專家一致認為：基本面背景暗示美元將進一步升值

• 美元正在回吐部分漲幅，但大多數銀行分析師預計，更廣泛的看漲趨勢將延續至未來數月。
• 高企的美國國債收益率、強勁的美國數據以及美聯儲的貨幣緊縮被視為支撐美元需求的因素。
• 預計美國央行將在未來 12 個月內加息三到四次。

週三，美元（USD）走勢略顯疲軟，受到美國國債收益率近期回落以及紐約聯儲主席約翰-威廉姆斯發表一些鴿派言論的拖累。衡量美元兌一籃子貨幣價值的美元指數（DXY）已從週二觸及的兩個月高點 101.60 上方回落至 101.20，但仍有望錄得 1.8% 的月度漲幅。

一些全球主要銀行的分析師指出，高企的美國國債收益率、由中東戰爭引發並推高全球通脹的油價上漲，以及美聯儲（Fed）重申致力於抗擊通脹，是美元上行趨勢背後的主要原因。在此背景下，他們中的大多數預計美元將在年底前進一步上漲。

隨著美聯儲路徑、收益率和油價令上行風險持續受到關注，美元強勢延續

荷蘭國際集團（ING）分析師指出，週二美元進一步升值，因為不斷上升的長端收益率繼續打壓全球風險情緒，這使得"流動性較低、貝塔值較高的貨幣承受了大部分衝擊"。他們指出，日元仍然是"更廣泛美元強勢趨勢中的唯一例外"。

"風險情緒出現一些穩定，可能會削弱美元反彈的一些光彩，"ING在一份報告中表示，但警告稱，隨著"市場有空間重新定價10月美聯儲加息概率上升，現在就判斷這輪美元走勢已經見頂可能為時過早，"這表明，短期內該貨幣的上漲若出現停頓，也不太可能標誌著一個明確的頂部。

預計美聯儲將在未來12個月內多次加息

華僑銀行分析師指出，近期失業救濟申請人數下降凸顯了勞動力市場的穩健，"就業數據意外向上的風險似乎正在上升。"華僑銀行補充稱，"強於預期的就業報告很可能會強化市場對美聯儲進一步收緊政策的預期，維持美國國債收益率在高位，並為美元提供額外支撐。"綜合來看，華僑銀行的基準情景是"美元將在年底前溫和反彈"，但他們警告稱，"目前市場幾乎已經計入了未來一年內美聯儲四次加息，這似乎過於激進。"

同樣，荷蘭合作銀行指出，"美元淨多頭頭寸基本沒有變化，因為多頭和空頭頭寸分別增加了2000個，"而"OIS曲線顯示，投資者仍在押注到明年年底前加息超過三次。"綜合來看，美國數據穩健、收益率居高不下，以及油價仍存在上行風險，這些因素都使美元獲得良好支撐，只有日元在"更廣泛的美元走強趨勢"中顯得尤為例外。

三菱日聯金融集團/三菱東京日聯銀行（MUFG/BTMU）分析師強調，美國利率市場現在預計美聯儲在未來一年內將"再加息近100個基點"，這一變化"正因能源價格上漲給美國經濟帶來的有利貿易條件衝擊，而強化對美元的支撐。"他們指出，更激進的美聯儲緊縮路徑與居高不下的能源成本相結合，正在支撐美元相對於主要貨幣對手的吸引力。