Como o ouro levou seu brilho como o ativo indiscutível de paraíso seguro do mundo

O ouro acabou de voltar na história econômica moderna. O metal antigo, há muito descartado por economistas e jogado por bancos centrais após o colapso do padrão-ouro na década de 1970, agora subiu para o segundo ativo de reserva mais acumulado do planeta-atrás do dólar americano.

Os governos que já venderam seu ouro por décadas agora o compram novamente. E não em pequenas quantidades. Nos últimos três anos, as compras do banco central líquido foram mais de 1.000 toneladas anualmente, um ritmo recorde.

Essa demanda empurrou o ouro acima do euro em reservas globais pela primeira vez. A última vez que os bancos centrais realizaram tanto ouro foi em 1965 durante o sistema de Bretton Woods.

As políticas de Trump desencadeiam dúvidas

O segundo mandato de Donald Trump acendeu o fusível. Suas guerras comerciais , política externa imprevisível e explosões fiscais levaram investidores e governos estrangeiros a questionar a força dos títulos do dólar e do tesouro americanos.

O dólar, uma vez que o refúgio padrão nas crises globais caiu para uma baixa de três anos em relação ao euro e libra. John Reade, estrategista -chefe de mercado do World Gold Council, não o superou. "É Trump, em uma palavra", disse . "É o risco e a incerteza do novo governo dos EUA".

As tarifas do "Dia da Libertação" de Trump e o aumento da dívida levantaram preocupações sobre a disciplina fiscal dos EUA. Seus ataques ao Federal Reserve e aos tribunais dos EUA só pioraram as coisas.

Enquanto isso, o preço do ouro aumentou. Em abril, atingiu uma nova alta intradiária de mais de US $ 3.000 por onça de Troy, vencendo o conjunto anterior de todos os tempos em 1980.

Isso marcou um aumento de 30% apenas em 2025. Depois que Israel bombardeou o Irã, os investidores saltaram novamente em ouro, empurrando os preços para perto desse pico. Para muitos, isso não era apenas mais uma sede de crise. Foi um retiro completo de ativos seguros tradicionais, como títulos.

Bancos centrais na Ásia e além da carga

A maior parte das compras pesadas veio de países fora dos EUA e da Europa. Os bancos centrais na China, Turquia e Índia têm liderado a acusação. Esses governos estão tentando reduzir sua exposição ao dólar, caso eles enfrentem sanções semelhantes ao que a Rússia lidou após a invasão da Ucrânia.

O objetivo deles não é alto retorno. Eles estão simplesmente empilhando ativos que não podem ser congelados, sancionados ou impressos do nada. Com poucas outras moedas oferecendo liquidez ou neutralidade política suficiente, os bancos centrais estão se contentando com o ouro.

Oh, mas a demanda vem com problemas. Quando os comerciantes correram para importar ouro para Nova York no início deste ano por medos tarifários, ele entupiu o sistema. No Banco da Inglaterra, o segundo maior cofre de ouro do mundo, filas para retirar o metal estendido por semanas.

A equipe do banco não conseguiu acompanhar os pedidos. Eventualmente, Trump esclareceu que o ouro não enfrentaria tarifas. A velha crença de que os tesouros dos EUA era o lugar mais seguro para estacionar reservas não se mantém como costumava.

Até os gerentes de fundos privados estão soando alarmes. Uma pesquisa recente do Bank of America descobriu que 45% deles acham que o ouro está supervalorizado no momento - o número mais alto desde 2008. Ainda assim, pelo segundo mês consecutivo, o ouro foi chamado de "comércio mais lotado" nos mercados. Todo mundo parece estar nele, até os céticos.

Kenneth Rogoff, professor de Harvard e ex -economista -chefe do FMI, disse que a narrativa em torno de criptografia substituindo o ouro não se sustenta mais. “As pessoas costumam dizer que bitcoin é o novo ouro. Eu digo: 'Não, o ouro é o novo ouro'."

Mas nem todo mundo está torcendo por um retorno ao padrão -ouro. Os economistas argumentam que atrelar moedas a um ativo fixo causou mais mal do que bem durante as crises anteriores, incluindo a Grande Depressão. Limitou a capacidade dos governos de reagir a crises. É por isso que mesmo aqueles que são otimistas em ouro não o veem substituindo o dólar tão cedo.

Ainda assim, o medo é real. E a demanda é real. Então, sim, por enquanto, o ouro está fazendo o que sempre é feito melhor - ainda assim, fique quieto e mantenha seu valor enquanto o resto do mundo assusta.

Principais diferenças : os projetos de criptografia de ferramenta secreta usam para obter cobertura de mídia garantida