พรีวิวการตัดสินใจของ ECB: ความเชื่อมั่นเทียบกับความไม่แน

ECB จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 25 จุดเบสิสในวันที่ 30 มกราคม โดยลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงเหลือ 2.75% และตลาดคาดว่าคำอธิบายเกี่ยวกับจุดยืนนโยบายจะไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับเดือนธันวาคม นักวิเคราะห์ของ Deutsche Bank รายงาน

ECB จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดเบสิสในการประชุมทั้งสี่ครั้งในครึ่งปีแรก

"การตีความระหว่างบรรทัดจะสอดคล้องกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม: จุดยืนนโยบายจะยังคงถูกอธิบายว่าเป็นการเข้มงวดและ ECB จะยังคงมั่นใจว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังอยู่ในทิศทางที่ถูกต้อง จะไม่มีเส้นทางที่กำหนดไว้ล่วงหน้าสำหรับนโยบายและอัตราดอกเบี้ยสุดท้ายจะอยู่เหนือ/ที่/ต่ำกว่าระดับกลางขึ้นอยู่กับข้อมูลที่ ECB จะพิจารณาในการประชุมแต่ละครั้ง ความเสี่ยงหลักในเดือนมกราคมคือการปรับเปลี่ยนคำอธิบายของข้อมูลล่าสุดที่มีแนวโน้มเข้มงวดเล็กน้อยเมื่อเทียบกับเดือนธันวาคม (เช่น ราคาพลังงานที่สูงขึ้น อัตราเงินเฟ้อภายในประเทศไม่เปลี่ยนแปลง)"

"ในการพรีวิวนี้ เราสำรวจความตึงเครียดที่อาจเกิดขึ้นระหว่างความมั่นใจที่เพิ่มขึ้นของ ECB ในการกลับมาอยู่ที่เป้าหมายของอัตราเงินเฟ้อและความเสี่ยงสองด้านที่เพิ่มขึ้นรอบมุมมองนี้ มุมมองเหล่านี้สอดคล้องกับการกลับสู่ระดับกลางแต่ในอัตราที่ค่อยเป็นค่อยไป นั่นคือ จะต้องมีการช็อกเพื่อให้ ECB ปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50 จุดเบสิส เรายังคิดถึงอัตรากลางและเมื่อใดที่ ECB อาจเริ่ม "เดินเบา" หรือชะลอการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจากปัจจุบันที่ลด 2 ครั้งต่อไตรมาสเป็นลดครั้งเดียวต่อไตรมาส - เราคิดว่าจากไตรมาส 3 ความเสี่ยงคือไตรมาส 2 สุดท้ายเราคิดถึงข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญที่สุดต่อ ECB เมื่อทำการตัดสินใจเหล่านี้"

"การคาดการณ์พื้นฐานของเราต่อ ECB ไม่เปลี่ยนแปลง เราคาดว่า ECB จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดเบสิสในการประชุมสภากำกับดูแลทั้งสี่ครั้งในครึ่งปีแรก ลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงเหลือ 2.00% ภายในกลางปี ในครึ่งปีหลังเราคาดว่าอัตราการปรับลดจะช้าลง เราคาดว่าจะมีการปรับลด 25 จุดเบสิสต่อไตรมาสในครึ่งปีหลัง – การปรับลดในการประชุมเดือนกันยายนและธันวาคม – โดยมีอัตราดอกเบี้ยสุดท้ายที่ 1.50% ในสิ้นปี ต่ำกว่าระดับกลางเล็กน้อย มุมมองนี้ตั้งอยู่บนสมมติฐานของการเติบโตต่ำกว่าค่าเฉลี่ย อัตราเงินเฟ้อต่ำกว่าเป้าหมายเล็กน้อยและความเสี่ยงต่ออัตราเงินเฟ้อที่มีแนวโน้มลดลง"