【百強透視】斬獲訂單超2億，五一視界（06651.HK）居然高開低走？

9月16日，五一視界（06651.HK）發佈自願性業務公告，公司8月18日正式推出的具身智能Aper業務（AperData及AperOne），上線不足一個月，累計在手訂單金額突破2億元，其中90%以上訂單預計於2026年內完成量產交付。

消息催化下，公司股價走高，9月17日早盤公司一度漲超4%，但很快漲幅收窄，截至發稿，公司竟下跌1.79%，報54.8港元，市值229.9億港元。

公告顯示，本次Aper業務客戶覆蓋多元，包含具身數採企業、機器人本體廠商、世界模型公司，以及園區、礦場等線下場景終端客戶。

AperData作為具身智能數據平台，直擊行業痛點--當前人形機器人、具身AI普遍面臨高質量物理仿真訓練數據供給不足的瓶頸，該產品依託公司原有數字孿生、空間仿真技術積累，可實現99%軌跡物理一致性，同等成本下數據生產效率較傳統真機遙操作提升10倍以上，打通Sim-to-Real仿真到真機落地的數據閉環；AperOne面向場景端，提供具身智能應用平台，軟硬件一體交付，適配工業、礦山等實體場景落地需求。

五一視界原本核心業務為數字孿生、智能駕駛仿真，是國內仿真賽道龍頭。本次具身智能業務快速拿到訂單，標誌著公司從仿真軟件服務商，向物理AI基礎設施賽道延伸，完成第二增長曲線的商業化驗證。疊加近期公司納入港交所科技100指數成分股，指數資金被動配置預期，進一步強化市場對其AI業務價值的關注度。

然而，資本市場多空分歧，公司股價高開低走。

有看多的機構指出，公司訂單落地速度超預期。新品發佈僅一個月斬獲2億元在手訂單，且絕大多數訂單年內交付，意味著業務收入可快速體現在2026年財報，證明產品不是概念，具備真實客戶付費意願。

公司多年數字孿生、物理仿真積累，是切入具身智能數據賽道的核心壁壘，相比純AI軟件企業，五一視界在物理世界仿真、空間重建上具備差異化優勢。人形機器人、具身智能行業持續擴張，行業普遍面臨數據短缺難題，具身數據基礎設施屬於上遊剛需賽道，市場空間廣闊。公司長期發展值得重視。

不過，也有謹慎的機構指出，公司整體仍處於虧損階段，新增具身業務訂單體量尚不足以立刻扭轉整體盈利狀態，新業務毛利率水平、回款週期仍有待觀察。此外，賽道競爭逐步加劇，多家科技企業佈局具身合成數據、仿真平台，後續存在價格競爭壓力。

值得一提的是，作為港股物理AI賽道代表性企業，五一視界能否獲得港股100強研究中心認可，入圍第十三屆港股100強候選名單，同樣值得市場持續跟蹤，本次具身智能業務訂單兌現，或將成為影響其參評排名的重要加分項。目前，第十三屆港股100強評選活動已正式啟動，將於2026年11月26日在香港會展中心舉行頒獎盛典。更多評選信息及報名方式，請關注港股100強官方網站（Www.top100hk.com）。