Musk prevê receita de US$ 3,5 trilhões para a SpaceX em 2033, sete anos à frente das expectativas de Wall Street

TradingKey - Em 27 de agosto (horário do leste dos EUA), Elon Musk declarou, em resposta a um relatório de pesquisa do Morgan Stanley (MS) na plataforma X, que a receita anual da SpaceX (SPCX) deve atingir US$ 3,5 trilhões por volta de 2033, o que representa a avaliação mais otimista de Musk. Esse cronograma está sete anos à frente da projeção do Morgan Stanley para 2040.

[Fonte: X]

Essa meta é ainda mais agressiva do que a previsão feita por Musk há alguns dias, de "receita ultrapassando US$ 1 trilhão até 2030". Tomando US$ 18,67 bilhões em 2025 como valor base, atingir US$ 3,5 trilhões em 2033 representa um aumento de quase 187 vezes ao longo de oito anos, exigindo uma taxa de crescimento anual composta de cerca de 92%.

A base de capacidade para essa meta é o recém-anunciado plano de investimento de US$ 100 bilhões da SpaceX.

Em 25 de agosto, a empresa anunciou que investirá US$ 100 bilhões na Louisiana para construir uma "Starbase", com início das obras previsto para 2027 e o primeiro lançamento do Starship projetado para já em 2029.

O Morgan Stanley destacou em um relatório posterior que esse plano implica frequências de lançamento muito acima de suas expectativas originais, mantendo a recomendação "Overweight" com preço-alvo de US$ 300 para meados de 2027.

Sob a perspectiva dos fundamentos, a estrutura de negócios da SpaceX está passando por mudanças. A receita consolidada para todo o ano de 2025 foi de US$ 18,67 bilhões, com um prejuízo líquido de US$ 4,9 bilhões.

A Starlink contribuiu com cerca de US$ 11,4 bilhões em receita e US$ 4,4 bilhões em lucro operacional, atuando como sua principal fonte de receita; a divisão espacial registrou prejuízos operacionais sob o peso dos investimentos em P&D do Starship, cujo aporte acumulado em P&D ultrapassou US$ 8 bilhões ao longo dos anos, incluindo cerca de US$ 3 bilhões apenas em 2025; os negócios de IA também não alcançaram a lucratividade.

Embora seus negócios de IA estejam operando com prejuízo no momento, a SpaceX afirmou em seu formulário S-1 de IPO que seu mercado endereçável total (TAM) atinge até US$ 28,5 trilhões, abrangendo US$ 26,5 trilhões em mercados relacionados à IA, US$ 1,6 trilhão em serviços de conectividade e US$ 370 bilhões em soluções espaciais. Entre eles, o mercado relacionado à IA é detalhado em US$ 22,7 trilhões para aplicações corporativas (incluindo US$ 11,2 trilhões para aplicações corporativas de IA) e US$ 2,4 trilhões para infraestrutura de IA.

Esses números levantaram ceticismo entre alguns analistas, com opiniões sugerindo que suas premissas subjacentes são "excessivamente otimistas". O especialista em valuation da NYU, Aswath Damodaran, também criticou o TAM por levar a parcela de IA para o "mundo da fantasia", oferecendo sua própria estimativa de TAM entre US$ 3 trilhões e US$ 4 trilhões.

Notavelmente, embora o Morgan Stanley tenha definido um preço-alvo de US$ 300 para meados de 2027, o que representa um potencial de alta de quase duas vezes em relação às cotações atuais, os investidores de varejo não parecem convencidos.

No Stocktwits, o sentimento dos investidores de varejo em relação às ações da SPCX permaneceu "pessimista" nas últimas 24 horas. As ações da SpaceX fecharam em cerca de US$ 140,87 na quinta-feira, acima do seu preço de IPO de US$ 135, mas bem abaixo da sua máxima histórica intradiária de US$ 225.

[Fonte: Stocktwits]