歐洲央行：6月加息被視為保險措施 – 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）經濟學家Carsten Brzeski和Bert Colijn預計歐洲央行（ECB）將在6月進行一次"保險式"加息，主要原因是市場已經收緊了金融條件，通脹壓力正在逐步上升。他們認為，財政支持有限且歐元區經濟未過熱，減少了多次加息的必要性，而政策制定者也謹慎避免重蹈2011年的政策錯誤。

一次加息作為政策保險信號

"在這種警惕下，歐洲央行面臨的主要問題是是否採取先發制人的保險式加息，還是按兵不動。市場預期在最近幾週已經收緊了貨幣政策立場。例如，實際長期利率處於2013年至2016年間的水平。正是這些市場預期可能推動加息。我們以前經歷過——歐洲央行強調如果不滿足市場預期，實際上會放鬆貨幣政策立場。"

"貨幣政策立場趨緊和逐漸上升的通脹壓力是我們認為加息幾乎板上釘釘的原因。Isabel Schnabel本週早些時候的言論證實了這一趨勢。事實上，除非經濟情緒出現另一輪急劇惡化，否則歐洲央行很可能會加息。即使中東戰爭明天結束，通脹的損害已經造成。通脹已經開始，並將繼續衝擊歐元區經濟。"

"鑑於2022年的經驗，歐洲央行可能會選擇‘保險式’加息。加息對通脹預期影響不大，但這將是一個象徵性的舉措，強調歐洲央行採取行動的決心。"

"更有趣的是6月會議之後會發生什麼。市場已經開始計入總共三次加息。然而，只要財政刺激保持有限，通脹螺旋式上升的風險仍然較小，因此對當前能源價格衝擊採取激進貨幣政策反應的可能性不大。"

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