美元：CPI結果將引導利率預期——三菱日聯金融集團

三菱日聯金融集團（MUFG）的李·哈德曼（Lee Hardman）指出，強於預期的美國（US）生產者物價指數（PPI）數據強化了市場對美聯儲（Fed）加息的預期，目前下週聯邦公開市場委員會（FOMC）會議已計入約18個基點的加息預期。他表示，今天公布的美國消費者物價指數（CPI），尤其是預期月率為0.2%的核心CPI，將對美國利率預期、美元和美國國債至關重要。

CPI數據對美聯儲路徑至關重要

全球債券市場的拋售也因8月份強於預期的美國PPI報告而進一步加劇，這進一步增加了美聯儲下週開始加息的理由。"

"目前，美國利率市場在下週FOMC會議前已計入18個基點的加息預期，高於上週末的13個基點，這凸顯出市場參與者如今更傾向於支持加息。"

"PPI報告顯示，傳導至PCE平減指數的組成部分強於預期。據彭博社報導，這些數據可能會為8月數據增加接近0.1個百分點。醫療保健成本月率上升0.3%，機票價格月率上漲3.2%。"

強勁的PPI報告使得今天公布的美國CPI數據若要低於預期就顯得更加重要，這樣美聯儲才能在能源價格衝擊不斷惡化之際更長時間維持利率不變。美元指數在美國PPI報告公布後最初走強，但很快回吐了這些漲幅。"

"今天的重點將放在核心CPI讀數上。市場普遍預期為月率0.2%。如果該讀數符合預期或更強，美國利率市場將繼續預期美聯儲加息，從而支撐美元（USD）。而若讀數偏弱，則可能引發更大幅度的拋售，因為這將促使美國利率市場下調對美聯儲加息的預期，而其他主要央行預計將繼續收緊政策。

"如果美聯儲更長時間按兵不動，可能會加劇其落後於形勢的擔憂，從而對美元和長期美國國債構成更大壓力。"

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