大幅拋售：隨著瑞士央行與美聯儲分歧加劇，瑞郎五天內暴跌 2%

• 美元/瑞郎 攀升 至 16 個月高點，突破 0.8250，因為美聯儲確認了鷹派轉向。
• 美國央行週三加息，並暗示未來還將進一步加息。
• 瑞士央行預計將在 2027 年之前很長一段時間內將基準利率維持在 0%。

瑞士法郎（CHF）在前五個交易日下跌超過 2% 後，兌美元（USD）在 16 個月低點附近盤整跌幅。美元/瑞郎週三飆升至 0.8200 中段附近，此前美聯儲（Fed）確認其鷹派轉向，加大了與瑞士央行（SNB）之間的貨幣政策分歧。

美聯儲週三將利率上調 25 個基點至 3.75%-4% 區間，符合市場普遍預期。然而，意外出現在主席 Kevin Warsh 的新聞發布會上，其出人意料的鷹派表態提振了市場對今年年底前至少再加息一次的預期。

Warsh 指出，"通膨仍然居高不下"，且"經濟似乎正在走強"，市場將其解讀為進一步加息已在路上的明確信號。這些言論恢復了市場對央行獨立性的信心，壓低了長期收益率，並推高了與利率預期關係最密切的兩年期國債收益率，最終為美元提供了顯著支撐。

瑞士央行料將更長時間維持低利率

相反，市場普遍預計瑞士央行在可預見的未來將把基準利率維持在當前 0% 水平，這加劇了與美聯儲之間的貨幣政策分歧，並削弱了瑞郎對投機交易者的吸引力。

瑞士近期數據顯示，8 月消費者通膨年率從 7 月的 0.4% 加速至 0.8%，這促使瑞士央行行長確認"利率風向已經改變"。然而，市場似乎並不相信任何迫在眉睫的貨幣政策變化。

在此背景下，法國興業銀行的策略師認為，瑞郎是套利交易者偏好的融資貨幣之一："除非日本央行表現得特別鷹派，否則日元回調可能還會持續一段時間，"同時市場"仍會樂於持有瑞郎空頭、英鎊空頭和紐元空頭頭寸"，這反映出只要美聯儲維持鷹派偏向，市場就傾向於繼續做空瑞郎、英鎊和紐元。