【IPO追蹤】獲小米、格力押注，機器人芯片廠商一微科技通過聆訊

繼歡創科技（06802.HK）登陸港交所後，港股機器人產業鏈或再添一家上市公司。不過，此次的主角並非整機廠商，而是一家為機器人提供「大腦」和「神經系統」的芯片級技術平台企業。

9月30日，珠海一微科技股份有限公司（下稱「一微科技」）披露聆訊後資料集，已通過港交所上市聆訊。公司聯席保薦人為中信建投國際、國泰君安融資有限公司，法律顧問為高偉紳、通商，會計師為德勤·關黃陳方。

據市場消息，一微科技擬募資超1億美元，最早於下週開啟簿記建檔，預計10月中旬正式掛牌。

這並非一微科技首次衝刺資本市場。早在2022年6月，其就委任中金公司就擬於上交所科創板上市展開輔導工作，但於2025年8月終止了輔導協議。

國內第三大智能移動機器人方案商，客戶覆蓋海爾、小米、美的

一微科技是業內領先的芯片級機器人技術平台，主要提供慣導、單模態、多模態智能移動機器人解決方案。公司開創了全球首款智能移動機器人專用SLAM SoC，填補了機器人地圖構建、定位與導航專用芯片市場的關鍵空白，走出了「算法芯片化、軟硬一體方案賦能場景落地」的差異化技術路徑。

根據弗若斯特沙利文數據，以2025年營業收入計，一微科技在中國智能移動機器人解決方案提供商中位列第三，市場份額約為4.2%；其中，在中國單模態機器人解決方案提供商中位居首位，市場份額為2.2%；在多模態解決方案賽道排名全國第三，市場份額為5.9%。

出貨量方面，2025年一微科技智能移動機器人解決方案的銷量超過350萬套，近三年累計銷量突破千萬套，芯片方案已實現全球超千萬台/套商用機器人的規模化落地。公司解決方案已應用於全球前十名智能清潔機器人企業中的八家，客戶覆蓋海爾、小米、優必選、美的、安克創新、Eufy、Philips等全球知名終端廠商。

值得注意的是，一微科技的股東結構包括多個產業資本。港股IPO前，單一最大股東集團（由公司創始成員、主席兼CEO薑新橋及員工持股計劃平台組成）持有公司已發行股本約23.73%，廣東武岳峰集成電路持股17.68%，小米長江產業基金持股3.57%，格力集團亦為股東。小米與格力同時持股，意味著公司在產業資源和客戶渠道方面具備一定協同基礎。

三年營收翻倍，研發費用率超30%

聆訊後資料集顯示，2023年至2025年，一微科技分別實現營業收入2.06億元（人民幣，下同）、2.86億元和4.07億元，三年複合年增長率達40.5%，顯著高於行業平均增速。2026年前4個月，公司營業收入約為1.30億元，較上年同期的8606.2萬元增長約50.7%，增長勢頭進一步加速。

盈利方面，公司目前仍處於虧損狀態。2023年至2025年，年內虧損分別為1.13億元、9885.8萬元和1.55億元。不過，經調整淨虧損（非國際財務報告準則計量）已從2023年的1.13億元收窄至2025年的5111.6萬元，顯示公司經營效率正在持續改善。2026年前4個月，公司期內虧損為6673.7萬元，經調整淨虧損為6575.8萬元。

研發投入是一微科技的核心競爭力所在。2023年至2025年，公司研發開支分別為1.06億元、1.15億元和1.33億元，研發費用率長期維持在30%以上。高研發投入支撐了公司在機器人專用芯片領域的技術領先地位，也構建了較高的競爭壁壘。

18C章特專科技公司，機器人賽道迎來資本風口

一微科技此次以港交所18C章特專科技公司身份上市，這也是繼多家AI、半導體企業之後，又一家選擇18C章通道的硬科技企業。18C章為尚未盈利的特專科技公司提供了上市通道，也體現了港交所對硬科技企業的支持態度。

從行業背景看，智能移動機器人正處於快速增長期。隨著人口老齡化加劇和勞動力成本上升，服務機器人、工業機器人的需求持續爆發。掃地機器人、商用清潔機器人、倉儲物流機器人等細分賽道都在快速擴容。據弗若斯特沙利文估算，中國智能移動機器人解決方案行業的市場規模於2025年達到97億元，預計到2030年將增長至381億元，複合年增長率為31.4%。

一微科技作為核心芯片和解決方案供應商，處於產業鏈的關鍵位置，有望受益於整個機器人行業的增長紅利。

不過，行業競爭也在加劇。一微科技雖然在單模態方案領域排名第一，但在整體智能移動機器人解決方案市場僅排名第三，面臨科沃斯、石頭科技等頭部企業自研方案的競爭壓力，以及其他第三方方案商的追趕。如何在激烈的競爭中保持技術領先和市場份額，是公司需要持續回答的問題。

此外，公司目前仍未實現盈利，且2025年年內虧損有所擴大。雖然經調整虧損在收窄，但距離規模化盈利仍有距離。上市後，公司需要在保持高研發投入的同時，進一步提升運營效率，向市場證明其商業模式的可持續性。

總體來看，一微科技是一家技術底色紮實、增長勢頭強勁的機器人芯片企業。全球首款專用SLAM SoC、小米格力雙重背書、三年40%的複合增長率，共同構成了其港股上市的核心看點。但持續虧損、競爭加劇等風險也不容忽視。隨著招股進程的推進，一微科技最終的定價和市場表現，將成為檢驗港股機器人賽道熱度的重要風向標。