O FMI alerta que as tarifas apresentam um desafio mais difícil para os formuladores de políticas de mercado emergentes

O Fundo Monetário Internacional (FMI) alertou que a Guerra Comercial dodent dos EUA, Donald Trump, apresenta um desafio ainda mais difícil para os formuladores de políticas de mercado emergentes do que a crise Covid-19 há cinco anos. A empresa observou que os bancos centrais estão se movendo na mesma direção, facilitando rapidamente a política monetária.

O primeiro vice -diretor administrativo do FMI, Gita Gopinath, argumentou que o impacto imprevisível das tarifas nos países em desenvolvimento e nos mercados globais tornaria particularmente difícil para os banqueiros centrais apoiarem suas economias. Ela disse que as taxas dos EUA apresentam um desafio mais difícil para os formuladores de políticas de mercado emergentes do que durante a pandemia.

As tarifas dos EUA representam um desafio aos mercados emergentes

Gita Gopinath, do FMI (Fundo Monetário Internacional), alerta:
se Trump reintroduzir as tarifas, especialmente em bens chineses, isso pode aumentar a inflação e atingir com força os mercados emergentes.

1. Os volumes comerciais globais já estão desacelerando.

2. As guerras tarifárias podem diminuir o crescimento para baixo custo… pic.twitter.com/lm2jblf8bu

- Ca Tapan Doshi (Sebi registrado RA) (@TapyDoshi) 5 de junho de 2025

Gopinath observou que, nos estágios iniciais da crise Covid-19, os bancos centrais de todos os lugares adotaram a mesma direção de aliviar a política monetária em um ritmo acelerado. Ela também acredita que desta vez, o choque tem efeitos diferenciais.

O do FMI acrescentou que os formuladores de políticas do Federal Reserve vêm sinalizando que não estão prontos para diminuir as taxas de juros até que as dent não afastarão a inflação. Ela também argumentou que a situação parece mais um choque de demanda para mercados emergentes que enfrentam barreiras comerciais mais altas dos EUA, o que significa inflação e crescimento mais lentos.

De acordo com Gopinath do FMI, a situação contrasta com o início da pandemia, quando os bancos centrais reduziram as taxas de juros para compensar o impacto da crise. Ela também observou que os bancos centrais anunciavam programas de compra de títulos na época para tentar ajudar a restaurar o crescimento em países de renda rica e média.

"Temos esse tipo de divergência que você pode acabar com as condições financeiras globais, e os mercados emergentes são particularmente sensíveis a essas mudanças nos mercados globais".

- Gita Gopinath , vice -diretora administrativa do FMI.

Desde que Trump anunciou tarifas recíprocas abrangentes há dois meses, moedas e ações emergentes do mercado se recuperaram em grande parte. O FMI acredita que o salto de volta veio dos investidores que apostam que os bancos centrais serão amplamente livres para estimular suas economias, apesar do risco de que taxas mais altas nos países desenvolvidos afastarão o capital.

Um índice MSCI de mercados emergentes que exclui a China, o principal alvo das políticas comerciais de Trump, aumentou quase 20% desde que seu baixo logo após o anúncio das tarifas recíprocas em 2 de abril. Os coreanos venceram, o mexicano PESO e o Sul African Rand acrescentaram mais de 5% em uma base spot, à medida que os investidores tenham o dinheiro dos usuários do USO.

A economia global piora para os níveis de covid-19

A Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE) alertou na terça-feira que a economia global está entrando em seu maior período de crescimento desde a queda do Covid-19. O relatório também revelou que o risco de fluxos de capital disruptivo aumentou em economias emergentes.

Vários mercados emergentes se apreciaram em relação ao dólar, pois os investidores reduziram sua exposição aos EUA, a OCDE também observou em sua mais recente perspectiva econômica que a situação permaneceu volátil.

A organização disse que muitos mercados emergentes correm o risco de sofrer saídas de capital se as perspectivas econômicas relativas e o sentimento de risco global se deteriorarem. A OCDE acredita que pode levar a pressões de depreciação monetária e custos de financiamento mais altos. Gopinath também mencionou que os mercados emergentes estavam "dirigindo a névoa", dada a volatilidade da política comercial de Trump, tornando a situação ainda mais precária.

Os economistas também alertaram sobre o impacto das tarifas e a menor demanda dos EUA nos mercados emergentes, uma vez que as taxas de juros dos EUA e os custos de empréstimos de longo prazo estão chegando aos seus recentes picos. Alicia Garcia Herrero, economista -chefe da Ásia -Pacífico da Natixis, disse que tradicionalmente um dólar mais fraco significa menos exportações para mercados emergentes, mas custos de financiamento mais baratos.

Garcia argumentou que agora existem exportações mais fracas, mas sem financiamento mais barato, porque a extremidade longa da curva de títulos é muito alta. Gopinath disse que a resiliência das economias em desenvolvimento também é afetada pela dependência de fluxos financeiros não bancários e pela crescente importância da criptografia como uma classe de ativos. Ela acrescentou que era um estágio relativamente inicial, mas eles estão vendo um rápido crescimento de captação de criptografia em alguns mercados emergentes.

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