنه اختار إيقاف المزيد من رفع أسعار الفائدة لجمع بيانات إضافية وتقييم موقف السياسة النقدية المناسب للمستقبل. ولم يكن القرار بالإجماع: إذ عارضت محافظة البنك الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بيث هاماك القرار، وصوتتا بدلاً من ذلك لصالح رفع فوري لأسعار الفائدة.
أكد رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش مجددًا التزام اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بتحقيق استقرار الأسعار والوصول إلى هدف التضخم البالغ 2٪، مشددًا على أن الاقتصاد الأساسي لا يزال قويًا. كما أوضح جدول البنك المركزي المقبل، مشيرًا إلى أن البنك الاحتياطي الفيدرالي سيعقد ثمانية اجتماعات العام المقبل — بما في ذلك اجتماع واحد دون تصويت رسمي — وأنه يتوقع ستة اجتماعات لتحديد السياسة في عام 2028.
يوم الأربعاء، تراجع مؤشر مسح ZEW السويسري – التوقعات بشكل حاد إلى -15.3 في أكتوبر/تشرين الأول، من +2.6 في سبتمبر/أيلول. ويمثل هذا التراجع أكبر هبوط شهري في المعنويات منذ مارس/آذار 2026، عندما تأثرت الثقة بشدة بالتوترات في الشرق الأوسط.
يتزايد الزخم الصعودي لزوج USD/CHF لكن UOB لا تزال حذرة بشأن الاختراق فوق المقاومة
يشير استراتيجيو مجموعة UOB إلى أن نظرتهم على مدى 1-3 أسابيع لزوج USD/CHF قد تغيرت مع تطور حركة السعر خلال الجلسات الأخيرة. ويذكرون أنه "قبل يومين (26 أكتوبر/تشرين الأول، السعر الفوري عند 0.8250)، أشرنا إلى أن الدولار الأمريكي ‘دخل على الأرجح مرحلة تداول ضمن نطاق بين 0.8200 و0.8290.’" ومع ذلك، بعد ارتفاع الدولار إلى 0.8278، أوضحت UOB في 27 أكتوبر/تشرين الأول، مع السعر الفوري عند 0.8270، أن "الزخم الصعودي بدأ يتشكل، وإذا أغلق الدولار فوق 0.8290، فقد يرتفع إلى 0.8320." وفي الوقت نفسه، حذرت من أنه "للحفاظ على هذا التراكم في الزخم، يجب ألا يكسر الدولار ما دون 0.8230 (مستوى ‘الدعم القوي’)."
وبعد هذا التوجيه، "ارتفع زوج USD/CHF وأغلق عند 0.8290." وتقر UOB بأنه "على الرغم من أننا كنا نفضل إغلاقًا أكثر حسمًا فوق 0.8290، فإن حركة السعر تشير إلى أن الدولار الأمريكي قد يختبر 0.8320." ومع ذلك، ترى أن "احتمالات استمرار الارتفاع فوق هذا المستوى ليست مرتفعة في الوقت الحالي"، وتعدل مستوياتها الفنية وفقًا لذلك، مع "مستوى ‘الدعم القوي’ الآن عند 0.8250 بدلاً من 0.8230."
أسئلة شائعة عن الفرنك السويسري
الفرنك السويسري (CHF) هو العملة الرسمية في سويسرا. وهي من بين أكبر عشر عملات مُتداولة على مستوى العالم، والتي يصل حجم تداولها إلى ما يتجاوز حجم الاقتصاد السويسري. يتم تحديد قيمة الفرنك السويسري من خلال معنويات السوق العامة، أو صحة اقتصاد البلاد، أو الإجراءات التي يتخذها البنك الوطني السويسري (SNB)، وذلك من بين عوامل أخرى. بين عامي 2011 و2015، كان الفرنك السويسري مرتبطًا باليورو (EUR). تم إزالة هذا الارتباط فجأة، مما أدى إلى ارتفاع قيمة الفرنك بأكثر من 20%، مما تسبب في اضطراب في الأسواق. على الرغم من أن هذا الارتباط لم يعد ساريًا، إلا أن ارتفاع الفرنك السويسري يميل إلى الارتباط بارتفاع اليورو ارتباطًا وثيقًا بسبب الاعتماد الكبير للاقتصاد السويسري على منطقة اليورو المجاورة.
يعتبر الفرنك السويسري (CHF) أحد الأصول الآمنة، أو العملة التي يميل المستثمرون إلى شرائها في أوقات ضغوط السوق. ويرجع هذا إلى المكانة التي تتمتع بها سويسرا في العالم: فالاقتصاد المستقر، وقطاع التصدير القوي، واحتياطيات البنك المركزي الكبيرة، والموقف السياسي الراسخ تجاه الحياد في الصراعات العالمية، تجعل عملة البلاد خيارًا جيدًا للمستثمرين الهاربين من المخاطر. ومن المرجح أن تعزز الأوقات المضطربة قيمة الفرنك السويسري مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إليها على أنها أكثر خطورة للاستثمار فيها.
يجتمع البنك الوطني السويسري (SNB) أربع مرات في السنة - مرة كل ربع سنة، أقل من البنوك المركزية الكبرى الأخرى - لاتخاذ قرار بشأن السياسة النقدية. يهدف البنك إلى معدل تضخم سنوي أقل من 2%. عندما يكون التضخم أعلى من المستهدف أو من المتوقع أن يكون أعلى من الهدف في المستقبل المنظور، سيحاول البنك السيطرة على نمو الأسعار من خلال رفع معدلات الفائدة. تكون معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بشكل عام للفرنك السويسري (CHF) لأنها تؤدي إلى ارتفاع العائدات، مما يجعل البلاد مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين. على العكس من ذلك، تميل معدلات الفائدة المنخفضة إلى إضعاف الفرنك السويسري.
تُعدّ إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي في سويسرا أساسية لتقييم حالة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على تقييم الفرنك السويسري (CHF). يتمتع الاقتصاد السويسري بالاستقرار على نطاق واسع، ولكن أي تغيير مفاجئ في النمو الاقتصادي أو التضخم أو الحساب الجاري أو احتياطيات البنك المركزي من العملة لديه القدرة على إثارة تحركات في الفرنك السويسري. بشكل عام، تُعد النمو الاقتصادي المرتفع وانخفاض البطالة وارتفاع الثقة الاقتصادية أمورًا جيدة بالنسبة للفرنك السويسري. وعلى العكس من ذلك، إذا أشارت البيانات الاقتصادية إلى ضعف الزخم، فمن المرجح أن تنخفض قيمة الفرنك السويسري.
باعتبارها اقتصادًا صغيرًا ومفتوحًا، تعتمد سويسرا بشكل كبير على صحة الاقتصادات المجاورة في منطقة اليورو. إن الاتحاد الأوروبي الأوسع هو الشريك الاقتصادي الرئيسي لسويسرا وحليف سياسي رئيسي كذلك، لذا فإن استقرار السياسة الاقتصادية الكلية والنقدية في منطقة اليورو أمر ضروري لسويسرا، وبالتالي للفرنك السويسري (CHF). مع مثل هذا الاعتماد، تشير بعض النماذج إلى أن الارتباط بين ارتفاع اليورو (EUR) والفرنك السويسري يزيد عن 90%، أو يقترب من الكمال.
مقالات مقترحة
