布倫特原油：供應風險與疲軟價格形成對比 – 荷蘭國際集團

來源 Fxstreet

荷蘭國際集團（ING）策略師 Ewa Manthey 和 Warren Patterson 指出，儘管供應風險持續存在且投機性淨多頭持倉處於高位，ICE 布倫特原油和 WTI 本週開局走低。他們強調，沙烏地阿美在管道受損後削減了分配量，歐洲原油市場趨緊，以及看漲持倉強勁。成品油市場依然緊張，亞洲出口下降支撐了 ICE 燃料油裂解價差走高，並使西方市場供應不足。

布倫特原油走軟，風險仍處高位

"原油本週開局偏軟，ICE 布倫特原油下跌約 2%，跌至每桶 102 美元下方，WTI 則回落至每桶 98 美元附近。儘管地緣政治風險持續存在，且市場繼續擔憂全球原油供應中斷，但油價仍出現回調。近期漲幅後的獲利了結，以及市場對本週聯合國大會（UNGA）和即將舉行的特朗普-習近平會晤將進行建設性討論的希望，幫助改善了市場情緒。"

"供應擔憂仍處於高位。沙烏地阿美已警告部分歐洲客戶，由於東西管道中斷限制了延布的原油供應，其下個月可能無法按照長期合約分配原油貨物。該管道在上週的無人機襲擊中受損，可能需要數週才能完全恢復運行。"

"與此同時，投機性持倉仍明顯偏向看漲。ICE 數據顯示，截至上週二，資金管理者將其布倫特原油淨多頭頭寸增加了 16,904 手，至 282,657 手，為 2026 年 5 月下旬以來的最高淨多頭水平。此次增加主要由空頭回補推動，因為投資者繼續計入中東供應中斷帶來的更大上行風險。"

"成品油市場也依然緊張。由於原油供應受限以及煉廠停產，8 月份主要亞洲供應商的出口下降。印度汽油和柴油出口同比分別下降 14.5% 和 19.2%，而中國汽油出口同比下降 57.4%。"

"儘管中國柴油出口增加，但亞洲整體產品供應減少使西方市場持續供應不足，並支撐了裂解價差。ICE 燃料油裂解價差本週已升至每桶約 95 美元，高於 8 月份約 74 美元的平均水平。"

（本文由人工智慧工具協助創建，並經編輯審校。 了解更多。）

免責聲明：僅供參考。過去的表現並不預示未來的結果。

推薦文章

澳元、黃金、WTI原油技術分析：0.7000 失守後，三檔關鍵位怎麼看 RBA 昨日升息 25 個基點至 4.60%、創 2011 年 11 月以來新高，澳洲 8 月 CPI 隨即公布同比 4.0%、截尾均值持平 3.6%，澳元卻跌破 0.7000 收 0.6976、創兩個月低點。本文以澳元、黃金、WTI 原油三檔資產同框，給出 9/30 亞洲盤實時報價對應的支撐與阻力三檔坐標，並拆解為什麼「加息日」會出現貶值。

作者 Mitrade分析師

9 月 30 日週三

RBA 昨日升息 25 個基點至 4.60%、創 2011 年 11 月以來新高，澳洲 8 月 CPI 隨即公布同比 4.0%、截尾均值持平 3.6%，澳元卻跌破 0.7000 收 0.6976、創兩個月低點。本文以澳元、黃金、WTI 原油三檔資產同框，給出 9/30 亞洲盤實時報價對應的支撐與阻力三檔坐標，並拆解為什麼「加息日」會出現貶值。

黃金、白銀、鉑金、鈀金技術分析：四種貴金屬同步崩跌，實質殖利率擊穿定價錨 9/28 現貨金單日重挫 3.8% 至 4,121.58 美元、盤中低見 4,110.55 美元（七週低），白銀跌破 61 美元、鉑金與鈀金同步走低。四種貴金屬同一天被同一個因素擊中：美 10 年期殖利率升破 5.24%、30 年期寫 22 年新高。本文拆解這條傳導鏈，並給出四種金屬各自的支撐與阻力三檔坐標。

作者 Mitrade分析師

9 月 29 日週二

9/28 現貨金單日重挫 3.8% 至 4,121.58 美元、盤中低見 4,110.55 美元（七週低），白銀跌破 61 美元、鉑金與鈀金同步走低。四種貴金屬同一天被同一個因素擊中：美 10 年期殖利率升破 5.24%、30 年期寫 22 年新高。本文拆解這條傳導鏈，並給出四種金屬各自的支撐與阻力三檔坐標。

ASX 200 走勢：四週連跌、9 月抹去全年漲幅！RBA 決議前夜升息至 4.60% 幾乎定價，8,665 關口守得住嗎？澳洲股市連續四週下跌、9 月累計跌 4.5% 並抹去年內全部漲幅，9 月 25 日收在 8,665 點、為 6 月以來最低收盤。明日（9 月 29 日）RBA 決議登場，市場完全定價升息 25 個基點至 4.60%、將是 2011 年 11 月以來最高利率，週三另有 8 月 CPI。個股方面，Northern Star 拒絕南非 Gold Fields 未經請求的收購要約、單日暴漲 8.68%，Karoon Energy 下調產量指引重挫逾 12%，四大銀行逆勢收紅。

作者 Mitrade分析師

9 月 28 日週一

澳洲股市連續四週下跌、9 月累計跌 4.5% 並抹去年內全部漲幅，9 月 25 日收在 8,665 點、為 6 月以來最低收盤。明日（9 月 29 日）RBA 決議登場，市場完全定價升息 25 個基點至 4.60%、將是 2011 年 11 月以來最高利率，週三另有 8 月 CPI。個股方面，Northern Star 拒絕南非 Gold Fields 未經請求的收購要約、單日暴漲 8.68%，Karoon Energy 下調產量指引重挫逾 12%，四大銀行逆勢收紅。

日圓走勢：美元/日圓盤中衝上158.37、東京復市首日回落！財務省已砸15.4兆日圓，澳元/日圓110保衛戰打響美元/日圓隔夜一度升至158.37、逼近200日均線158.43，但東京結束三日連休復市後回落至157.88。日本財務省7月30日至8月26日已投入15.4兆日圓干預、寫下單月最大紀錄，日本央行9月18日升息至1.25%亦於今日生效。澳洲8月失業率同步升至4.6%創近五年新高，澳元/日圓回落至110.97。

作者 Mitrade分析師

9 月 24 日週四

美元/日圓隔夜一度升至158.37、逼近200日均線158.43，但東京結束三日連休復市後回落至157.88。日本財務省7月30日至8月26日已投入15.4兆日圓干預、寫下單月最大紀錄，日本央行9月18日升息至1.25%亦於今日生效。澳洲8月失業率同步升至4.6%創近五年新高，澳元/日圓回落至110.97。

銅價走勢：六連漲逼近歷史紀錄！LME庫存告急、機構目標價上看15,500美元，BHP超車CBA登頂澳洲市值王 COMEX 12月銅9月22日收6.8710美元、連續第六個交易日上漲，距9月9日的歷史結算紀錄6.8885美元僅0.25%；LME可用庫存降至13.37萬噸、註銷倉單佔比約48%。機構目標價分歧極大：瑞銀看15,500美元、花旗看15,000美元，摩根大通的下行情境卻低至11,100美元。同一條主線在澳洲的版本是：BHP以A$3,112.5億市值超越CBA的約A$2,569億。

作者 Mitrade分析師

9 月 23 日週三

COMEX 12月銅9月22日收6.8710美元、連續第六個交易日上漲，距9月9日的歷史結算紀錄6.8885美元僅0.25%；LME可用庫存降至13.37萬噸、註銷倉單佔比約48%。機構目標價分歧極大：瑞銀看15,500美元、花旗看15,000美元，摩根大通的下行情境卻低至11,100美元。同一條主線在澳洲的版本是：BHP以A$3,112.5億市值超越CBA的約A$2,569億。

相關品種