英鎊：財政靈活性拖累英鎊 – 荷蘭國際集團

ING 的 Francesco Pesole 指出，隨著英國新任首相 Andy Burnham 暗示對財政規則保持靈活性並任命 John Healey 為財政大臣，英國國債和英鎊出現波動。英鎊最初反應有限，隨後在強勁的就業數據推動下回升，但分析師仍認為近期表現優異的 GBP 存在脆弱性，並認為 EUR/GBP 仍然偏低，且存在上行風險。

隨著政治局勢變化，英國國債表現不及預期

"英國首相 Andy Burnham 上任首日就給市場帶來了一些波動。在他表示打算利用財政規則中的靈活性後，10 年期英國國債明顯跑輸其他歐洲債券，觸發了英鎊的負面反應，儘管幅度有限。"

"今天上午的關注點將是債券市場對昨日盤後意外任命 John Healey 為財政大臣的反應。英鎊最初忽略了這一消息頭條，今天上午正在回升，部分得益於一些不錯的就業市場數據。但要讓英鎊完全恢復強勁動能，債券市場需要先穩定下來。"

"儘管如此，基於 GBP 反應平淡，Healey 可能並不被視為與此前最被看好的領跑者 Shabana Mahmood 有實質性差別。無論哪種情況，市場普遍預期 Burnham 將在經濟政策制定中發揮主導作用，因此他更傾向於任命一位忠誠的人選，而不是像 Ed Miliband 這樣擁有更強獨立政策觀點的人物。"

"根據我們的短期估值指標，EUR/GBP 仍然偏低，而且在我們看來，缺乏任何政治/財政風險溢價——再加上對英國央行收緊政策的定價過於激進——都表明該貨幣對存在上行風險。"

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