美國非農就業人數預計9月放緩

• 美國非農就業人數預計在 9 月份增加 9 萬人，此前 8 月份強勁增加 16.2 萬人。
• 失業率預計將穩定在 4.1%。
• 美國就業數據可能影響市場對美聯儲 10 月份潛在加息的定價。

美國勞工統計局（BLS）定於週五 GMT時間 12:30 公布 9 月份非農就業報告（NFP）數據。 

由於投資者仍難以就美聯儲（Fed）10 月份潛在加息達成一致，就業報告的潛在細節可能會影響市場對美國央行政策前景的評估，並推動美元（USD）估值。 

非農就業報告會帶來什麼？

投資者預計，繼 8 月份強勁增加 16.2 萬人之後，9 月份非農就業人數將增加9 萬人。失業率預計將穩定在 4.1%，而以平均時薪（AHE）變化衡量的月度工資通脹預計將穩定在 0.3%。

在 8 月份就業數據證實勞動力市場狀況健康之後，美聯儲在 9 月份會議上如預期加息 25 個基點（bps）。在政策聲明中，美國央行指出，就業增長與勞動力規模保持同步，失業率變化不大。美聯儲主席凱文-沃什重申了這一觀點，稱失業率仍然較低，而職位空缺和工時有所增加，並補充說，"美聯儲職責中的勞動力方面狀況良好。"

道明證券（TD Securities）表示，在 8 月份強勁公布後，"9 月份非農就業人數可能放緩至 5 萬人，失業率升至 4.2%。"該行認為，放緩主要歸因於"季節性因素的逆轉"，並指出"5 萬人的私人部門就業人數可能主要由醫療保健以及休閒和酒店業帶動"，而"持平的政府部門將受到地方招聘逆轉的拖累。"道明證券還預計，"平均時薪月率可能疲弱至 0.1%（年率 3.0%）"，失業率將"隨著參與率上升而走高。"總體而言，道明證券強調，將"忽略報告中因季節性因素和參與率上升而顯現的鴿派傾向"，認為較疲軟的標題數據對更廣泛的政策前景意義可能較小。 

美國 8 月非農就業報告將如何影響歐元/美元？

在美聯儲9月會議之後，政策制定者的鷹派言論以及美國公布的樂觀宏觀經濟數據，強化了市場對10月連續加息的預期，並支撐了美元。標普全球製造業和服務業採購經理人指數（PMI）分別改善至57和58.7，顯示私營部門商業活動健康擴張。 

費城聯儲主席安娜·保爾森認為，他們可能需要再次加息，並解釋稱，儘管9月的加息改善了抗通脹立場，但潛在通脹仍"頑固地高企"。同樣，芝加哥聯儲主席奧斯坦·古爾斯比警告稱，人工智能未來帶來的生產率提升會帶來"現在過熱的高風險"。此外，他強調巨額財政赤字、通脹目標長期超調，以及有必要重新審視忽略供給衝擊的邏輯，這表明其立場偏向更緊縮的政策。

CME FedWatch工具顯示，10月加息的概率在本週早些時候升至70%附近，但在美國經濟分析局公布核心個人消費支出（PCE）物價指數後回落至該水平下方。該指數是美聯儲偏好的通脹指標，8月上漲3%，與7月持平，但遠低於市場預期的3.3%。 

在當前市場環境下，若非農就業人數再次高於10萬，可能會重新點燃市場對即將到來的會議上加息的預期，並推動美元再度走高，令歐元/美元在週末前轉向下行。相反，若數據大幅不及預期，低於5萬，美元可能會立即承壓。若數據介於5萬至10萬之間，可能對市場對美聯儲利率前景的定價影響不大。

華僑銀行（OCBC）分析師指出，"近期初請失業金人數數據持續走低，表明勞動力市場狀況依然穩健"，並警告稱，"就業數據意外向上的風險似乎正在上升。"他們認為，"強於預期的就業報告很可能會強化市場對美聯儲進一步收緊政策的預期，令美債收益率維持高位，並為美元提供額外支撐"，這凸顯了本週美國勞動力市場數據對美元短期走勢的重要性。 

FXStreet歐洲時段首席分析師Eren Sengezer對歐元/美元提供了簡要技術前景： 

"歐元/美元的短期技術前景偏向看跌，因為該貨幣對遠低於100日和200日簡單移動平均線（SMA）以及下降趨勢線。不過，日線圖上的相對強弱指數（RSI）低於20，表明處於超賣狀態"

"下行方面，1.1145（靜態水平）將與1.1000（靜態水平，整數關口）一起構成下一個關鍵支撐位。上行方面，首個重要阻力位可能位於1.1460（靜態水平，布林帶中軌）附近，隨後是1.1520（100日SMA）和1.1615（200日SMA，下降趨勢線）。"