美聯儲：進一步收緊政策的決定難分伯仲 – 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的 Christoph Balz 博士預計美聯儲將維持利率不變，但強調再次加息 25 個基點的重大風險。他指出，汽油推動的消費者物價指數（CPI）整體走強，而核心通脹溫和，並強調即將公布的就業和消費者物價指數（CPI）數據可能左右這一決定。政治壓力以及對通脹預期根深蒂固的擔憂，使美聯儲的政策路徑更加複雜。

汽油推高 CPI，核心通脹保持溫和

"美聯儲會不會加息？目前還看不到明確決定，儘管加息風險已經上升。今天週五將公布 8 月份就業報告，下週末將公布消費者物價數據。"

"就消費者價格而言，我們預計 7 月份將顯著上升 0.4%。這將明顯高於上個月的 0.1%。主要原因是汽油價格，在波斯灣局勢再次升級後，汽油價格又上漲了 4%。"

"因此，美聯儲官員可能會認為通脹趨勢繼續放緩，從而不提高利率。原則上，單月數據本就不應起決定性作用。不過，幾位美聯儲官員已明確表示，他們擔心通脹率——長期以來一直過高——可能會越來越多地影響工資和價格談判。"

"歸根結底，我們仍預計美聯儲將維持利率不變。然而，事態也有可能出現重大變化。如果數據——尤其是核心通脹率——意外上行，那麼加息 25 個基點很可能就會提上日程。"

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