ฟรังก์สวิส: แรงหนุนจากสถานะสินทรัพย์ปลอดภัยชะลอการอ่อนค่าเมื่อเทียบกับยูโร – Commerzbank

Michael Pfister จาก Commerzbank ระบุว่า EUR/CHF ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสามเดือน ขณะที่ฟรังก์สวิส (CHF) ฟื้นตัวจากการอ่อนค่าก่อนหน้านี้ ซึ่งได้รับแรงกดดันจากความคาดหวังต่อนโยบายของธนาคารกลางที่แตกต่างกัน เขาชี้ให้เห็นถึงฐานะการคลังภาครัฐที่แข็งแกร่งของสวิตเซอร์แลนด์และเสน่ห์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย แต่ระบุว่า EUR/CHF กำลังเข้าใกล้ระดับที่ SNB เคยขู่ว่าจะเข้าแทรกแซง ซึ่งบ่งชี้ว่าการแข็งค่าของฟรังก์เพิ่มเติมอาจทำได้ยากขึ้น หากไม่มีความตึงเครียดระลอกใหม่ในยูโรโซน

ฟรังก์แข็งค่าท่ามกลางความเสี่ยงที่ SNB จะเข้าแทรกแซงค่าเงิน

"EUR/CHF ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสามเดือนเมื่อวานนี้ ซึ่งหมายความว่าโดยพื้นฐานแล้วฟรังก์สวิสได้ฟื้นตัวจากช่วงที่อ่อนค่าเป็นเวลานานแล้ว เรื่องนี้เข้าใจได้อย่างสมบูรณ์ เนื่องจากการอ่อนค่าดังกล่าวมีสาเหตุหลักมาจากการตอบสนองด้านนโยบายของธนาคารกลาง ตลาดได้สะท้อนความคาดหวังถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมโดย ECB ขณะที่ความคาดหวังเกี่ยวกับ SNB แทบไม่มีการเปลี่ยนแปลง"

"ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับวิกฤตหนี้สาธารณะครั้งใหม่ ฟรังก์สวิสได้รับประโยชน์ไม่เพียงจากสถานะสินทรัพย์ปลอดภัยเท่านั้น แต่ยังมาจากข้อเท็จจริงที่ว่าฐานะการคลังภาครัฐของสวิตเซอร์แลนด์มีความแข็งแกร่งกว่าประเทศอุตสาหกรรมอื่นๆ ส่วนใหญ่ นอกจากนี้ ในสวิตเซอร์แลนด์ยังมีความกังวลว่ากฎเบรกหนี้จะสามารถปฏิบัติตามได้เสมอหรือไม่ ท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงทางประชากรและการใช้จ่ายด้านการทหารเพิ่มเติม แต่ความกังวลเหล่านี้ยังนับว่าเล็กน้อยเมื่อเทียบกับความกังวลในประเทศยุโรปอื่นๆ"

"แต่ขณะนี้ EUR/CHF กำลังเข้าใกล้ระดับที่ SNB เคยขู่ว่าจะเข้าแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอย่างแข็งกร้าวมากขึ้นอีกครั้งเมื่อไม่กี่เดือนก่อน ดังนั้นจึงเข้าใจได้ว่าฟรังก์เองยังไม่ได้แข็งค่าขึ้นต่อ แม้ว่าคำขู่ดังกล่าวจะมีประสิทธิผลน้อยลงเมื่อเผชิญกับยูโรที่อ่อนค่า ผู้ที่เดิมพันว่าราคาจะปรับตัวลงจึงต้องหวังว่าปัญหาในประเทศเพื่อนบ้านจะเลวร้ายลงไปอีก"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)