USD: การสำรวจ PMI สัญญาณชี้ว่าการชะลอตัวทั่วโลกกำลังเกิดขึ้น – MUFG

ผลกระทบเชิงลบจากความไม่แน่นอนทางนโยบายที่เพิ่มขึ้นและความกลัวเกี่ยวกับการหยุดชะงักจากภาษีการค้าเห็นได้ชัดในผลสำรวจ PMI ล่าสุดที่เปิดเผยเมื่อวานนี้จากยุโรปและสหรัฐอเมริกา ดัชนี PMI Composite สำหรับเดือนเมษายนลดลง 0.8 จุดสู่ระดับ 50.1 ในยูโรโซน, ลดลง 3.3 จุดสู่ระดับ 48.2 ในสหราชอาณาจักร และลดลง 2.3 จุดสู่ระดับ 51.2 ในสหรัฐอเมริกา ตามที่ Lee Hardman นักวิเคราะห์ FX ของ MUFG ระบุ

การเก็งการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดเผชิญกับการต่อต้านเมื่อเงินเฟ้อในสหรัฐฯ ยังคงอยู่

"การเสื่อมถอยอย่างกว้างขวางในความเชื่อมั่นทางธุรกิจจะเสริมสร้างความคาดหวังเกี่ยวกับการชะลอตัวของการเติบโตทั่วโลกในไตรมาสที่ 2 ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์เศรษฐกิจโลกที่ปรับปรุงใหม่ของ IMF ที่เปิดเผยเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา การคาดการณ์อ้างอิงของ IMF สำหรับการเติบโตทั่วโลกถูกปรับลดลงรวม 0.8 จุดเปอร์เซ็นต์สำหรับปีนี้และปีหน้าเหลือ 2.8% และ 3.0% ตามลำดับ แม้จะมีการคาดการณ์การชะลอตัว แต่ IMF ยังคงระบุว่าการเติบโตทั่วโลกยังคงอยู่เหนือระดับภาวะถดถอย การปรับลดที่ใหญ่ที่สุดสำหรับการเติบโตเกิดขึ้นกับเม็กซิโก, แคนาดา, สหรัฐอเมริกา และจีน."

"IMF คาดว่าการเติบโตของสหรัฐฯ จะชะลอตัวลงสู่ 1.8% (-0.9 จุดเปอร์เซ็นต์ต่ำกว่า) ในปี 2025 และ 1.7% (-0.4 จุดเปอร์เซ็นต์ต่ำกว่า) ในปี 2026 ซึ่งจะสร้างบริบทที่ท้าทายมากขึ้นสำหรับเฟดในการกำหนดนโยบายการเงิน ตลาดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ขณะนี้กำลังคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดประมาณ 83 จุดพื้นฐานภายในสิ้นปีนี้ โดยการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานครั้งถัดไปคาดว่าจะเกิดขึ้นในเดือนมิถุนายนหรือกรกฎาคม อย่างไรก็ตาม เนื่องจากเงินเฟ้อมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นสูงกว่าระดับเป้าหมาย 2.0% ของเฟดในปีนี้ จึงอาจต้องการการชะลอตัวที่รุนแรงกว่าสำหรับเศรษฐกิจสหรัฐฯ และการผ่อนคลายของสภาพตลาดแรงงานเพื่อให้เฟดสามารถตอบสนองต่อความคาดหวังเหล่านั้น."

"ดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงสะท้อนถึงผลกระทบเชิงลบที่คาดว่าจะเกิดขึ้นต่อการเติบโตในสหรัฐฯ ที่มากกว่าประเทศเศรษฐกิจหลักอื่น ๆ การคาดการณ์การเติบโตในยูโรโซนของ IMF ถูกปรับลดลง แต่มีการปรับลดที่น้อยกว่าที่ -0.2 จุดเปอร์เซ็นต์สำหรับทั้งปี 2025 และ 2026 ดอลลาร์สหรัฐอาจได้รับการสนับสนุนมากขึ้นในอนาคตหากเศรษฐกิจสหรัฐฯ ไม่ชะลอตัวลงมากอย่างที่กลัว ทำให้ยากขึ้นสำหรับเฟดในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยตามที่คาดการณ์ไว้ในปัจจุบัน."