日元發現防線大多是沙子

• 美元/日元抹去了上週的干預恐慌，重新接近其週期高點。
• 東京已停止劃線並保持沉默，這本身就是新的干預策略。
• 今晚的工資數據和週三的FOMC會議紀要是本週的兩大考驗。

美元/日元週一延續了今年大部分時間的走勢，在官方關注下緩慢上行。該貨幣對從亞洲早盤接近161.50攀升至倫敦下午時段的接近162.50，隨後在紐約時段回落，最終收於162.00上方一點，距離上週創下的週期高點僅一步之遙。

值得注意的是，美元本身並未有太大動作。英鎊在同一紐約下午時段上漲，美元整體走勢疲軟，但日元當天仍下跌了71點，這使得週一成為日元的故事，而非美元的故事。該貨幣正憑藉自身因素被拋售，價格水平約為40年前的水平。

財政部故意保持沉默

"日元干預觀察"引發了上週的波動，當時該貨幣對觸及週期高點，交易員短暫回憶起日本在4月和5月期間花費近12萬億日元（約730億美元）買入本幣的事實。隨後市場注意到的是：沒有任何後續行動。財政部已完全撤回口頭警告，拒絕公布任何閾值，據報導現在更傾向於通過積累的投機性空頭頭寸觸發的突襲式干預，而非基於某一特定水平。162.00關口是市場自定的分水嶺；東京拒絕共同認可，理由是明確的觸發點只是投機者可以自信依賴的一個水平。

一次加息換來一個下午的漲勢

日本央行（BoJ）於6月16日將政策利率提高至1.00%，這是三十年來首次突破該門檻，投票中有一票反對，鷹派陣營支持向2%的中性利率邁進。日元在大約一個交易時段內走強。根據日本央行自身的描述，政策仍然寬鬆，實際利率仍為負，隨著補貼取消和戰時能源成本傳導，通脹預期回升至2%以上，下一次加息預計要到第四季度。相比之下，美聯儲（Fed）維持3.75%，並公開討論下一步是否加息，25個基點的分階段加息並未改變利差計算；分析師將政策仍然寬鬆時的干預比作踩剎車時另一隻腳還踩著油門。

今晚的工資數據，週三的會議紀要

5月勞動現金收入將於今晚GMT23:30公布，市場共識為同比增長3.4%，此前為3.5%；工資是日本央行真正關注的變量，若數據偏熱，將重新激活在第四季度前行動的理由。日本經常賬戶將於週二GMT23:50公布，預期超過4萬億日元，這提醒市場，一個以40年低點匯率運行且擁有如此規模順差的國家，實際上是在輸出其儲蓄。6月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要將於週三GMT18:00公布，若鷹派解讀重新點燃美國加息討論，週期高點將重新成為焦點。

關注水平

阻力位：首個阻力位為162.50，即週一的阻力點，後方是略低於163.00的週期高點。除此之外，圖表上僅有四十年來無人交易過的整數關口，這正是市場不斷試探的原因。

支撐位：162.00為首個支撐位及本交易日的心理樞軸點，低於此為週一起漲點附近的161.50，以及上週恐慌低點附近的161.00。50日指數移動均線（EMA）略高於160.00關口，是自5月中旬以來整個趨勢的支撐軌道。

偏向：看漲，但帶有日本財政部大小的星號。趨勢、利差和動能均指向上行，且盤中回落至161.50附近均被買入。唯一有能力扭轉局勢的賣方選擇了沉默而非發出信號，因此在東京下一次意外出現之前，誠實的解讀是看漲，風險緊貼161.00下方，因為該意外設計為悄無聲息地到來。

美元/日元日線圖