Apple implementa o maior aumento de preços de hardware. Ações despencam mais de 5%, JPMorgan diz que o mercado amplificou excessivamente o impacto dos custos

TradingKey - Apple ( AAPL) implementou oficialmente seu maior aumento global de preços de hardware nos últimos anos, elevando os preços de forma generalizada para toda a linha Mac, iPad e outros produtos.

Como termômetro da indústria global de eletrônicos de consumo, o repasse direto pela Apple dos custos disparados da cadeia de suprimentos para os consumidores provocou tremores no mercado, fazendo com que suas ações recuassem mais de 5% em determinado momento na quinta-feira, registrando sua maior queda em um único dia desde fevereiro.

Até o momento desta publicação, as ações da Apple caíam 4,78%, para US$ 279,15.

[Fonte: Google Finance]

A magnitude deste reajuste de preços para os produtos principais

Linha de produtos Mac

MacBook Air 512GB: US$ 1.099 → US$ 1.299, alta de US$ 200.

MacBook Pro de 14 polegadas 1TB: US$ 1.699 → US$ 1.999, alta de US$ 300; preços do MacBook Pro de 16 polegadas sobem em até US$ 500.

MacBook Neo de entrada: US$ 599 → US$ 699, alta de US$ 100.

Linha de produtos iPad

iPad Air: US$ 599 → US$ 749, alta de 25%;

iPad Pro de 11 polegadas: US$ 999 → US$ 1.199;

iPad de entrada sobe de US$ 349 para US$ 449.

Outros hardwares

Vision Pro sobe US$ 200, com dispositivos de casa inteligente como HomePod e Apple TV registrando aumentos de preços simultâneos.

Razões para a queda no preço das ações da Apple

O mercado geralmente acredita que os aumentos de preços da Apple enfraquecerão diretamente a relação custo-benefício de seus produtos. Entre eles, o público de Macs e iPads inclui um grande número de estudantes e usuários com necessidades de escritório inelásticas, e um aumento de preço de cerca de 20% atrasará os ciclos de substituição e reduzirá a disposição de compra dos usuários de entrada. Isso levará a uma queda nas remessas de hardware, pesando diretamente sobre a receita geral.

A Counterpoint estima que, se os custos continuarem a ser repassados por toda a linha de produtos, o preço médio dos dispositivos geralmente aumentará de US$ 150 a US$ 200, com os modelos de alta memória enfrentando um impacto maior.

Além disso, mesmo que os custos sejam repassados por meio de aumentos de preços, eles não cobrirão totalmente as perdas decorrentes da alta dos preços dos chips. A Apple dependia anteriormente de acordos de longo prazo na cadeia de suprimentos para travar preços e de compras centralizadas em larga escala para fazer hedge de custos; agora que o estoque de baixo custo está esgotado, somado aos aumentos simultâneos de preços nos serviços de fundição da TSMC e componentes estruturais, múltiplos custos estão se acumulando.

No curto prazo, os aumentos de preços não conseguem cobrir totalmente as despesas incrementais com chips. As instituições preveem que a margem bruta de hardware da empresa cairá de 20 a 30 pontos-base, enfraquecendo a elasticidade do crescimento dos lucros.

No entanto, o JPMorgan ainda acredita que o mercado está superestimando o impacto dos custos, observando que a Apple possui múltiplos meios para se proteger contra a inflação do silício.

A empresa declarou que os chips de memória trazem um custo incremental de mais de US$ 100 por iPhone, mas a Apple pode economizar US$ 40 por meio de negociações globais de aquisição de componentes; a integração vertical, como modems desenvolvidos internamente e menor dependência de chips da Qualcomm, pode economizar outros US$ 15. Ela só precisa elevar o preço médio em cerca de US$ 50 (um aumento de dígito único médio) para absorver os custos restantes, exercendo apenas uma leve pressão de 30 pontos-base na margem bruta, com a rentabilidade geral da empresa enfrentando um impacto negativo de apenas 20 pontos-base, tornando o impacto gerenciável.

O JPMorgan prevê que a série iPhone 18 terá apenas um aumento de preço de cerca de US$ 50, muito abaixo das expectativas pessimistas do mercado; a Apple pode transferir a pressão de aumentos significativos de preços para a nova categoria de iPhones dobráveis, mantendo ajustes moderados de preços para os iPhones padrão a fim de equilibrar o volume de vendas e os lucros.

Atualmente, os analistas de Wall Street têm um preço-alvo médio de US$ 314,85 para a Apple, com a meta mais alta de US$ 400, correspondendo a uma capitalização de mercado máxima de quase US$ 5,9 trilhões. Se a narrativa de 'IA + telas dobráveis' se concretizar, espera-se que a Apple desafie a faixa de valor de mercado de US$ 6 trilhões.