英鎊：財政擔憂可能拖累英鎊 - 荷蘭合作銀行

荷蘭合作銀行（Rabobank）高級外匯策略師 Jane Foley 在最新美聯儲（Fed）決議後、英國央行（BoE）會議前討論了英鎊/美元。她預計未來一到三個月英鎊/美元將在 1.32–1.33 附近交投。英國央行偏鷹派的言論最初可能會為英鎊提供支撐，但穩定的利率以及英國（UK）財政擔憂可能會在更長遠的時間裡拖累該貨幣。

美聯儲信譽、英國央行言論和英國財政風險

"在昨日美聯儲維持政策不變之後，30年期債券收益率大幅上升。在收益率曲線的短端，利率下跌，美元也隨之走弱。資產價值的這一變動反映出，市場在昨日會議後產生了疑慮，即沃什主席抗擊通脹的信譽是否真如他最近所宣稱的那樣真實。"

"維持利率不變已被市場廣泛預期，但預計英國央行將發表強硬言論，以確保市場在未來約6個月內仍對一到兩次加息保持擔憂。與聯邦公開市場委員會（FOMC）一樣，本週貨幣政策委員會（MPC）中可能也會有人投票支持立即調整政策。儘管如此，包括荷蘭合作銀行研究（RaboResearch）的 Stefan Koopman 在內的多位英國央行觀察人士預計，英國央行今年將維持政策不變。"

"在荷蘭合作銀行研究看來，市場已經完成了大部分艱難工作，這或許有助於英國央行避免真正上調政策利率。儘管如此，英國央行未來政策的一個關鍵因素將是其對圍繞二輪價格效應風險的解讀。在6月的政策會議上，英國央行表示，工資和價格制定中存在"重大風險"，可能出現二輪價格效應。"

"目前，市場很可能會繼續將英國央行的鷹派言論照單全收，並維持對加息的預期。然而，如果英國勞動力市場進一步出現企穩跡象，和/或7月英國CPI通脹數據再次大幅上升，市場對英國央行言行一致的壓力可能會加大。我們預計，從1到3個月的角度看，英鎊/美元將交投於1.33/1.32區間。"

"再往後看，我們認為英國財政擔憂可能會與英國央行維持利率不變相結合，從而對英鎊構成壓力。"

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