美國：勞動力市場和 PCE 通脹觀察 - NBC 經濟與策略

NBC 經濟與策略報告稱，美國名義個人收入 7 月份增長 0.4%，是預期的兩倍，而支出增長 0.2%，實際可支配收入上升 0.4%，實際支出持平。他們預計 8 月份非農就業人數將增加約 8 萬人，隨著勞動參與率小幅上升，失業率將維持在 4.1%，並指出 PCE 通脹將保持在總體 3.7% 和核心 3.3%。

收入、就業和 PCE 通脹

"繼 6 月份增長 0.2% 後，美國 7 月份名義個人收入增長 0.4%，超過了經濟學家中值預期的 +0.2%。與此同時，名義個人支出當月增長 0.2%，其中服務業增長 0.6% 起到了帶動作用。經通脹調整後，可支配收入增長 0.4%，而支出持平。"

"仍在美國方面，7 月份總體 PCE 平減指數按 12 個月計算為 3.7%，與上月持平，且略高於市場共識預期（3.6%）。12 個月核心指標也維持不變，為與共識一致的 3.3%。按月計算，總體和剔除食品及能源的指數均上升 0.2%。"

"在美國，8 月份非農就業數據的公布預計將吸引市場高度關注。基於 ADP 發布的穩健周度數據，以及此前公布的 S&P Global 快速綜合 PMI 等偏‘疲軟’的就業指標，就業創造在當月可能已經反彈。另一方面，鑑於初請失業金人數極低，裁員規模可能仍然非常有限。"

"在我們看來，這兩個因素結合起來，應會使非農就業人數增加 8 萬人。家庭調查也可能顯示健康增長，但如果正如我們預期的那樣，勞動參與率上升 0.1 個百分點至 61.5%，失業率應將維持在 4.1% 不變。"

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