KB Home (KBH) 2026財年第三季法說會：BTO占比達74%，第四季展望趨緩

來源 Tradingkey

重點摘要

KB Home 公布 2026 財年第三季房屋營收為 13 億美元，年減 20%，主因交屋量下滑 19% 至 2,732 戶。
淨利從 1.1 億美元降至 6,500 萬美元，稀釋後每股盈餘 (EPS) 從 1.61 美元降至 1.05 美元。稀釋後平均股數減少 9%，部分反映了持續進行的庫藏股買回。
客製化房屋佔交屋量的 74%，高於第二季的 60%。這有助於調整後房屋毛利率從上一季的 15.7% 升至 16.8%，但仍低於去年同期的 18.9%。
管理層維持全年交屋量 10,500 至 11,000 戶的展望，並將房屋營收指引收窄至 49 億至 51 億美元。不計庫存相關費用，目前預計全年房屋毛利率為 16.0% 至 16.2%。
由於需求放緩、價格壓力、成本上升，以及高毛利的南加州社區貢獻減少，第四季展望趨於溫和。預計第四季交屋量中有超過 80% 已屬於待交屋訂單。
KB Home 在土地收購與開發方面投資了近 7.25 億美元，同時透過庫藏股買回與股利發放向股東回饋超過 6,500 萬美元。公司計劃在第四季進行最高 5,000 萬美元的額外買回。

關鍵財務數據

指標	2026 財年第三季	比較 / 說明
房屋營收	13 億美元	年減 20%
交屋量	2,732	年減 19%
平均售價	473,000 美元	略低於去年同期的約 476,000 美元
待交屋訂單轉化率	60%	去年同期為 71%
房屋毛利率	16.5%	去年同期為 18.2%
調整後房屋毛利率	16.8%	去年同期為 18.9%；高於第二季的 15.7%
房屋建造營業利潤	6,700 萬美元	去年同期為 1.31 億美元
房屋建造營業利潤率	5.2%	去年同期為 8.1%
SG&A 比率	11.3%	去年同期為 10.0%
淨利	6,500 萬美元	去年同期為 1.1 億美元
稀釋後 EPS	1.05 美元	去年同期為 1.61 美元
現金	1.59 億美元	季末
總流動性	9.42 億美元	包含無擔保信用額度下可用的 7.83 億美元
債務對資本比率	35.7%	去年同期為 33.2%

業務與營運表現

原文連結

免責聲明：僅供參考。過去的表現並不預示未來的結果。

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