BBH ประเมิน “มีความเป็นไปได้ที่การคาดการณ์ดอกเบี้ยเฟดจะถูกปรับ และหนุนสกุลเงิน USD”

ดอลลาร์สหรัฐ (USD) แข็งค่าขึ้นเล็กน้อย และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีก็เพิ่มขึ้นเข้าใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 1 สัปดาห์ที่ประมาณ 4.15%  นักเศรษฐศาสตร์ที่ BBH วิเคราะห์แนวโน้มทิศทางของสกุลเงินดอลลาร์ ดังนี้

ปัญหาเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ยังไม่จบลง

ตัวเลข CPI เดือนกุมภาพันธ์ของสหรัฐฯ บ่งชี้ให้เห็นว่าเฟดอาจเลือกที่จะอดทนต่อไปก่อนที่จะผ่อนคลายเชิงนโยบาย อัตราเงินเฟ้อ CPI พื้นฐานประจําปีชะลอตัวน้อยกว่าที่คาดไว้เล็กน้อย (จริง: 3.8%, คาดการณ์: 3.7%) และดัชนี super core CPI (บริการพื้นฐานไม่รวมที่อยู่อาศัย ซึ่งเป็นมาตรวัดอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่สําคัญ) ยังคงอยู่ในระดับสูงที่ 4.3% เป็นเดือนที่สองติดต่อกันในเดือนกุมภาพันธ์ จริงอยู่ที่โมเมนตัมของอัตราเงินเฟ้อกําลังชะลอตัวลงเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของ CPI พื้นฐานในรายเดือนลดลงเป็น 0.5% ในเดือนกุมภาพันธ์ หลังจากที่เพิ่มขึ้น 0.9% ในเดือนมกราคม อย่างไรก็ตาม นี่ยังสูงเกินไปเมื่อเทียบกับการเพิ่มขึ้นเฉลี่ยรายเดือนในอดีตที่ประมาณ 0.2%

เรามองเห็นขอบเขตสําหรับการปรับการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของ Fed ที่จะสูงขึ้น เพื่อหนุนค่าเงิน USD เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อราคาพื้นฐานของสหรัฐฯ ยังคงไม่ลดลง และแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจก็ถือว่าน่าพอใจ