油價上漲之際，歐元兌加元走弱

• 強勁的加拿大原油漲勢正對歐元/加元交叉盤構成暫時壓力。
• 美國國債回購和歐洲天然氣價格上漲正在提振歐元支撐。
• 德國通膨加速提高了市場對歐洲央行進一步加息的預期。

歐元/加元結束了連續三個交易日的上漲，週四歐洲時段交投於1.6110附近。由於與大宗商品掛鉤的加元（CAD）受原油價格上漲支撐，該貨幣交叉盤面臨下行壓力。

中東局勢升級，加上美國（US）與伊朗之間的談判停滯，推動原油市場大漲。儘管衝突已蔓延至關鍵的霍爾木茲海峽水道，美國總統唐納德-特朗普指出，石油運輸仍在通過該海峽，這為未來與德黑蘭的談判留下了可能性。

儘管加元目前占優，但在美國財政部出台新的政策調整後，歐元（EUR）獲得支撐，歐元/加元仍可能收復失地。財政部將在下一個財季將長期票據和債券的回購上限翻倍，預計將通過其一般帳戶向市場注入大量美元流動性，對美元（USD）構成下行壓力，並利好歐元（EUR）等競爭貨幣。

隨著外國投資者加大對本地資產的需求，歐元區資金流入增強

荷蘭國際集團（ING）的分析師指出，歐元區的潛在資金流向仍然具有支撐作用，並表示："在幕後，外國投資者也在大量買入歐元區債務和股票。"他們強調，歐洲央行昨日公布的數據表明，外國投資者"在過去12個月裡買入了約1.1萬億歐元的歐元區證券"，這凸顯了外部對歐元區資產的強勁需求，並強化了更廣泛的歐元多元化敘事。

此外，歐洲經濟基本面也在為歐元提供潛在支撐。由於中東供應短缺導致歐洲天然氣價格飆升，通膨風險居高不下，這很可能迫使歐洲央行（ECB）今年進一步加息。

德國7月生產者價格同比飆升3.0%。這一加速增長遠超市場預期的2.7%，創下自2023年4月以來最快的年度增幅；同時，月度價格強勁反彈1.1%，表明整個歐元區的潛在價格壓力依然存在。

德國生產者價格意外上行，但市場影響料有限

瑞銀（UBS）經濟學家指出，最新的德國生產者價格數據"高於市場共識"，但他們淡化了該數據公布的更廣泛意義，並指出"很少有經濟學家會費心預測這一數據"。這種表述表明，這一上行意外不太可能實質性改變市場敘事，因為該系列數據被視為次要指標，而非影響投資者倉位的關鍵驅動因素。