สหราชอาณาจักร: ปัญหาแรงงานของแรงงาน – Standard Chartered

เราปรับลดคาดการณ์การเติบโตในปี 2025 ลงเหลือ 1.0% (จาก 1.3%) เนื่องจากการชะลอตัวในครึ่งหลังของปี 2024 ตลาดแรงงานในสหราชอาณาจักรดูเหมือนจะอ่อนแอลงอีกเนื่องจากบริษัทต่างๆ เผชิญกับปัจจัยกดดันหลายด้าน ซึ่งอาจกดดันการเติบโตของค่าจ้างและเพิ่มความเสี่ยงที่ BoE จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเร็วขึ้น นักเศรษฐศาสตร์ของ Standard Chartered Christopher Graham และ Saabir Salad รายงาน

โมเมนตัมการเติบโตยังคงอ่อนแอ

"เศรษฐกิจสหราชอาณาจักรเติบโต 0.1% q/q ในไตรมาสที่ 4 ส่งผลให้การเติบโตทั้งปีอยู่ที่ 0.9% เมื่อปีที่แล้ว เรายังคาดว่าการเติบโตจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในปี 2025 เนื่องจากการผ่อนคลายนโยบายการเงินอย่างค่อยเป็นค่อยไปสนับสนุนภาคครัวเรือนและมาตรการส่งเสริมการเติบโตของรัฐบาลช่วยกระตุ้นการลงทุนในทุน อย่างไรก็ตาม เนื่องจากขาดโมเมนตัมในครึ่งหลังของปี รวมถึงการคาดการณ์การรัดเข็มขัดทางการคลังเพิ่มเติมในด้านการใช้จ่ายในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เราจึงปรับลดคาดการณ์การเติบโตในปี 2025 ลงเหลือ 1.0% จาก 1.3% ก่อนหน้านี้"

"กระบวนการปรับสมดุลตามธรรมชาติหลัง COVID ส่งผลให้ตลาดแรงงาน 'สมดุลโดยรวม' ตามที่ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ระบุ โดยมีตำแหน่งงานว่างกลับสู่ระดับก่อน COVID อย่างไรก็ตาม การเติบโตของการจ้างงานลดลงอย่างต่อเนื่องและการสำรวจล่าสุดชี้ให้เห็นถึงแรงกดดันต่อบริษัทจากนโยบายการคลังของรัฐบาล รวมถึงการเพิ่มขึ้นของการจ่ายประกันสังคมของนายจ้าง (NICs) ที่ประกาศในงบประมาณฤดูใบไม้ร่วงปีที่แล้วและการเพิ่มขึ้นของค่าแรงขั้นต่ำแห่งชาติที่จะมีผลในเดือนเมษายน"

"เนื่องจากโมเมนตัมการเติบโตที่อ่อนแอและต้นทุนพลังงานที่สูง ความต้องการแรงงานอาจเผชิญกับแรงกดดันอย่างต่อเนื่องในอนาคต ปฏิกิริยาของ BoE ต่อข้อมูลตลาดแรงงานไม่ใช่เรื่องง่าย เนื่องจากไม่เพียงแต่พลวัตของเงินเฟ้อในปีนี้ แต่ยังรวมถึงปัญหาคุณภาพข้อมูลในด้านตลาดแรงงานด้วย อย่างไรก็ตาม โดยรวมแล้ว เราคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจาก BoE เร็วขึ้นหากตัวชี้วัดตลาดแรงงานแสดงให้เห็นถึงการเสื่อมสภาพอย่างชัดเจน"