英國今夏最佳數據週推動英鎊跌至四週低點

• 英鎊/美元自 7 月初以來首次跌破 1.3300，延續了此前僅被周五的反彈短暫打斷的跌勢，而那次反彈也僅此而已。
• 過去一週，零售銷售、消費者信心和商業活動均好於預期，而每一項數據的公布都成為拋售英鎊的理由。
• 英國央行周四的決議將附帶一份新的貨幣政策報告，其背景是能源市場在一週內波動超過每桶 10 美元。

周一，英鎊兌美元跌破 1.3300，日內約下跌 0.3%，回到 7 月初以來一直守住的水平。它之所以走到這一步，是因為英國自春季以來最強勁的一輪數據已經結束，而這正是值得關注的部分。美元本身整個交易時段幾乎沒有變化。

英國數據表現向好的一週

過去一週給英國帶來了本幣一直期待的那種數據表現。6 月零售銷售增長 1%，而市場預期為小幅下降，受益於溫暖天氣和世界杯支出。消費者信心在 7 月升至六個月高點，初步商業活動調查顯示，私營部門在好於預期的情況下重新回到擴張區間。

這些數據的公布都成為拋售的理由。英國央行（BoE）對企業決策者的調查顯示通脹預期有所緩和，而 6 月消費者物價指數（CPI）已降至同比 2.6%，服務業通脹降至 3.6%。沒有通脹的增長，是貨幣政策委員會（MPC）可以放心忽略的增長，而沒有人會因為增長而做多英鎊。

原油把加息預期一併帶走

今年夏天支撐英鎊的買盤是利率買盤，而利率買盤又是能源買盤。就在上周三，布倫特原油仍高於每桶 100 美元時，市場還在押注英國央行到 3 月前將兩次加息 25 個基點。周一華盛頓與德黑蘭之間的緩和局勢令原油板塊單日幾乎回吐 9%，而其中相當一部分定價也隨之消失。

英國依賴能源進口，因此如此幅度的回落無疑改善了該國的貿易條件，並帶來直接的去通脹影響。這也意味著支撐該貨幣的唯一理由被移除。整個夏天，英鎊一直因站在戰爭一邊而獲得溢價，而如今戰爭已趨於平靜。

取而代之的局面則不那麼樂觀。美國周五宣布對數十個國家徵收 10% 至 12.5% 不等的新一輪關稅，其中包括英國，而倫敦方面則表示現有雙邊協議已經存在，因此不會有太大變化。除此之外，還有一份尚未有人測算成本的 10 月預算、一位一週前上任、已警告企業成本上升的財政大臣，以及一個主張在規則允許範圍內盡可能利用每一分空間的財政平台。

一份在轉折前寫就的預測

英國央行周四的決議將於 GMT11:00 公布，並附帶完整的貨幣政策報告、會議紀要以及隨後舉行的新聞發布會。市場普遍預計 6 月的投票分歧將完全重演：7 人支持維持利率在 3.75%，2 人支持上調至 4.00%，無人支持降息。這與市場已經計入價格的委員會投票結構一致，因此事件的重心將從投票結果轉向前瞻指引而非投票本身。

問題出在預期上。這類報告將其能源假設建立在截至發布前很早就關閉的一個時間窗口內的市場價格平均值上，而不是基於周一的交易行情，因此周四的預測將建立在一個已不復存在的原油市場之上。這是今年第五份基於同一條件而在發布時已顯陳舊的官方預測，也是第四份被這場特定戰爭推翻的預測。

本週其他看點

在英國央行輪到行動之前，美聯儲將召開會議。該決議將於GMT時間周三18:00公布，隨後30分鐘舉行新聞發布會，市場普遍預期將按兵不動，利率維持在3.75%。此次會議不附帶經濟預測摘要（SEP），這意味著聲明和主席的措辭將承擔整個事件的全部影響，而當天市場已計入一次加息的少數實時概率。

隨後，周四GMT時間12:30的美國經濟日曆將密集出爐：預計第二季度增長率為2.1%，核心個人消費支出（PCE）月率為0.2%、年率為3.3%，初請失業金人數預計將從187K反彈至204K。周五將公布就業成本指數，預計為0.8%，以及密歇根大學消費者信心和通脹預期數據。若美國通脹周表現疲軟，通常會提振英鎊。本週這反而可能只是確認，貨幣對雙方都已沒有值得持有的利率故事。

英鎊水平

阻力位：1.3300關口如今更像是上限而非支撐，緊接其下方的50日和200日指數移動平均線（EMA）匯合帶位於1.3400下方不遠處，自7月中旬以來一直是阻擋每次上攻的天花板。

支撐位：1.3250是現價下方的第一道支撐，而再往下，6月下旬低點附近的1.3150是3000關口這一側唯一值得提及的結構。

傾向：看跌。逢反彈至1.3350及其上方的均線帶賣出，目標看向1.3250，隨後是1.3150區域；若日線收盤重新站上1.3400，則暫時觀望。

英鎊/美元日線圖