【百強透視】安克創新（00668.HK）營收利潤雙增長，股價卻大跌近7%

近日，全球化智能硬件企業安克創新（00668.HK）披露截至2026年6月30日止六個月未經審核中期業績公告。上半年公司三大業務板塊全線增長，海外市場持續拓展，研發投入大幅提升，毛利率整體上行，經營現金流由負轉正；董事會提議中期分紅。

財報披露後，8月31日，公司H股高開低走，下跌6.75%，而A股安克創新（300866.SZ）則震盪翻紅，上漲1.35%。市場人士指出，安克創新登陸港交所不久，流通盤較小，此前剛經歷一輪上漲，部分資金在業績公佈之後選擇止盈，落袋為安，也在情理之中。

根據港交所披露的中期業績公告，截至2026年6月30日止六個月，集團實現營業收入166.05億元人民幣，同比增長29.1%；毛利78.29億元人民幣，同比增長41.9%，綜合毛利率47.2%，同比提升4.3個百分點；期內利潤17.45億元，同比增長49.6%；歸屬於公司權益股東期內利潤17.02億元，上年同期11.67億元；基本每股收益3.17元人民幣，攤薄每股收益3.13元人民幣。董事會提議中期每10股派發現金紅利8.0元（含稅）。

公告指出，本期毛利率上升主要來自智能充電儲能及智能影音產品毛利率改善，同時部分受益於往期IEEPA關稅退款。

安克創新業務劃分為智能充電儲能、智能家居及創新、智能影音三大板塊，產品覆蓋移動充電、消費級儲能、智能清潔、安防、母嬰、音頻、投影等賽道，產品銷往全球多個國家及地區。

智能充電儲能上半年實現營收89.30億元，同比增長31.0%，佔總營收53.8%。公司移動充電端陸續推出Anker Nano 45W安心充Smart、Anker Prime三合一磁吸無線充電器、Anker Air+超薄磁吸充電寶；落地《黑神話：悟空》、寶可夢IP聯名產品。

智能家居及創新業務上半年實現營收41.86億元，同比增長28.8%，佔總營收25.2%。公司多條新品全球上市：Omni S2全能基站掃地機器人、C15 AI視覺割草機；此外，C31、C37系列安防攝像頭斬獲紅點設計獎。

智能影音業務上半年實現營收34.85億元，同比增長24.5%，佔總營收21.0%。公司旗下Soundcore Liberty 5 Pro系列耳機搭載自研Thus™存算一體AI音頻芯片，獲吉尼斯「通話最清晰耳機」稱號、紅點、iF設計大獎；漫游二代頭戴降噪耳機等陸續推出，進一步豐富公司產品線。

上半年安克創新研發開支18.70億元，同比增長56.5%，研發費用率11.3%；截至期末累計擁有363項發明專利、1466項實用新型專利、1793項外觀設計專利，研發人員佔員工總數56.5%。

上半年公司經營活動現金流量淨額7.23億元，上年同期-11.32億元，由淨流出轉為淨流入，主要來自盈利改善及關稅退款；投資活動現金淨流入3.62億元；融資活動現金淨流出10.54億元，主要為上期股息派付。

安克創新是國內典型全球化Fabless智能硬件企業，不自建工廠，聚焦研發設計與全球品牌運營；成長驅動來自海外消費儲能爆發、多品類擴張、渠道滲透。但行業競爭激烈，海外關稅、地緣政策、匯率波動、消費需求變化均會擾動業績。

對於本次業績，資本市場觀點存在明顯分歧。有樂觀分析師認為，第一，消費儲能賽道高景氣，歐洲陽台儲能、澳洲戶儲新品落地，充電儲能板塊量利齊升，成為核心增長引擎；第二，公司多品類矩陣持續豐富，智能家居、智能影音不斷推出高附加值新品，AI音頻、視覺技術持續落地硬件；第三，經營現金流轉正，研發高投入構建技術壁壘，海內外獎項與專利儲備豐富，品牌力持續積累。

然而，也有謹慎的機構指出，公司收入多數來自海外，後續全球貿易壁壘、關稅政策、匯率波動會直接影響毛利率與利潤，匯兌損益存在不確定性；此外，消費電子賽道競爭激烈，海外巨頭與本土廠商擠壓，新品推廣、價格戰存在風險；儲能賽道後續若全球供給增加，可能出現價格下行，也會壓制板塊盈利水平。

值得一提的是，作為A+H跨境消費硬件代表性標的，安克創新能否獲港股100強研究中心評委會青睐，入圍第十三屆港股100強候選榜單，值得市場期待。據了解，第十三屆港股100強評選現已進入籌備階段。