Samsung e SK Hynix recuam fortemente em outubro, enquanto participações do fundo de pensão da Coreia do Sul encolhem cerca de US$ 132 bilhões desde o fim de junho: o rali das ações de chips de memória pode se sustentar?

TradingKey — Até o fechamento de 19 de outubro, a Samsung Electronics caiu aproximadamente 16,8% desde o início de outubro, enquanto a SK Hynix recuou cerca de 24%.

As recentes fortes quedas nas ações da Samsung Electronics e da SK Hynix pressionaram o Korea Composite Stock Price Index (KOSPI) e levaram a um recuo no valor de mercado da carteira de ações domésticas do Serviço Nacional de Pensões da Coreia do Sul.

De acordo com dados da FnGuide, até 15 de outubro, o valor de mercado das participações do Serviço Nacional de Pensões da Coreia do Sul em 287 empresas listadas nas quais possui pelo menos 5% de participação diminuiu aproximadamente 182,4 trilhões de wons (cerca de US$ 132 bilhões) em comparação com o final de junho.

Esses dados refletem oscilações não realizadas de marcação a mercado, e não perdas efetivamente consolidadas de investimento. O valor de mercado das posições na Samsung Electronics e na SK Hynix diminuiu um total combinado de cerca de 131,1 trilhões de wons, representando aproximadamente 71,8% da redução total.

Por que as ações da Samsung e da SK Hynix caíram mais cedo

Após os dados da inflação de setembro nos EUA virem acima do esperado, o mercado reavaliou a trajetória dos juros do Federal Reserve, elevando os rendimentos dos títulos do Tesouro americano e pressionando o valuation das ações de tecnologia. Na esteira da fraqueza do índice Nasdaq Composite e do Philadelphia Semiconductor Index, as ações de semicondutores da Coreia do Sul também foram impactadas.

A Samsung Electronics e a SK Hynix são empresas de semicondutores de grande capitalização listadas no índice KOSPI, e as oscilações nos preços de suas ações têm um impacto notável sobre o índice.

Enquanto isso, o mercado voltou sua atenção para os custos de financiamento e o retorno sobre os investimentos em capital na construção de data centers de IA, com os investidores divididos sobre se a demanda por chips de IA conseguirá sustentar um crescimento em ritmo acelerado.

A CXMT divulgou recentemente progressos em sua tecnologia DRAM 4F² e planos para avançar com produtos DDR5 para servidores. Seu cronograma de produção em massa, taxas de rendimento e certificações de clientes permanecem incertos. Se a produção em massa for alcançada e as remessas se expandirem no futuro, os preços das memórias DRAM legadas e as margens de lucro dos fabricantes de memória poderão enfrentar maior pressão competitiva.

Além disso, a imprensa sul-coreana citou fontes da cadeia de suprimentos afirmando que a implantação de alguns equipamentos de back-end para HBM4 da SK Hynix, originalmente prevista para o segundo semestre deste ano, pode ser adiada para o ano que vem.

Essa notícia não foi confirmada oficialmente pela empresa, tampouco indica problemas substanciais na produção em massa das memórias HBM4, mas pode afetar as expectativas do mercado quanto ao ritmo de expansão da capacidade e das remessas no curto prazo.

O rali da Samsung e da SK Hynix pode continuar?

[Fonte: TradingKey]

Após uma queda contínua, as duas empresas se recuperaram em 16 de outubro, com a Samsung Electronics subindo 2,62% e a SK Hynix avançando 0,79%. Simultaneamente, o KOSPI subiu 2,05%, encerrando uma sequência de sete sessões consecutivas de perdas.

Em 19 de outubro, as ações sul-coreanas continuaram a se recuperar, com a Samsung Electronics fechando em alta de 1,16%, a 218.000 wons (aproximadamente US$ 164), e a SK Hynix subindo 0,39%, a 1,277 milhão de wons.

Fatores como a interrupção da queda do KOSPI, o retorno do capital estrangeiro, a expansão do volume de negociação e a recuperação de níveis de preços anteriores chave pelas duas empresas impactarão a força da recuperação. O desempenho subsequente dependerá dos pedidos de HBM4, dos preços de DRAM e das expectativas de lucros.

A alta nas expectativas para as taxas de juros dos EUA, a queda no retorno dos investimentos em IA ou a aceleração das remessas de DDR5 para servidores pela ChangXin Memory Technologies podem intensificar a pressão sobre os preços das ações.

Foco se volta para preços de HBM4 e DRAM

As tendências dos preços das ações da Samsung Electronics e da SK Hynix são influenciadas principalmente pela qualificação de clientes para o HBM4, pelo progresso de pedidos e remessas, pelos preços de DRAM, pelo rendimento da produção em massa, pelas expectativas para as taxas de juros e pelo fluxo de capital estrangeiro.

Se os investimentos em servidores de IA continuarem a crescer, a demanda por HBM permanecer forte e os preços de DRAM se mantiverem elevados, as expectativas de lucros para ambas as empresas poderão continuar sustentadas. Por outro lado, se as despesas de capital em IA desacelerarem, a ChangXin Memory Technologies expandir a produção em massa de DRAM ou os preços da DRAM convencional caírem, os valuations e as margens de lucro das fabricantes de chips de memória poderão sofrer pressão.