من المرجح أن يبقي بنك اليابان على أسعار الفائدة ثابتة وسط عدم اليقين السياسي

• من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي بنك اليابان أسعار الفائدة دون تغيير عند 0.5٪ للاجتماع الخامس على التوالي يوم الجمعة.
• من المحتمل أن ينتظر البنك المركزي حتى تتلاشى حالة عدم اليقين السياسي في اليابان قبل رفع أسعار الفائدة مرة أخرى.
• ستكون الأسواق متيقظة لبيان بنك اليابان، بحثًا عن إشارات لمزيد من التشديد النقدي في أكتوبر أو ديسمبر.

من المتوقع على نطاق واسع أن يترك بنك اليابان (BoJ) سعر الفائدة المرجعي دون تغيير عند 0.5٪ بعد انتهاء اجتماع السياسة النقدية الذي استمر يومين في سبتمبر يوم الجمعة.

كرر صناع السياسة في بنك اليابان التزامهم برفع أسعار الفائدة أكثر في ظل الضغوط التضخمية المتزايدة. ومع ذلك، قد ينتظر البنك حتى تتلاشى حالة عدم اليقين السياسي في اليابان قبل استئناف دورة تطبيع السياسة النقدية.

سيكون المستثمرون متيقظين لمؤتمر صحفي لمحافظ بنك اليابان كازو أويادا لتأكيد التزام البنك بالتشديد النقدي، حيث من المحتمل أن تحدد تعليقات أويادا الاتجاه القريب الأجل لليين الياباني (JPY).

ماذا نتوقع من قرار سعر الفائدة لبنك اليابان؟

من المتوقع على نطاق واسع أن يحافظ بنك اليابان على سياسته النقدية دون تغيير للاجتماع الخامس على التوالي في سبتمبر.

لقد ساهم اتفاق التجارة مع الولايات المتحدة (US) في تخفيف عدم اليقين التجاري وتحسين آفاق الاقتصاد الذي يعتمد بشكل كبير على التجارة. ومع ذلك، حذر بعض مسؤولي بنك اليابان من أنه لا يزال من المبكر تقييم تأثير الرسوم الجمركية الأمريكية على اقتصاد اليابان، مطالبين بمزيد من الوقت قبل رفع الأسعار مرة أخرى.

في هذه الأثناء، أزعج رئيس الوزراء شغيرو إيشيبا الأسواق، معلنًا عن استقالته في 7 سبتمبر، بعد الهزيمة في انتخابات يوليو. أدت استقالة إيشيبا إلى دخول البلاد في فترة من عدم اليقين السياسي التي من المتوقع أن تُحل في الانتخابات الداخلية للحزب الليبرالي الديمقراطي (LDP) في 4 أكتوبر.

برز خمسة من شخصيات الحزب الليبرالي الديمقراطي كبدائل محتملة لإيشيبا، مع تميز وزيرة الاقتصاد السابقة، سناي ساكايتشي، كداعم نشط للسياسات النقدية التيسيرية، مما قد يضغط على البنك المركزي للبقاء حذرًا مع التشديد النقدي.

بالعودة إلى الجبهة الاقتصادية الكلية، تدعم البيانات الأخيرة خطط رفع بنك اليابان. أظهرت بيانات الناتج المحلي الإجمالي (GDP) أن النمو الاقتصادي تسارع في الربع الثاني، مدفوعًا بنشاط التصدير القوي، بينما انخفض معدل البطالة إلى أدنى مستوى له في خمس سنوات عند 2.3٪ في يوليو، مع نمو الأجور الاسمية وارتفاع التضخم.

أظهر مؤشر أسعار المستهلك (CPI) المتقدم في طوكيو بيانات مختلطة، حيث تراجع التضخم السنوي إلى 2.6٪ في أغسطس من القراءة السابقة البالغة 2.9٪، ولكن ظل مؤشر CPI الأساسي، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة، ثابتًا عند 3%.

سلطت أرقام الميزان التجاري الياباني الأقوى من المتوقع التي تم الإبلاغ عنها في وقت سابق من هذا الأسبوع الضوء على مرونة قطاع التصدير. وقد تم تعويض الانخفاض في الشحنات إلى الولايات المتحدة بزيادة التجارة مع الدول الآسيوية والأوروبية، مما سمح برؤية متفائلة بشكل معتدل حول آفاق الاقتصاد.

كيف يمكن أن يؤثر قرار السياسة النقدية لبنك اليابان على زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني

في ظل هذه الخلفية، من المحتمل أن يتبنى المستثمرون موقف الانتظار والترقب يوم الجمعة، مع إبقاء بنك اليابان أسعار الفائدة دون تغيير. ومع ذلك، سيكونون يبحثون عن إشارات تشير إلى أن خيار رفع الأسعار في أواخر أكتوبر أو ديسمبر، كأحدث، لا يزال مطروحًا على الطاولة. قد يعاني الين الياباني خلاف ذلك.

لقد تعزز الين الياباني مقابل الدولار الأمريكي (USD) الأضعف منذ أواخر يوليو، عندما بلغ زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني ذروته فوق حاجز 150.00، مدعومًا بتقليص الفجوات في العائد بين الولايات المتحدة واليابان وتوجه المستثمرين نحو خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر.

في اليابان، أكد المحافظ أويادا خطة البنك المركزي لتشديد سياسته النقدية تدريجيًا في اجتماع منتظم مع رئيس الوزراء إيشيبا في وقت سابق من هذا الشهر. وأكد أويادا أنه لا يوجد "تغيير في موقف رفع الأسعار إذا تحرك الاقتصاد والأسعار بما يتماشى مع التوقعات".

بعيدًا عن ذلك، فإن التحول التيسيري لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، الذي تم تأكيده يوم الأربعاء بعد أن خفض البنك المركزي الأمريكي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس كما كان متوقعًا على نطاق واسع، قد سلط الضوء على تباين السياسة النقدية الداعمة لليين الياباني، والذي سيتم التحقق منه يوم الجمعة. لقد ارتفع الين بنسبة تقارب 3٪ مقابل الدولار الأمريكي منذ أدنى مستوياته في أواخر يوليو، على الرغم من أن الدولار الأمريكي يتعزز مع اقترابنا من قرار بنك اليابان.

من الناحية الفنية، يشير هاريش مينغاني، المحلل في FXstreet، إلى منطقة المقاومة قبل 147.50 كالمستوى الذي يمكن أن يراهن عليه المضاربون على الارتفاع: "من المحتمل أن يواجه زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني مقاومة شديدة بالقرب من منطقة 147.40-147.50. ومع ذلك، فإن القوة المستدامة فوق الحاجز المذكور لديها القدرة على رفع الأسعار الفورية إلى مستوى 148.00 في طريقها إلى المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم (SMA)، الذي يقع حاليًا بالقرب من منطقة 148.75، وحاجز 149.00، وأعلى مستوى شهري، حول منطقة 149.15."

إلى الجانب الهبوطي، يرى مينغاني 146.20 و146.00 كمنطقة دعم رئيسية: "من ناحية أخرى، قد يستمر أي انخفاض كبير في العثور على بعض الدعم بالقرب من منطقة 146.20 قبل حاجز 146.00. إن الاختراق المقنع دون الأخير سيعرض أدنى مستوى متأرجح ليوم واحد، حول منطقة 145.50-145.45، والتي يمكن أن يتسارع دونها زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني نحو تحدي الحاجز النفسي 145.00."

الرسم البياني لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني لمدة 4 ساعات