銅：疲弱的中國進口與看漲持倉形成對比 - 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）策略師 Ewa Manthey 和 Warren Patterson 指出，中國最新貿易數據顯示銅進口持續疲軟，未鍛造銅進口同比下降 11.5%，精礦流入也有所放緩。不過，COMEX 銅的投機情緒轉為更為積極，受實物市場緊張和庫存低迷支撐，淨多頭頭寸升至 2021 年 2 月以來的最高水平。

銅進口疲弱，但銅持倉更強

"在工業金屬方面，中國最新貿易數據顯示銅進口持續疲軟。7 月未鍛造銅進口同比下降 11.5%，至 424.6kt，使年初至今的進口量下降 6.2%。"

"銅精礦進口也有所走弱，反映出礦山供應趨緊帶來的壓力不斷加大。相比之下，鐵礦石進口同比增長 3.3%，至 108.1mt，儘管較低的鋼鐵利潤率和檢修活動繼續拖累需求。"

"出口方面，未鍛造鋁及鋁製品出貨量同比增長 18.6%，至 640kt，原因是生產商利用了與中東衝突相關的供應中斷和貿易錯配。鋼鐵出口同比增長 2.9%，至 10.1mt。"

"金屬市場的投機情緒依然具有支撐作用。由於實物市場緊張和庫存低迷支撐價格，基金經理將 COMEX 銅淨多頭頭寸增加 11,306 手，至 77,796 手，創 2021 年 2 月以來最高。"

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