الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD يواصل تحقيق المكاسب فوق حاجز 1.3850 مع تحول الأسواق إلى الحذر
- ارتفع الدولار الأمريكي لليوم الثالث على التوالي، ليصل إلى مستويات تفوق 1.3850.
- تحتوي الأجواء الحذرة في السوق وسط المخاطر الجيوسياسية المستمرة على دعم الطلب على الدولار الأمريكي كملاذ آمن.
- حذر محافظ بنك كندا تيف ماكليم من المخاطر النظامية على الاقتصاد الكندي.
ارتفع الدولار الأمريكي لليوم الثالث على التوالي مقابل نظيره الكندي، مسجلاً أعلى سعر له في ما يقرب من أسبوعين عند مستويات تتجاوز 1.3850. في غياب البيانات الرئيسية، تعطي حذر المستثمرين وسط المخاطر الجيوسياسية المستمرة ميزة تنافسية للدولار الأمريكي كملاذ آمن يوم الأربعاء.
في يوم الثلاثاء، سلط رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الضوء على التحديات المقبلة أمام الاحتياطي الفيدرالي لدعم سوق العمل المتراجع دون زيادة التضخم، وحذر من أن المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة ليست مضمونة.
السوق يتوقع مزيدًا من التيسير من الاحتياطي الفيدرالي وبنك كندا
ومع ذلك، لم يول السوق اهتمامًا كبيرًا لتلك التعليقات. تستمر أسواق العقود الآجلة في تسعير أكثر من 90% من الفرص بأن البنك المركزي الأمريكي سيخفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة في نوفمبر، وحوالي 80% من الفرص لتخفيض آخر بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر.
على الصعيد الاقتصادي الكلي، دعمت بيانات نشاط الأعمال هذا الرأي. تراجع مؤشر مديري المشتريات PMI التصنيعي الأولي في الولايات المتحدة إلى 52 في سبتمبر من 53 في أغسطس، بينما تراجع نشاط قطاع الخدمات إلى 53.9 من 54.5 في الشهر السابق. جاءت كلا القراءتين متماشية مع توقعات السوق، وبالتالي كان التأثير على الدولار الأمريكي معتدلاً.
في كندا، حذر محافظ بنك كندا، تيف ماكليم، من المزيد من المخاطر النظامية على الاقتصاد وسط التحولات في التجارة العالمية وتدفقات الأموال وضعف الدولار الأمريكي. خفض بنك كندا أسعار الفائدة إلى أدنى مستوى لها في ثلاث سنوات عند 2.5% الأسبوع الماضي، ويتوقع السوق مزيدًا من التخفيضات هذا العام، متبعًا مسار الاحتياطي الفيدرالي. وهذا يبقي محاولات الدولار الكندي للارتفاع محدودة.
أسئلة شائعة عن البنوك المركزية
البنوك المركزية لديها مهمة رئيسية تتمثل في التأكد من استقرار الأسعار في بلد أو منطقة ما. تواجه الاقتصادات بشكل مستمر تضخم أو انكماش عندما تتذبذب أسعار بعض السلع والخدمات. الارتفاع المستمر في الأسعار لنفس السلع يعني التضخم، والانخفاض المستمر في الأسعار لنفس السلع يعني الانكماش. تقع على عاتق البنك المركزي مهمة الحفاظ على الطلب من خلال تعديل معدلات الفائدة في سياسته. بالنسبة لأكبر البنوك المركزية مثل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed الأمريكي أو البنك المركزي الأوروبي ECB أو بنك انجلترا BoE، فإن التفويض هو الحفاظ على التضخم بالقرب من مستويات 2٪.
البنك المركزي لديه أداة واحدة هامة تحت تصرفه لرفع التضخم أو خفضه، وذلك عن طريق تعديل معدلات الفائدة المرجعية في سياسته، المعروف باسم معدلات الفائدة. في الأوقات التي يتم الإعلان فيها مسبقًا، سوف يُصدر البنك المركزي بيانًا بشأن معدلات الفائدة الخاصة به ويقدم أسبابًا إضافية حول سبب الحفاظ عليها أو تغييرها (خفضها أو رفعها). سوف تقوم البنوك المحلية بتعديل معدلات الفائدة على الادخار والإقراض الخاصة بها وفقًا لذلك، وهو ما سوف يجعل من الأصعب أو الأسهل على الأشخاص الكسب على مدخراتهم أو على الشركات الحصول على قروض والقيام باستثمارات في أعمالهم. عندما يقوم البنك المركزي برفع معدلات الفائدة بشكل كبير، فإن هذا يُسمى تشديد نقدي. عندما يخفض معدلات الفائدة المرجعية، فإن هذا يُسمى تيسير نقدي.
غالباً ما يكون البنك المركزي مستقلاً سياسياً. يمر أعضاء مجلس سياسة البنك المركزي عبر سلسلة من اللجان وجلسات الاستماع قبل تعيينهم في مقعد مجلس السياسات. كثيراً ما يكون لدى كل عضو في هذا المجلس قناعة معينة بشأن الكيفية التي ينبغي للبنك المركزي أن يسيطر بها على التضخم والسياسة النقدية اللاحقة. الأعضاء الذين يرغبون في سياسة نقدية شديدة التيسير، مع معدلات فائدة منخفضة وإقراض رخيص، لتعزيز الاقتصاد بشكل كبير مع كونهم راضين عن رؤية التضخم أعلى بقليل من 2٪، يُطلق عليهم "الحمائم". يُطلق على الأعضاء الذين يرغبون في رؤية معدلات فائدة أعلى لمكافأة المدخرات ويرغبون في إبقاء التضخم مرتفعاً في جميع الأوقات اسم "الصقور" ولن يرتاحوا حتى يصل التضخم إلى 2٪ أو أقل بقليل.
عادة، هناك مدير أو رئيس يقود كل اجتماع، ويحتاج إلى خلق توافق في الآراء بين الصقور أو الحمائم ويكون له أو لها الكلمة الأخيرة عندما يتعلق الأمر بتقسيم الأصوات لتجنب التعادل بنسبة 50-50 حول ما إذا كان ينبغي تعديل السياسة الحالية أم لا. سوف يُلقي رئيس مجلس الإدارة خطابات يمكن متابعتها بشكل مباشر في كثير من الأحيان، حيث يتم عرض الموقف النقدي الحالي والتوقعات. سوف يحاول البنك المركزي دفع سياسته النقدية للمضي قدماً دون إحداث تقلبات عنيفة في معدلات الفائدة أو الأسهم أو عملته. سوف يقوم جميع أعضاء البنك المركزي بتوجيه موقفهم تجاه الأسواق قبل انعقاد اجتماع السياسة. قبل أيام قليلة من انعقاد اجتماع السياسة وحتى يتم الإعلان عن السياسة الجديدة، يتم منع الأعضاء من التحدث علنًا. هذا ما يسمى فترة التعتيم.
مقالات مقترحة
