تحليل الذهب: الذهب يقترب من 5,000 دولار مع تراجع الثقة في الأصول الأمريكية

تداول الآن

* 0️⃣صفر عمولة وفروق أسعار منخفضة 

* نقود افتراضية مجانية بقيمة 50,000 دولار أمريكي 💰

* مكافأة مجانية بقيمة 100 دولار أمريكي خاصة للعملاء الجدد 🎁

واصلت أسعار الذهب مكاسبها القوية خلال تعاملات يوم الجمعة، مسجلة مستوى قياسيًا جديدًا، في ظل تصاعد الطلب على المعدن النفيس كملاذ آمن، مع تراجع الثقة في الأصول الأمريكية بفعل التوترات الجيوسياسية وحالة عدم اليقين الاقتصادي.

وارتفع الذهب الفوري بنحو 0.4% ليصل إلى 4,957.10 دولار للأوقية بحلول الساعة 05:36 بتوقيت غرينتش، بعدما لامس مستوى قياسيًا عند 4,966.59 دولار في وقت سابق من الجلسة، فيما صعدت عقود الذهب الأمريكية الآجلة لشهر فبراير إلى 4,958.30 دولار للأوقية.

وجاء هذا الارتفاع في وقت تعرضت فيه الأسواق الأمريكية لموجة تقلبات حادة خلال الأسبوع، على خلفية تهديدات تجارية جديدة من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تجاه الاتحاد الأوروبي، قبل أن تشهد وول ستريت محاولات تعافٍ محدودة، بينما واصل الدولار تسجيل أداء ضعيف نسبيًا.

ورغم محاولات التهدئة السياسية المرتبطة بملف جرينلاند، فإن غموض تفاصيل الاتفاقات المعلنة، إلى جانب تزايد الحديث عن تحولات هيكلية في النظام المالي العالمي، عزز من جاذبية الذهب، ليبقى في صدارة اهتمامات المستثمرين مع اقترابه من الحاجز النفسي البالغ 5,000 دولار للأوقية.

تآكل الثقة في الأصول الأمريكية يدعم الطلب على الذهب

شهدت الأسواق العالمية خلال الأيام الأخيرة تحولًا ملحوظًا في سلوك المستثمرين، مع تصاعد المخاوف بشأن موثوقية الأصول الأمريكية، في ظل بيئة سياسية واقتصادية تتسم بقدر متزايد من عدم اليقين. 

وأعادت تصريحات متكررة بشأن الرسوم الجمركية، إلى جانب تقلبات حادة في أسواق الأسهم، إحياء تساؤلات أعمق حول استدامة التفوق المالي الأمريكي.

هذا التراجع النسبي في الثقة انعكس في تحركات رؤوس الأموال، حيث اتجه جزء متزايد من السيولة نحو الذهب باعتباره أصلًا غير مرتبط مباشرة بالسياسات المالية أو النقدية لأي دولة بعينها، ويكتسب هذا العامل أهمية خاصة، كونه لا يرتبط بحدث واحد عابر، بل بسلسلة تطورات تراكمية تغذي مخاوف طويلة الأجل.

وبالنسبة للمستثمرين، فإن الذهب في هذا السياق لا يُنظر إليه فقط كملاذ مؤقت، بل كأداة تحوط استراتيجية في مواجهة مخاطر أوسع تتعلق بإعادة تسعير الأصول الأمريكية، وهو ما يفسر استمرار الزخم الصاعد حتى مع غياب صدمات فورية جديدة.

ضعف الدولار يعزز جاذبية الذهب للمستثمرين العالميين

شكل الأداء الضعيف للدولار الأمريكي أحد أبرز العوامل الداعمة لارتفاع الذهب، مع تراجع مؤشر الدولار إلى أدنى مستوياته في أكثر من أسبوعين، وتسجيله خسائر ملحوظة على مدار الأسبوع، وهذا الضعف جعل الذهب، المسعر بالدولار، أقل تكلفة بالنسبة للمستثمرين من حاملي العملات الأخرى، ما عزز الطلب الخارجي.

لكن تأثير الدولار في هذه المرحلة يتجاوز البعد السعري التقليدي، ليعكس نظرة أكثر حذرًا تجاه العملة الأمريكية نفسها، في ظل تزايد الضغوط المرتبطة بالسياسة التجارية والتوقعات النقدية، ومع كل تراجع في الدولار، تتسع شهية المستثمرين للتحوط عبر الذهب، خاصة في أوقات تتراجع فيها الرغبة في المخاطرة.

ويظل هذا العامل محوريًا في تحديد مسار الذهب على المدى القصير، إذ إن أي استمرار في ضعف الدولار قد يمنح المعدن النفيس دفعة إضافية نحو مستويات تاريخية جديدة، في حين أن تعافي العملة قد يفرض فترات تهدئة مؤقتة دون تغيير الاتجاه العام.

توقعات خفض الفائدة الأمريكية تعزز جاذبية الذهب

تلعب التوقعات المتزايدة بشأن السياسة النقدية الأمريكية دورًا محوريًا في دعم أسعار الذهب، مع ترقب الأسواق لقيام الاحتياطي الفيدرالي بتنفيذ خفضين لأسعار الفائدة بواقع 25 نقطة أساس لكل منهما خلال النصف الثاني من عام 2026، وهذه التوقعات تقلص من جاذبية الأصول المدرة للعائد، وتعزز في المقابل الطلب على الذهب باعتباره أصلًا لا يدر فائدة.

وفي بيئة تتسم بتباطؤ محتمل في النمو وارتفاع مستويات الدين، يصبح الذهب خيارًا مفضلًا للتحوط من تآكل العوائد الحقيقية، كما أن خفض الفائدة غالبًا ما يرتبط بضعف الدولار، ما يخلق تأثيرًا مزدوجًا داعمًا للمعدن النفيس.

ولا تقتصر أهمية هذا العامل على توقيت الخفض نفسه، بل تمتد إلى الخطاب النقدي المصاحب له، إذ تراقب الأسواق أي إشارات على توجه أكثر مرونة من الفيدرالي، وهو ما قد يرسخ الاتجاه الصاعد للذهب على المدى المتوسط.

الغموض الجيوسياسي يعيد تسعير المخاطر العالمية

رغم التراجع النسبي في حدة التصعيد السياسي المرتبط بملف جرينلاند، فإن الغموض الذي يحيط بتفاصيل الاتفاقات المعلنة، إلى جانب التحذيرات الأوروبية بشأن الاستعداد للرد على أي ضغوط مستقبلية، أبقى المخاطر الجيوسياسية قائمة في تسعير الأسواق.

هذا الغموض يمنع عودة كاملة للثقة، ويدفع المستثمرين إلى تبني نهج أكثر تحفظًا، خاصة في ظل تداخل الملفات الجيوسياسية مع التنافس الاقتصادي العالمي، كما أن القلق المرتبط بالأمن في مناطق استراتيجية، مثل القطب الشمالي، يضيف بعدًا جديدًا لحالة عدم اليقين.

وفي مثل هذه البيئة، يستفيد الذهب من كونه أصلًا خارج دائرة التجاذبات السياسية المباشرة، ما يعزز مكانته كأداة تحوط في مواجهة سيناريوهات غير محسومة، وعليه، يظل العامل الجيوسياسي داعمًا أساسيًا للذهب، حتى في حال غياب تصعيد فوري أو أخبار صادمة.

أحداث مهمة يُتوقع تأثيرها على أسعار الذهب

• مؤشرات مديري المشتريات في الولايات المتحدة (PMI): تصدر قراءات S&P Global الأولية لقطاعي التصنيع والخدمات في الولايات المتحدة قد يعيد تسعير توقعات النمو والسياسة النقدية، وأي تباطؤ غير متوقع في البيانات قد يضغط على الدولار ويدعم الذهب، بينما القراءات القوية قد تحد من مكاسب المعدن النفيس مؤقتًا.

• مؤشرات مديري المشتريات في منطقة اليورو: تعكس مؤشرات مديري المشتريات في منطقة اليورو وتيرة التعافي الاقتصادي في بداية العام، وضعف البيانات قد يعزز المخاوف بشأن النمو العالمي، ما يدعم الطلب على الذهب كملاذ آمن، في حين أن تحسنها قد يدعم شهية المخاطرة مؤقتًا.

• مؤشر ثقة المستهلك وتوقعات التضخم في الولايات المتحدة: من المنتظر صدور بيانات ثقة المستهلك وتوقعات التضخم لعام واحد وخمسة أعوام، التي تلعب دورًا مهمًا في تشكيل توقعات الفائدة الأمريكية، وارتفاع توقعات التضخم قد يعزز جاذبية الذهب كأداة تحوط، بينما استقرارها قد يحد من الزخم الصاعد على المدى القصير.

• خطاب كريستين لاغارد: تحظى كلمة رئيسة البنك المركزي الأوروبي في وقت لاحق اليوم بمتابعة دقيقة، بحثًا عن أي تلميحات بشأن مسار الفائدة أو تقييم المخاطر الاقتصادية، والنبرة الحذرة أو المائلة للتيسير قد تعزز الطلب على الذهب عبر الضغط على اليورو والدولار معًا.

يواصل الذهب تداولاته الإيجابية خلال جلسة الجمعة، محافظًا على هيكل صاعد واضح على إطار الساعتين، مع استقرار السعر حاليًا قرب مستوى 4,960 دولار، في نطاق حرج يعكس صراعًا مباشرًا بين قوى الشراء وجني الأرباح عند قمة فنية محورية. 

ويؤكد تحرك السعر أعلى خطي اتجاه صاعدين، أحدهما رئيسي ممتد والآخر ثانوي أكثر حدة، استمرار سيطرة الاتجاه الصاعد، مع ملاحظة تباطؤ نسبي في الزخم مع اقتراب السعر من مقاومة تاريخية مهمة.

ويُظهر السلوك السعري أن الذهب يواجه صعوبة في تحقيق اختراق حاسم أعلى مستوى 4,961 دولار، ما يدفعه للدخول في حركة تماسك عرضي أعلى مناطق الدعم القريبة، في إشارة إلى ترقّب المتعاملين لحافز جديد يدعم استكمال الصعود. 

وحتى الآن، لا توجد إشارات فنية على انعكاس هابط، بينما يبدو التراجع المحتمل، إن حدث، أقرب إلى كونه تصحيحًا فنيًا صحيًا ضمن الاتجاه العام الصاعد.

وعلى صعيد الاتجاه متوسط المدى، يظل ثبات السعر أعلى 4,825 دولار عاملًا رئيسيًا للحفاظ على السيناريو الإيجابي، إذ تمثل هذه المنطقة نقطة ارتكاز فنية تعزز فرص إعادة تسريع الزخم الصاعد بعد أي تهدئة مؤقتة.

مؤشرات الزخم

• مؤشر ماكد

يواصل مؤشر ماكد MACD تداوله في النطاق الإيجابي أعلى خط الصفر، مع بقاء التقاطع الإيجابي قائمًا، ما يعكس استمرار الزخم الصاعد، إلا أن التراجع الطفيف في طول أعمدة الهيستوغرام يشير إلى ضعف مؤقت في القوة الدافعة، وهو سلوك معتاد عند اختبار مقاومات قوية، ويدعم سيناريو التماسك أو التصحيح المحدود قبل محاولة اختراق جديدة.

• مؤشر القوة النسبية

يتحرك مؤشر القوة النسبية أعلى مستوى 50 داخل مناطق إيجابية، ما يؤكد تفوق المشترين حتى الآن، لكنه يقترب تدريجيًا من مناطق قد تشهد تشبعًا شرائيًا نسبيًا، الأمر الذي يستدعي الحذر من حركات تصحيح قصيرة الأجل دون الإخلال بالاتجاه الصاعد العام.

مستويات مقاومة يجب مراقبتها

5,060 دولار

5,150 دولار

5,250 دولار

مستويات دعم يجب مراقبتها

4,825 دولار

4,700 دولار

4,600 دولار

ترتفع توقعات أسواق الذهب عالميًا في ضوء البيانات والمؤشرات الراهنة، إذ عززت مؤسسات مالية كبرى رؤيتها المستقبلية لأسعار المعدن النفيس في 2026، ما يعكس استمرار الزخم الإيجابي على المدى المتوسط والطويل. 

ورفع بنك جولدمان ساكس حديثًا توقعاته لسعر الذهب بنهاية عام 2026 إلى 5,400 دولار للأوقية، مقابل تقديرات سابقة عند 4,900 دولار، مستندًا إلى ارتفاع الطلب من القطاع الخاص واستمرار مشتريات البنوك المركزية كأداة للتحوط من المخاطر المالية والهيكلية.

ويُعد هذا التعديل في التوقعات مؤشرًا قويًا على ثقة المؤسسات في استمرار الطلب العالمي على الذهب كأصل استراتيجي، خاصة في ظل تصاعد المخاطر الجيوسياسية، وتراجع الثقة في الأصول التقليدية مثل الأسهم والسندات، ما يدفع المستثمرين نحو التحوط عبر المعدن النفيس. 

كما أن استمرار البنوك المركزية في تنويع احتياطياتها بعيدًا عن الدولار يعزز من قوة الدعم الهيكلي لسعر الذهب خلال العام الجاري.

وعلى صعيد توقعات مؤسسات أخرى، تظهر قراءات السوق تنوعًا في السيناريوهات السعرية لعام 2026، إذ تطال التوقعات مستوى 5,000 دولار أو أعلى بحلول منتصف العام، متى ما استمر الطلب المؤسسي والهيكل النقدي العالمي في اتجاهه الحالي. 

ومع ذلك، لا تزال هناك سيناريوهات أكثر تحفظًا تنبأ بنطاقات سعرية أقل (بين 4,400 و4,900 دولار) وسط ضغوط محتملة للدولار أو تحسن غير متوقع في شهية المخاطرة.

وعلى المدى القريب، قد يشهد الذهب فترات تماسك سعري أو تصحيحات فنية ضمن نطاق الدعم الكامن بين 4,700 و4,825 دولار للأوقية قبل استئناف مساره الصاعد، وذلك في حال تحسن شهية المخاطرة أو صدور بيانات اقتصادية تفوق التوقعات، ومع ذلك، تظل البيئة الأساسية مواتية للصعود، مدعومة بضعف الدولار، أسعار الفائدة المتوقعة، والميل إلى الأصول الدفاعية في ظل عدم اليقين العالمي.

قم بالتسجيل واحصل على عروض خاصة  بفتح الحساب！

مكافآت نقدية تصل إلى 100 دولار أمريكي للمستخدمين الجدد!

سجّل الآن واحصل على 10 دولار!

سجّل الآن