زوج يورو/استرليني EUR/GBP ينخفض مع تفوق الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة على التوقعات، وبيانات التضخم في منطقة اليورو في بؤرة التركيز
- ينخفض زوج يورو/جنيه إسترليني مع دعم الجنيه الإسترليني من بيانات الناتج المحلي الإجمالي الثابتة في المملكة المتحدة.
- نما الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة بنسبة 0.3% على أساس ربع سنوي في الربع الثاني كما هو متوقع، بينما ارتفع النمو السنوي إلى 1.4%، متجاوزًا التوقعات.
- توجه انتباه السوق نحو بيانات التضخم القادمة في منطقة اليورو بحثًا عن إشارات السياسة.
يتداول اليورو (EUR) في وضع ضعيف مقابل الجنيه الإسترليني (GBP) يوم الثلاثاء، حيث يتأرجح زوج يورو/جنيه إسترليني بالقرب من الطرف السفلي لنطاقه الذي استمر أسبوعًا، بين 0.8720 و0.8750. في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول الزوج حول 0.8730، حيث يستمد الجنيه الإسترليني الدعم من بيانات النمو الثابتة في المملكة المتحدة.
أظهرت البيانات الصادرة عن مكتب الإحصاءات الوطنية (ONS) أن الاقتصاد البريطاني توسع بنسبة 0.3% على أساس ربع سنوي في الربع الثاني، متطابقًا مع توقعات السوق وسرعة الربع السابق.
على أساس سنوي، نما الناتج المحلي الإجمالي (GDP) بنسبة 1.4%، بما يتماشى مع التوقعات ومرتفعًا من 1.2% في الربع الأول.
عبر القناة، قدمت أحدث التقارير الوطنية عن التضخم صورة مختلطة ولكنها عمومًا أكثر قوة، مشيرة إلى تباطؤ في الاتجاه الأخير لخفض التضخم.
في ألمانيا، تسارع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي إلى 2.4% على أساس سنوي في سبتمبر، متجاوزًا التوقعات البالغة 2.3% ومرتفعًا من 2.2% في أغسطس. كما ارتفع التضخم في إسبانيا بشكل طفيف، بينما ارتفع المعدل السنوي في فرنسا ولكنه جاء دون التوقعات. كما ارتفع التضخم في إيطاليا قليلاً، مما يبرز الضغوط السعرية الأساسية المستمرة عبر معظم الكتلة.
مع صدور البيانات الأولية عن التضخم الوطني، يتحول انتباه السوق الآن إلى مؤشر أسعار المستهلكين المتناغم (HICP) في منطقة اليورو والمقياس الأساسي لشهر سبتمبر، والذي سيوفر صورة أوضح عن الضغوط السعرية الأساسية ويوجه التوقعات بشأن الخطوات التالية للسياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي (ECB).
قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد، خلال حديثها يوم الثلاثاء، إن البنك المركزي "يتنقل في بيئة أكثر صعوبة بكثير مما كان عليه الأمر من قبل، وهو ما يجب أن نأخذه أيضًا في الاعتبار في سياستنا." وأكدت أن البنك المركزي الأوروبي "مؤهل جيدًا للاستجابة إذا تغيرت المخاطر على التضخم أو إذا ظهرت صدمات جديدة تهدد هدفنا"، وأضافت أن المخاطر على التضخم تبدو "محتواة تمامًا في كلا الاتجاهين."
على الجانب البريطاني، قدم صناع السياسة في بنك إنجلترا (BoE) لهجة مختلطة ولكنها عمومًا حذرة.
قالت صانعة السياسة في بنك إنجلترا كاثرين مان إن التضخم لا يزال "أعلى بكثير من الهدف" وأكدت أن البنك المركزي يجب أن يتصرف بشكل أكثر قوة لتثبيت التوقعات إذا انحرفت عن هدف 2%. في الوقت نفسه، قالت نائبة محافظ بنك إنجلترا سارة بريدن إن العملية الأساسية لخفض التضخم تبدو على المسار الصحيح لكنها حذرت من أن الزيادات الإضافية في أسعار المواد الغذائية قد تصبح مصدر قلق إذا دفعت التوقعات أعلى، حتى في الوقت الذي اعتبرت فيه أن الارتفاع الأخير في التضخم من غير المحتمل أن يخلق ضغطًا دائمًا.
أسئلة شائعة عن بنك إنجلترا
يقرر بنك انجلترا BoE السياسة النقدية للمملكة المتحدة. هدفه الأساسي هو تحقيق "استقرار الأسعار"، أو معدل تضخم ثابت قدره 2٪. أداته لتحقيق ذلك هي من خلال تعديل معدلات الفائدة الأساسية على الإقراض. يحدد بنك انجلترا BoE معدل الفائدة الذي يقرض به البنوك التجارية والذي تقرض به البنوك بعضها البعض، ويحدد مستويات معدلات الفائدة في الاقتصاد بوجه عام. يؤثر هذا أيضًا على قيمة الاسترليني GBP.
عندما يكون التضخم أعلى من مستهدف بنك انجلترا BoE، فإنه يستجيب عن طريق رفع معدلات الفائدة، مما يجعل الحصول على الائتمان أكثر تكلفة بالنسبة للأشخاص والشركات. هذا أمر إيجابي بالنسبة للاسترليني لأن معدلات الفائدة المرتفعة تجعل المملكة المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لوضع أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى ما دون المستهدف، فهذه علامة على تباطؤ النمو الاقتصادي، وسوف يفكر بنك انجلترا BoE في خفض معدلات الفائدة من أجل تخفيض تكلفة الائتمان على أمل أن تقترض الشركات للاستثمار في المشاريع المولدة للنمو - وهو أمر سلبي بالنسبة للاسترليني.
في الحالات القصوى، يمكن لبنك انجلترا BoE أن يسن سياسة تسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم بنك انجلترا BoE بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. التيسير الكمي QE هو سياسة الملاذ الأخير عندما لا يؤدي خفض معدلات الفائدة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. تتضمن عملية التيسير الكمي QE قيام بنك انجلترا BoE بطباعة الأموال من أجل شراء الأصول ــ عادة تكون سندات حكومية أو سندات شركات ذات تصنيف AAA ــ من قبل البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. يؤدي التيسير الكمي QE عادة إلى ضعف الاسترليني.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE، حيث يتم تفعيله عندما يتعزز الاقتصاد ويبدأ التضخم في الارتفاع. أثناء برنامج التيسير الكمي، يقوم بنك انجلترا BoE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من قبل المؤسسات المالية لتشجيعها على الإقراض. في التشديد الكمي QT، يتوقف بنك انجلترا BoE عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون هذا إيجابيًا بالنسبة للاسترليني.
مقالات مقترحة
