USD จะยิ่งอ่อนค่ามากขึ้นเมื่อตัวเลข PCE ลดลง USD จะแข็งค่าเมื่อตัวเลขดังกล่าวสูงขึ้น – Commerzbank

วันพฤหัสบดีนี้นักลงทุนจะได้เห็นการเปิดเผยข้อมูลดัชนีการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ในเดือนมกราคม ซึ่งเป็นมาตรวัดที่เฟดพิจารณาว่าเหมาะสมที่สุดหรือไม่สําหรับการวัดเสถียรภาพของราคา นักเศรษฐศาสตร์จาก Commerzbank วิเคราะห์แนวโน้มดอลลาร์สหรัฐ (USD) ก่อนรายงาน PCE ดังนี้

ขาขึ้นของ PCE สุดเซอร์ไพรส์อีกครั้งจะตอกย้ำภาพอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่สูงและไม่ยอมลง

ขาขึ้นของ PCE สุดเซอร์ไพรส์อีกครั้งจะตอกย้ำภาพอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่สูงและไม่ยอมลง สถานการณ์ดังกล่าวจะยืนยันความแข็งแกร่งของ USD ตามที่เราคาดการณ์หลังจากประกาศตัวเลข CPI ซึ่งตอนนี้ความแข็งแกร่งนั้นกำลังอ่อนแรง

ในทางกลับกัน หากตัวเลข PCE ลดลงอาจทําให้ตลาดกลับมาคิดใหม่ได้ชัดเจนขึ้น ในมุมมองของผม ตลาดได้ให้ความสําคัญกับตัวเลข CPI เดือนมกราคมมากเกินไป: มากเกินไปเป็นสัญญาณว่ากระบวนการลดเงินเฟ้อ (disinflation) กําลังหยุดชะงักและกำลังถูกเบี่ยงประเด็น หากตัวเลข PCE ยืนยันความสงสัยของผม ปัจจัยขาขึ้นทั้งหมดที่อยู่เบื้องหลังการแข็งค่าของ USD ล่าสุดจะถูกตั้งคําถาม

โดยสรุป หากไม่คำนึงถึงข้อมูล PCE ผมเชื่อว่าการตอบสนองของตลาดอาจทำให้ USD อ่อนค่าลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อตัวเลข PCE ลดลง ในทางกลับกัน USD จะแข็งค่าเมื่อตัวเลขดังกล่าวสูงขึ้น