Prévia dos Resultados do 3T da Meta: Comercialização do Muse Enfrenta Teste, Preço-Alvo Máximo em Wall Street Atinge US$ 1.000

TradingKey - Meta (META) divulgará seus resultados financeiros do terceiro trimestre de 2026 após o fechamento do mercado norte-americano em 21 de outubro, no horário do Leste, e realizará uma teleconferência de resultados às 16:30 do mesmo dia.

De acordo com dados da FactSet, o mercado espera que a receita da empresa no trimestre seja de aproximadamente US$ 63,34 bilhões, uma alta de cerca de 23,6% em relação aos US$ 51,24 bilhões do mesmo período do ano anterior; o lucro por ação deve ser de US$ 6,54.

Negócio de publicidade continua sendo a base do fluxo de caixa para investimentos em IA

Embora a Meta continue a enfatizar o Muse, os serviços de IA corporativa e os óculos inteligentes, suas principais receitas e lucros ainda vêm do ecossistema de publicidade composto por Facebook, Instagram e WhatsApp. Portanto, o que precisa ser verificado em primeiro lugar neste trimestre é se a demanda por publicidade pode continuar a sustentar um crescimento de dois dígitos.

No segundo trimestre, a receita da Meta atingiu US$ 60,8 bilhões, uma alta de 28% na comparação anual. As impressões de anúncios cresceram 14% e o preço médio por anúncio subiu 12%, demonstrando que seu sistema de recomendação por IA está melhorando a distribuição de conteúdo e a eficiência de correspondência de anúncios. Em comparação com a construção do zero de um negócio independente de IA, incorporar capacidades de modelos a um sistema de publicidade maduro pode se refletir mais rapidamente em métricas operacionais, como taxas de clique, taxas de conversão e preços de anúncios.

Uma pesquisa do Bank of America mostrou que a demanda por publicidade permaneceu sólida no terceiro trimestre. Se as impressões de anúncios, os preços e a eficiência de conversão continuarem crescendo em conjunto, isso indica que a Meta pode confiar em seu negócio principal para financiar a infraestrutura de IA.

Enquanto isso, a Reality Labs continua sendo um peso para a lucratividade, com o mercado esperando que o prejuízo operacional da divisão no terceiro trimestre fique em torno de US$ 5,2 bilhões. Os investidores se concentrarão em saber se os óculos inteligentes e o hardware de realidade virtual alcançarão mais avanços comerciais, e se a gestão ajustará o ritmo futuro de investimentos nesse negócio.

Capex Dobra enquanto Fluxo de Caixa Livre Enfrenta Teste

No segundo trimestre, a Meta estreitou sua projeção de despesas de capital para todo o ano de 2026 para a faixa de US$ 130 bilhões a US$ 145 bilhões, acima do limite inferior de seu intervalo anterior. Os recursos são destinados principalmente à aquisição de chips de IA, construção de data centers, expansão de redes e treinamento de modelos de última geração.

De acordo com dados da Visible Alpha, espera-se que as despesas de capital da Meta no terceiro trimestre atinjam US$ 41,68 bilhões, mais do que dobrando na comparação anual. Como o crescimento das despesas é significativamente mais rápido do que o do fluxo de caixa operacional, o mercado prevê que o fluxo de caixa livre da empresa no trimestre possa registrar uma saída líquida de US$ 8,52 bilhões.

Investimentos em infraestrutura geralmente exigem capital antecipado, pois os data centers precisam ser construídos com antecedência, de modo que a depreciação dos equipamentos e as despesas operacionais impactam posteriormente a demonstração do resultado, enquanto as receitas associadas só tendem a se materializar em uma etapa posterior. Portanto, o que realmente importa neste relatório de resultados não é apenas o montante das despesas do terceiro trimestre, mas também as projeções da administração para despesas de capital, despesas de depreciação e custos operacionais para 2027.

Se a Meta continuar aumentando os investimentos sem apresentar um caminho claro para as taxas de utilização e o retorno em receitas, as preocupações do mercado sobre a expansão excessiva das despesas de capital em IA podem se intensificar.

Comercialização da Muse torna-se nova variável de valuation

O lançamento do assistente pessoal Muse e do modelo Muse Wonder melhorou a percepção do mercado sobre a capacidade de execução em IA da Meta. Após o seu lançamento, o Muse registrou um rápido crescimento de usuários, e a empresa também planeja explorar fontes de receita além da publicidade por meio de assinaturas, ferramentas corporativas e serviços comerciais. O vasto ecossistema de aplicativos da Meta e sua base de clientes corporativos ajudam a reduzir os custos de distribuição de novos produtos, ao mesmo tempo em que proporcionam condições favoráveis para que o assistente de IA atue em cenários de compras, atendimento ao cliente e comunicação empresarial.

No entanto, o crescimento do número de usuários não se traduz diretamente em lucratividade. O aumento no uso do Muse também elevará os custos de inferência, de modo que o mercado precisa ver se as receitas provenientes de assinaturas pagas, serviços corporativos ou geração de tráfego comercial conseguem cobrir os gastos computacionais adicionais. Durante a teleconferência de resultados, os usuários ativos do Muse, as taxas de conversão para planos pagos, o custo por inferência e a adoção corporativa podem influenciar a avaliação dos investidores sobre o seu valor no longo prazo.

Enquanto isso, de acordo com o TipRanks, o preço-alvo médio de 12 meses de 44 analistas de Wall Street que cobriram a Meta nos últimos 12 meses é de US$ 828,28, com uma estimativa máxima de US$ 1.000 e mínima de US$ 580; entre eles, 38 atribuem recomendação de Compra e 6 recomendam Manutenção.

Fonte: TipRanks