亞馬遜股價預測：市值首次突破3兆美元，股價能否繼續上漲？

T radin gKey - 亞 馬遜（ AMZN ）正式 邁入 3 兆 美元市 值俱樂 部。

受 2026 年 第二季 業績超 預期、 AWS 雲端 業務成 長加速 以及 AI 需求強 勁推動 ，亞馬 遜股價 在財報 公布後 大幅上 漲。8 月 3 日， 亞馬遜 股價收 在 2 84. 02 美 元，推 動公司 市值首 次突破 3 兆美 元，成 為繼輝 達、苹 果、微 軟和 Alph abet 之後， 又一家 達到此 里程碑 的上市 公司。

與此同 時，摩 根大通 （ JPM ）將亞 馬遜目 標價由 330 美元 調升至 365 美 元，並 重申「 加碼」 評級。

從 2 77. 42 美 元上漲 至 3 65 美 元，代 表亞馬 遜股價 還需要 上漲約 32% 。按照 目前的 流通股 數估算 ，如果 股價達 到 3 65 美 元，亞 馬遜市 值將接 近 4 兆 美元。

亞馬遜市值為什麼能夠突破3兆美元？

亞馬遜市值突破 3 兆美元，最直接的推動因素是第二季財報明顯超出市場預期，尤其是 AWS 重新展現出強勁成長。

根據亞馬遜公布的數據，2026 年第二季總營收年增 20% 至 2006 億美元，營業利潤成長 43% 至 275 億美元。AWS 營收年增 37% 至 422 億美元，創下 18 季以來最快增速。

AWS 雖然只佔亞馬遜總營收的約五分之一，卻貢獻了 166 億美元營業利潤，佔公司整體營業利潤的六成左右。這意味著 AWS 不僅成長速度加快，獲利能力也在同步提升。

AWS 的成長主要來自傳統企業業務向雲端遷移，以及生成式 AI 帶來的新增算力需求。亞馬遜表示，AWS 的 AI 業務和晶片業務年化收入均已超過 250 億美元，並保持三位數成長。

Trainium 和 Graviton 等自研晶片也成為亞馬遜雲端業務的重要競爭工具。透過自研晶片，亞馬遜能夠降低部分運算成本，同時提高雲端服務的價格競爭力和利潤率。

除了 AWS，亞馬遜零售和廣告業務也在改善。第二季廣告業務收入年增 26%，北美零售業務營業利潤升至 91 億美元，國際業務繼續保持獲利。雲端運算、廣告 and 零售效率同時提升，使市場對亞馬遜長期獲利能力的信心進一步增強。

亞馬遜股價能否繼續上漲？

亞馬遜股價能否延續上漲，核心取決於 AWS 能否保持高成長，以及 AI 資本支出能否持續產生回報。

摩根大通上調亞馬遜目標價至 365 美元，主要依據是 AWS 成長提速、雲端業務訂單增加和 AI 需求持續擴大。第二季，AWS 待履行合約金額達到 4960 億美元，季增 36%，約為去年同期的 2.5 倍。

龐大的訂單儲備提高了 AWS 未來營收的能見度。隨著企業加快部署 AI 應用，雲端服務客戶不僅需要訓練模型，還需要長期執行推論、數據分析和智慧辦公服務。這些應用具有持續性，有望推動 AWS 形成更穩定的收入來源。

摩根大通還預計，AWS 利潤率的改善將繼續推動亞馬遜整體獲利成長。第二季 AWS 營業利益率約為 39.4%，如果未來能夠維持接近 40% 的水準，同時營收保持 30% 左右的成長，亞馬遜每股盈餘仍有進一步上修的空間。

不過，亞馬遜也在為 AI 需求投入巨額資金。公司已將 2026 年資本支出計劃從約 2000 億美元提高至 2200 億美元，主要用於建置資料中心、採購伺服器、擴充網路基礎設施以及開發自研晶片。

這些投資正在推動 AWS 成長，卻也明顯壓縮了自由現金流。亞馬遜過去 12 個月營運現金流成長 33% 至 1614 億美元，但自由現金流由去年同期流入 182 億美元，轉為流出 76 億美元，主要原因是物業和設備支出增加了 661 億美元。

因此，投資人接下來關注的不只是 AWS 營收，還包括新增資料中心的利用率、資本支出增速和自由現金流恢復狀況。如果 AWS 成長放緩，而折舊、能源和伺服器成本持續增加，亞馬遜股價的估值空間可能受到限制。

來源：TradingView

從技術面來看，亞馬遜已從 225.19 美元低點反彈，並帶量突破下降趨勢線。截至 8 月 5 日，股價為 272.65 美元，保持在 20 日均線 248.87 美元和 50 日均線 247.31 美元上方，短中期走勢偏多。

上方壓力位分別為 276.17 美元、290.03 美元和 307.69 美元；下方支撐位分別為 266.44 美元、256.70 美元、244.65 美元以及 225.19 美元。

若亞馬遜收盤價重新站上 276.17 美元，並進一步突破 290.03 美元，則意味著上漲趨勢得到確認，後續有望挑戰 307.69 美元。若股價跌破 266.44 美元，則可能回測 256.70 美元。