ين ياباني يرتفع قليلاً من أدنى مستوياته على المدى الطويل وسط مخاطر تدخل أعلى
- ينخفض زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY من مستويات قريبة من أعلى مستوياته خلال 40 عامًا لكنه يظل مستقرًا فوق 161.40.
- التكهنات حول تدخل مشترك بين الولايات المتحدة واليابان وضعت المستثمرين على حافة القلق.
- ارتفاع عوائد الولايات المتحدة، وزيادة رهانات تشديد الفيدرالي، وعدم اليقين الجيوسياسي يشكل مزيجًا سامًا للين.
يكتسب الين الياباني (JPY) قوة مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الثلاثاء بعد أن وصل إلى أدنى مستوياته ببضع نقاط فوق أدنى مستوى له خلال 40 عامًا عند 161.95 يوم الاثنين. ينخفض زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY بأقل من %0.1 خلال اليوم لكنه يظل ضمن نطاق تداول يوم الاثنين، مع معاناة الدببة في دفع الدولار الأمريكي إلى ما دون 161.40.
يبدو أن المتداولين قد قلصوا مراكز البيع على الين وسط تكهنات بأن أعلى مستوى لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY في عام 1986 عند 191.95 قد يكون الخط الفاصل الجديد لتدخل السلطات في طوكيو.
الخوف من تدخل مشترك بين الولايات المتحدة واليابان
تشكلت هذه المخاطر في وقت سابق من يوم الثلاثاء، عقب اجتماع عبر الإنترنت بين وزيرة المالية اليابانية، ساتسوكي كاتاياما، ووزير الخزانة الأمريكي، سكوت بيسنت. عزز الاجتماع التكهنات في السوق حول احتمال وجود تحرك منسق بين طوكيو وواشنطن لدعم الين إذا تجاوز الزوج أعلى مستوى له خلال 40 عامًا المذكور.
قالت كاتاياما إن النقاش تناول الوضع في الأسواق المالية ولم تؤكد ما إذا كان التدخل مطروحًا على الطاولة، لكن توقيت الاجتماع أثار جرس الإنذار.
ومع ذلك، تظل الخلفية الأساسية داعمة للدولار الأمريكي. دفعت البيانات الأمريكية الأخيرة وخطاب الاحتياطي الفيدرالي (Fed) المستثمرين إلى زيادة الرهانات على تشديد السياسة النقدية في النصف الثاني من العام. وهذا يعزز عوائد سندات الخزانة الأمريكية ويحد من محاولات تعافي الين.
على الصعيد الجيوسياسي، لا يساعد مستوى عدم اليقين العالي المحيط باتفاق السلام بين الولايات المتحدة وإيران في دعم الين أيضًا. فشلت المحادثات في تحديد موعد واضح لإعادة فتح مضيق هرمز، ولا يزال خطر تصاعد أسعار النفط قائمًا، مما يضع ضغطًا إضافيًا على الين.
أسئلة شائعة عن الين الياباني
يعد الين الياباني JPY واحدًا من أكثر العملات تداولًا في العالم. يتم تحديد قيمتها على نطاق واسع من خلال أداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا من خلال سياسة البنك المركزي الياباني BoJ، الفرق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو معنويات المخاطرة بين المتداولين، من بين عوامل أخرى.
إن أحد تفويضات بنك اليابان هو التحكم في العملة، لذا فإن تحركاته تشكل أهمية كبيرة بالنسبة للين. وقد تدخل بنك اليابان بشكل مباشر في أسواق العملات في بعض الأحيان، وبشكل عام لخفض قيمة الين، على الرغم من أنه يمتنع عن القيام بذلك غالبًا بسبب المخاوف السياسية لشركائه التجاريين الرئيسيين. تسببت السياسة النقدية المتساهلة للغاية التي انتهجها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه من العملات الرئيسية بسبب التباعد المتزايد في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، أعطى التراجع التدريجي عن هذه السياسة المتساهلة للغاية بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى موقف بنك اليابان المتمثل في التمسك بالسياسة النقدية شديدة التيسير إلى اتساع الفجوة في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، وخاصة مع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم هذا اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل عشر سنوات، وهو ما فضل الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويؤدي قرار بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي تدريجياً عن السياسة شديدة التيسير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة في البنوك المركزية الكبرى الأخرى، إلى تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار آمن. هذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، من المرجح أكثر أن يضع المستثمرون أموالهم في العملة اليابانية بسبب الثقة فيها واستقرارها المفترض. من المرجح أن تؤدي الأوقات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين في مقابل العملات الأخرى التي يعتبر الاستثمار فيها أكثر خطورة.
مقالات مقترحة
