ING ประเมิน USD: มีเหตุการณ์ความเป็นไปได้สองทางในวันนี้

ตัวเลขที่ 99,000 ตำแหน่งในรายงาน ADP เมื่อวานนี้อ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่การเปิดหน้าเศรษฐกิจอีกครั้งในปี 2021 เนื่องจากธุรกิจขนาดเล็กลดพนักงานในเดือนสิงหาคมในขณะที่ธุรกิจขนาดกลางและขนาดใหญ่ กําลังจ้างงานในอัตราที่จำกัดอย่างมาก  โดยรายงาน ISM ภาคการบริการทรงตัวและสอดคล้องกับฉันทามติการคาดการณ์ที่ 51.5  แต่ดัชนีย่อยของการจ้างงานลดลงมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 50.2  โดยข่าวสําหรับตลาดการจ้างงานไม่ได้ย่อแย่ไปทั้งหมด มีการลดลงอย่างผิดคาดในจำนวนการเรียกร้องสวัสดิการว่างงานต่อเนื่องจาก 1860,000 มาเป็น 1,838,000 ในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 24 สิงหาคม  Francesco Pesole นักกลยุทธ์ด้านตลาด FX ของ ING ตั้งข้อสังเกตเรื่องนี้

สามสถานการณ์กว้าง ๆ สําหรับรายงาน NFP

"เมื่อพิจารณาจากผลการดําเนินงานของ USD ที่อ่อนตัวในช่วงสองสามเซสชั่นที่ผ่านมา ข้อมูลตลาดแรงงานเชิงลบมีความชัดเจนมากขึ้นในตลาด FX อย่างชัดเจน ดังนั้นแม้ว่าตัวเลขฉันทามติคาดการณ์สําหรับการจ้างงานจะอยู่ที่ 165,000  แต่ตลาดอาจประเมินอยู่ในตําแหน่งที่ต่ำกว่า ท้ายที่สุดแล้วคําถามที่ตลาดต้องตอบในวันนี้คือ: ตัวเลขใดที่จะกระตุ้นให้เฟดปรับลดดอกเบี้ยที่ 50bp ในเดือนกันยายน?  ซึ่งเราระบุสถานการณ์กว้างๆ สามสถานการณ์ ดังนี้"

"ตัวเลขการจ้างงานต่ำกว่า 100,000 อัตราการว่างงานสูงถึง 4.4% (ฉันทามติคาดการณ์ที่ 4.2%): การปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50bp ในเดือนกันยายนจะกลายเป็นกรณีพื้นฐานและค่าเงินดอลลาร์จะดิ่งลง  หากการจ้างงานอ่อนแอกว่าฉันทามติแต่สูงกว่า 100,000 อัตราการว่างงานไม่เปลี่ยนแปลงที่ 4.3% หรือสูงถึง 4.4%: ตลาดจะถูกปล่อยให้คาดเดาเกี่ยวกับขนาดของการปรับลดดอกเบี้ยในเดือนกันยายน  แล้วหากการจ้างงานที่สูงกว่าฉันทามติ การว่างงานลดลง: ก็จะหมายถึงการปรับลดดอกเบี้ยลง 25bp ในเดือนกันยายน พื้นที่สําหรับการประเมินราคาในเชิง hawkish ในเส้นโค้ง USD OIS ซึ่งปัจจุบันได้กําหนดราคาในการปรับลดดอกเบี้ยถึง 175bp ในการประชุมห้าครั้งถัดไป

"การประมาณการของนักเศรษฐศาสตร์สหรัฐฯ ของเราคือที่ 125,000 คน โดยมีอัตราการว่างงานไปสูงถึง 4.4% หากเราคิดถูก ตลาดอาจไปประเมินไว้ไปจนถึงการประกาศของเฟดในวันที่ 18 กันยายนในราคาประเมินที่ประมาณ 35bp-40bp  ซึ่งจะทําให้เงินดอลลาร์ถูกจํากัดไว้ใต้แนวต้านจนกว่าเหตุการณ์ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยทางใดทางหนึ่งนี้จะเปิดเผย การคาดการณ์ของเรายังคงลดลง 50bp ในเดือนนี้  มีการคาดการณ์ว่าการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐที่ขับเคลื่อนด้วยรายงานการจ้างงานจะหนุนต่อทั้งสกุลเงินที่ให้ผลตอบแทนต่ำและสกุลเงินกลุ่มที่สนับสนุนเชิงวัฏจักรในวันนี้"