จีน: ศิลปะแห่งการไม่มีข้อตกลง – ABN AMRO

หลังจากการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีนในเดือนเมษายน ช็อกการส่งออกโดยตรงไปยังสหรัฐฯ กำลังจะเกิดขึ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ การยกเว้นสำหรับอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ การหลีกเลี่ยง/การปรับเปลี่ยนการค้า และการสนับสนุนเพิ่มเติมจะช่วยบรรเทาช็อกนี้ เราได้ปรับลดการคาดการณ์การเติบโตประจำปีสำหรับปี 2025/2026 ลงเหลือ 4.1% (จาก 4.3%) และ 3.9% (จาก 4.2%) นักเศรษฐศาสตร์ของ ABN AMRO กล่าว

สงครามภาษีลึกซึ้งขึ้นเมื่อสหรัฐฯ และจีนแลกเปลี่ยนการโจมตี

“ตั้งแต่ ‘วันปลดปล่อยสหรัฐฯ’ ในวันที่ 2 เมษายน สงครามภาษีระหว่างสหรัฐฯ-จีนได้ทวีความรุนแรงขึ้น โดยสหรัฐฯ เรียกเก็บภาษี 145% จากการนำเข้าจากจีน (และ 125% ในทางกลับกัน) เจ้าหน้าที่สหรัฐฯ หลายคนได้บอกเป็นนัยถึงข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีนในอนาคต แต่จนถึงขณะนี้ปักกิ่งดูเหมือนจะไม่มีความกระตือรือร้นที่จะร่วมมือกับกลยุทธ์ ‘ศิลปะแห่งการเจรจา’ ของทรัมป์ จีนได้วางตัวเองเป็น ‘ผู้ใหญ่ในห้อง’ โดยระบุว่าจะไม่สนใจการขึ้นภาษีของสหรัฐฯ ที่จะเกิดขึ้นในอนาคต ขณะเดียวกันก็ใช้เครื่องมือเช่นการจำกัดการส่งออกโลหะสำคัญและการขึ้นบัญชีดำบริษัทสหรัฐฯ”

“ปักกิ่งน่าจะรู้สึกว่าตนมีความได้เปรียบ เนื่องจากสหรัฐฯ กำลังเผชิญกับผลกระทบทางมหภาคและตลาดจากนโยบายภาษีของตน จีนจะต้องเผชิญกับความเจ็บปวดจากสงครามการค้าเช่นกัน แต่ไม่ต้องเผชิญกับการเลือกตั้งกลางเทอมในปีหน้า ดังนั้นอาจมี ‘ความทนทานต่อความเจ็บปวด’ ที่สูงกว่า จีนยังมีอำนาจต่อรองกับสหรัฐฯ ผ่านการถือครองพันธบัตรสหรัฐฯ จำนวนมาก”

“เราคาดว่าจีนจะถูก ‘เลือกปฏิบัติ’ ในเรื่องภาษีและได้คาดการณ์การเติบโตที่ต่ำกว่าปกติในไตรมาสที่ 2/3 โดยรวมแล้วเราได้ปรับโปรไฟล์การเติบโตประจำไตรมาสและลดการคาดการณ์การเติบโตสำหรับปี 2025/26 ลงเหลือ 4.1% (จาก 4.3%) และ 3.9% (จาก 4.2%) ความเสี่ยงด้านลบที่สำคัญจะมาจากประเทศที่ร่วมมือกับสหรัฐฯ ต่อต้านจีน”